铜铝：美元下挫推动铜铝反弹

中国铜冶炼厂拟增精炼铜出口

俄入世后将固定铜镍出口税率

铜铝：美元下挫推动铜铝反弹

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55220元/吨~55300元/吨，现货升水110元/吨；A00铝现货报价15400元/吨~15440元/吨。

 香港有消息称，中国铜冶炼厂计划增加精炼铜出口，因近来税收调整降低出口成本，且令这样的贸易变得更加活跃。这将鼓励冶炼厂向LME仓库出口成千上万吨铜，并打压全球铜价。中国税务局自7月1日以来取消3%的铜出口税率。冶炼厂被要求支付进口原材料17%的关税。目前基准LME 三个月期铜合约价格周一约较交投最活跃的沪铜价格每吨高出1,000元（160美元，）国内需求维持疲软，国外高铜价及关税调整降低出口成本吸引冶炼商增加出口。中国精炼铜出口量前六个月较去年同期跳增31%至192,560吨，江西铜业和其他大型贸易公司在免税条件下，出口大量的铜且重新出口保税仓库的铜， 贸易商称，中国冶炼厂已经开始增加海外现货铜精矿的采购量，进口量的增加显示了冶炼厂提高产量。

 8月23日俄入世议定书生效后，铜和镍出口将采用固定税率。粗铜为10%，镍为5%。自2010年年中起俄罗斯铜镍出口采用累进税率，每季度调整，与伦敦金属交易所价格挂钩，且在铜和镍价格分别低于6000美元/吨和12000美元/吨时，税率降为零。当年铜镍出口关税分别为893美元/吨和1447.6美元/吨。俄国铜生产商更希望出口关税与国际市场价格挂钩。不过，外界认为，税率改变对俄大型铜镍生产商的利润影响并不大。

 

沪铜今日受外盘小幅扬升带动继续反弹行情，盘中价格一度上冲54850高位，而后在54600之上保持高位震荡，并收出阳线。时值西方假期，外盘清淡交投也影响到国内市场，减仓上行仍为沪铜当前市场的主基调。建议投资者以反弹抛空短线思路为主，关注54700~55000附近阻力。沪铝主力合约1211今日高开低走，基本保持在昨日交易区间内没有改变，成交量继续萎缩，持仓也小幅下降，价格震荡接近尾声，市场等待方向性突破，上方阻力15500，下方支撑则位于15300和15230。

 

 铅锌：反弹遇阻 小幅震荡

上半年铅精矿产量增27.7%

欧元区8月Sentix投资者信心指数继续下滑

铅锌：反弹遇阻 小幅震荡

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14650元/吨~15400元/吨； 1#铅现货报价15000元/吨~15150元/吨。 

 

中国有色金属工业协会数据显示，6月国产铅精矿32.16万吨金属量，环比增18.7%，同比增42%，创单月铅精矿产量历史新高。前6月累计产铅精矿142.08万吨金属量，累计同比增27.70%。6月国产铅精矿产量大增主要是因为当月矿产铅产量的增加和铅精矿进口的锐减。中国有色金属工业协会数据显示，6月份我国矿产铅产量为30.86万吨，环比增5%，而铅精矿进口却环比大幅降低42.34%，创上半年来最大单月跌幅。进口原料供应的减少增加了冶炼厂对国产铅精矿的需求。从分省数据来看，铅精矿月产量超万吨的省区有内蒙古、四川、广西、湖南、云南、广东、福建，占全国产量的85%，说明我国铅精矿产量的集中度较高，这7省区平均环比增幅为18%，与全国平均增幅持平，其中四川、云南环比增幅较大，分别达到28%和27%。

欧元区8月Sentix投资者信心指数进一步下滑，但稍好于预期。　　　　数据显示，欧元区8月Sentix投资者信心指数自-29.6进一步下降至-30.3，但好于-31.0的预期水平。从分项指标看出，虽然现况指数自-35.0进一步下滑至-37.0，但预期分项却从-24.0回升至-23.3。对此，Sentix在报告中称这一情况受到了德拉基(Mario Draghi)誓言捍卫欧元态度的提振。报告指出：调查结果暗示，这使得投资者--特别是机构投资者相信，进一步措施(包括来自政府)将会相继得到推出，以此捍卫欧元。此外，德国8月Sentix投资者信心指数从2.2下降至1.3，美国亦录得下降，而除日本外亚洲Sentix投资者信心指数取得小幅增长。

沪锌主力合约1211今日继续上试14700附近阻力未能成功，上涨缺乏资金支持成交清淡，价格65元范围内窄幅波动，并以一根小阴线报收。震荡收敛形态接近尾声，等待方向性突破。下方支撑位于14500~14470。沪铅今日缩量横盘。主力合约1210继续在15000整数关口附近窄幅波动，震荡区间上沿阻力15100，下方支撑则位于14900，建议投资者日内短线参与，等待突破。

 

 钢材：区间盘整 静候数据

RB1301区间震荡

国内现货价格维持跌势

央行逆回购500亿

空单谨慎持有，3700离场

 今日钢材期货主力RB1301合约开盘3679元，最高3688元，低点3666元，尾盘收报3687元，较前一交易日结算价上涨14元，涨幅0.38%，成交量较前一交易日几近减半。

 期钢连续两日区间震荡，市场观望情绪浓厚，静候中国经济数据公布。国内现货市场价格维持跌势，下跌地区数量减少。本周宏观利好值得期待，降准将迎来敏感窗口期，政策累加效应可能逐步显现。目前地方千亿投资计划频出并要求银行承诺放贷，宽松趋势渐近。但目前期钢整体弱势依旧，供需严重不平衡的基本面并未实质性改善，空单可继续持有，严格执行止盈离场点位。

 上海地区三级螺纹马钢报价3800元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；北京地区首钢报价3670元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。进口矿、国内矿价格短暂企稳，焦炭价格下跌，河北唐山地区铁精粉价格1090元/吨，印度粉矿（63.5%品位）123美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1360元/吨。

 今日央行进行了500亿元的7天期逆回购操作，中标利率持平于3.35%。逆回购注资令市场目前资金面松紧适度，7天回购利率已经回落至中标利率下方。分析指出本周统计局将发布7月份CPI、PPI等重要宏观经济数据，降准将迎来敏感窗口期。央行昨日连续第6周针对公开市场逆回购操作进行询量，央票工具则再次没有出现。

 技术上，RB1301区间震荡，3700承压，空方仍占据主动，均线空头排列，没有出现明显的底部迹象，整体下行趋势依旧。

操作上，空单谨慎持有，3700离场。

 

 

 焦炭：波动逐渐收敛

国际煤价恐受新一轮冲击

焦炭依然保持横向整理格局，且价格收敛趋势明显；建议清仓出局，静观其变

 今日行情：

 

 基本分析：

 美国政府将继续关闭燃煤电厂，预计2012年关闭57座，目标是彻底停止美国的煤炭业。同时，EIA还表示，175座总计发电能力2700万千瓦的燃煤发电机组，将在2012年至2016年间停止使用。随着美国国内煤炭消费量的下降，加大对国外市场的出口就成为必然。欧洲作为美国传统的煤炭消费市场，但因受经济的持续低迷和环保呼声的不断升级抑制了煤炭需求。相反，亚洲经济相对坚挺，并拥有相当规模的煤炭需求。因此，中国、日本、韩国等亚洲用煤大户就成为其出口目标。

 

 综合论述：

 焦炭产业链消息真空期，焦炭走势缺乏指引。今日焦炭期货合约持仓量小幅增加，成交量略有萎缩，市场震荡有所收敛。焦炭期货市场的平静耐人寻味，因为前期聚集的量能一直没有得到有效释放，而持仓量创新高最为突出。

 操作思路：前期空单注意及时止盈；清仓出局，静观其变。

 

 橡胶：反弹高度有限  沪胶区间震荡

国内丁二烯价格继续大幅下调，今日齐鲁化工城丁二烯报价为18400元/吨，较上一交易日下跌500元/吨

库存方面，截止8月初，青岛保税区共有橡胶15.25万吨，合成胶4.45万吨，复合胶3.7万吨，总计23.4万吨，已经接近饱和状态

今日行情 

      沪胶今日低开高走，之后冲高回落。主力1301合约开盘于22530点，盘中探底22510点，冲高22890点，尾盘价格回落，收于22695点。交易量较昨日有明显增长，持仓量减少732手。

基本分析 

 东南亚天胶现货价格下挫。据路透8月7日外盘报价，泰国RSS3烟胶（9月）价格3000美元/吨，下跌100美元/吨；STR20（9月）报价2880美元/吨，下跌20美元/吨；SMR20（9月）报价2800美元/吨，下跌50美元/吨；SIR20（9月）报价下挫至2800美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为22950元/吨，较上一交易日继续下跌50元/吨。

 国内丁二烯价格继续大幅下调，今日齐鲁化工城丁二烯报价为18400元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。合成胶价格下挫，今日齐鲁化工城丁苯胶市场售价为18500元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；顺丁胶市场售价为20550元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。

 库存方面，截止8月初，青岛保税区共有橡胶15.25万吨，合成胶4.45万吨，复合胶3.7万吨，总计23.4万吨，已经接近饱和状态。相较于7月初的库存增加2万吨。

 另外据ANRPC报告预测，2012年成员国产胶量约为1083.4万吨，同比增幅为4.8%；其中8月产量预估为98.3万吨，同比增长1.4%，而7月的同比增幅仅为0.1%。出口方面，成员国全年预计出口量为827.8万吨，同比增长5.7%。全年成员国消费量则为648.6万吨，同比增长3.5%。

     

综合论述

 国内丁二烯价格今日再次大幅下调，而合成胶价格在下游需求疲软的影响下亦连续下挫，拖累天胶价格；国内青岛保税区橡胶库存高压不减，亦使沪胶上行压力重重。短期关注压力位23000点附近的表现。

 

 大豆：资金助推 全线回升

 产区降雨持续压制期价，美豆11月周一下跌近3%。

 周一盘后公布的作物生长报告显示，截至8月5日当周，大豆优良率持平于上周的29%,远低于去年同期的61%，大豆开花率为93%，较上周提高5个百分点，去年同期为84%，大豆结荚率为71%，之前一周为55%，去年同期为46%，5年均值为53%。

 由于降雨的出现，作物生长恶化趋势得到抑制，这在昨晚盘后公布的大豆优良率较上周持平上得到充分体现，市场此前预期将下降一个百分点。这说明降雨及气温下降作用得到一定显现，天气预报显示本周降雨机会增多且气温降至正常水准，美豆生长恶化趋势将明显放缓，近期产区天气的改善也将限制单产下调空间，此前各机构给出的单产看预估多在36-38蒲式耳之间。估计8月供需报告预估取其上限可能较大。目前个人对美豆仍维持昨日观点，在报告公布前美豆维持震荡概率较大。

 内盘豆类继续大幅波动，早盘受油脂强势压制，豆粕及大豆多延续跌势，同时结构上亦保持近弱远强格局，但随后在增持资金推动下，豆粕1301逆转回升，期价重回10日均线之上，但收盘未能触及5日均线压力位。从增持节奏看，目前资金关注焦点仍集中于豆粕1301之上，但对油脂近两日连续上行应保持谨慎，关注油粕之前强弱转变。今日南方油厂豆粕报价亦出现小幅调低，对现货环节心态变化应保持跟踪。近期认为豆类见顶观点渐增，但资金表现仍较为积极，多空分歧加剧有利于行情延续，在技术形态发生逆转之前，看多思路可继续持有。

 操作上大豆:豆粕1301合约中线多单依托10日均线重新介入，5月合约则以波段思路待之。

 

 油脂：资金关注 迎来反弹

 美国种植带天气改善令CBOT豆类期货走低，豆油跟盘收跌。BMD毛棕榈油弱势收平。DCE油脂低开上行，强势反弹。

 国内现货方面，豆油、棕榈油整体上涨，菜油行情以稳定为主。

 市场消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称，截至8月5日当周，美国大豆生长优良率为29%，之前一周为29%，上年同期为61%。截至8月5日当周，美国大豆开花率为93%，之前一周为88%，去年同期为84%，五年均值为85%。当周美国大豆结荚率为71%，之前一周为55%，去年同期为46%，五年均值为53%。

 宏观方面没有新的刺激，欧洲方面消息面稍显平静。美国周五公布的利好数据依旧起到良好的推动作用，美元走弱加之中东局势令原油再次走高，限制了美豆油的跌幅。天气方面，美国中西部多数地区周末降雨且预报本周还有更多降雨，有助于缓解旱情影响。得益于近期的降雨令美国农业部最新公布的大豆优良率维持低位水平。未来两周天气依旧影响大豆的生长状况，但威力趋弱，市场期待新的方向性刺激，本周10日美国农业部公布的供需报告数据有可能给市场带来指引。马盘毛棕榈油受疲弱的基本面影响弱势震荡，本周五马来西亚棕榈油局公布7月份出口、库存和产量数据前，市场显谨慎。

 本周国内油脂期市连续两日日内反弹，仓量俱增。一方面来自于油脂企业提价消息的刺激令盘面获得支撑，同时资金的关注也是期价反弹的推手。但是美国农业部报告公布在即，市场等待其带来方向性的指引，而美国种植带近期降雨预期将给豆类盘面带来压力，油脂行情总体仍维持震荡。

 操作建议：今日豆油主力1301合约低开高走，期价受到5日均线支撑，盘中再次强势回补缺口，但是缺口上沿位置9620附近反弹受阻。关注资金方面能否有进一步动作。

 

 玉米: 均线压制 勉强收涨

     受到获利了结和大豆走势疲弱的影响，CBOT玉米期货周一收跌，但期价仍坚守800美分；周一连玉米冲高回落，成交和持仓进一步萎缩，期价止步于20日线。

 据美国一农业气象专家预测，中西部的炎热天气即将接近尾声，同时我们从最新的USDA周度作物报告也可以看到：截至到8月5日当周，美玉米作物优良率小幅下滑，至23%。上述信息向我们传递出，天气炒作有望结束，市场近期的焦点将转移到10日公布的月度供需报告数据上。建议投资者谨防利多出尽后获利了结引发的市场短期大幅波动。国内来看，呈现季节性坚挺局面的现货价格支撑9月份合约期价维持在2500元/吨之上，而远月合约则难觅有效信息的指引，走势偏弱。

 技术上看，1301合约期价仍受制于20日均线的压力，但是大幅向下的意愿并不强烈。5日均线与10日、20日均线形成死叉，技术面走势偏空，若资金进一步施压，后市不甚乐观。

 操作策略：国内玉米整体丰产的预期仍存，且1301合约技术面有发出向下的迹象，20日均线失守后期价或将向2350一线寻求支撑。操作上，保守者暂观望，激进的投资者可逢高轻仓试空，收复20日均线止损。

 

 糖棉：棉突破 糖两难

 隔夜外盘软商品市场近期呈现棉强糖弱的格局，并且这种格局有望持续。国内糖棉期价走势也发生变化，今日棉花继续向上突破，价格上涨接近19400，而白糖走势比较犹豫，盘中两波跳水，期价高开下跌。

 截至2012年7月底全国累计销糖率为75,02%，这一数据同比偏低，说明下游企业消费情况不是很好，产销之间不太流畅。所以新糖销售不畅导致的库存积压将成为制约糖价上行的主要因素。

 目前国内台风肆孽，糖作物受到影响较大，棉花相对而言偏北一些，所以受影响小。美棉生长情况也较好，据数据统计，至8月5日，美棉新花现蕾率、坐果率、吐絮率都比去年同期调增或者持平，这也将成为制约棉价大幅上行的一大因素。

 从棉花盘内多空仓位变化情况来看，做多动能还是大于做空动能，而且受到中期短期均线支撑作用越来越强，现阶段上看19500压力，下看19000支撑。

 白糖的价格到了上下两难的境地，多头不敢大幅做多，空头不敢大幅做空成为制约糖价的直接原因。从目前的盘面来看，5400点位有可能被跌破，但跌破便是买入时机。

 操作策略上，糖逢低建多；棉多单继续持有。

 

 麦稻：双双上行

 今日强麦和早稻双双回升，早稻主力1301合约昨日触及2770后今日继续挑战2800高点，整体维持在高位波动，形态良好。强麦主力1301合约今日平开高走，昨日靠拢2450后拐头向上今日继续回升，不过量能和价格的攀升速度都较为缓慢。

 美国小麦期货周一收涨,交易商称,受助于尾盘出现的一波空头回补.

 美国农业部在7月份世界农产品供需报告中也反映出，全球范围内小麦产量将下滑。受干旱气候条件影响，全球小麦主要出口国例如黑海地区一些国家和加拿大，尤其是黑海地区（俄罗斯、哈萨克斯坦及乌克兰），小麦市场供应预测值正呈下滑趋势。此外，欧洲西部的多雨气候阻碍了小麦作物的收获进程。而澳大利亚西部地区的干旱气候和厄尔尼诺现象潜在负面影响都会对全球小麦产量带来不利影响。

 强麦今日持仓显示多空主力都出现增仓，空头主力增仓略多，早稻今日持仓多空主力仓位略微增加。

从今日走势来看，我们上周提供的反向操作策略到今日依然保持有效，强麦1301合约关注2450，2500，2550三个关键价位，值得注意的是强麦和早稻因为最近波动幅度缩窄以后，参考日线的话会存在很大的欺骗性，我们还是建议以关键点位作为重要依据。早稻方面，今日再度冲击2800，我们建议2770为第一支撑点相当有效，早稻总体上仍维持在高位窄幅波动，2800必须有效放量突破才能跟进。

 甲醇点评：甲醇放量上涨，站稳60日均线

 今日甲醇高开高走，1301合约资金借机移仓，主力多头介入，放量站上60日均线。尽管均线对期价的压制已经不存在，但是目前价格还是位于2700-2900的区间内运行。

 预计近期现货行情走势偏紧，近期美国对伊朗的制裁使得伊朗的出口中国的甲醇量受到压制，降雨导致国内运输不畅，港口库存有望继续下行。

 预计多方资金将继续炒作库存，维持短线多头思路。在接近2900点多头减仓。

原油：上冲动能减弱

 根据美国飓风中心的最新报告显示，大西洋的ERNESTO飓风将在今晚加强，不过明天将会是飓风会不会转向不进入墨西哥湾的关键时期。不过即使进入，飓风的级别也有较大概率会减弱，对内陆的影响将会大暴雨而已，对石油炼厂可能不会造成影响，所以对油价的推动作用有可能会减弱。 

另外市场目前炒作的伊拉克石油管道爆炸致使石油无法运至土耳其以及叙利亚战争问题等等，对原油市场的供应并不会造成影响。伊拉克的管道已经在周一开始恢复，而且那边的管道经常会遭受破坏，并且很多属于露天管道，因此恢复起来非常快，从历史统计看，基本不会对油价造成任何影响。叙利亚问题昨天已经说过了，不会涉及到石油市场供应，这些炒作都是媒体的渲染，实际的投机基金更愿意等待飓风这些因素所带来的机会。所以周三这个时间点，投资者应该注意控制风险，如果原油库存降幅不及预期的配合，油价有可能会回吐涨幅，当然深度回调暂时还不具备条件。

 塑料：减仓上行，压力开始显现

 在油价继续飙升的背景下，塑料期价今日继续上涨，不过尾盘出现大幅减仓上行，相信部分多头已经被出局。现货市场看，今日现货价有50元左右的上涨，在10200元/吨左右，不过成交依然一般，高价成交依然较困难。正如我们昨天说的期价的贴水为期价上涨提供了空间，所以在油价以及周边市场的配合下，短期内期价仍继续上涨的可能，不过这种上涨隐含着较大风险，因为基本面并没有什么改变，需求依然不佳，所以价格要是回落起来也会非常快。配合油价的分析，建议获利投资者选择适当减仓，锁定盈利。

 PTA：短线上攻空间打开，PTA继续走高

 昨日PTA量价齐涨，今日市场延续上涨走势，全天高开高走，午后持仓量持续走低，部分资金获利出场。短线PTA将触及前期高点7900，上行压力降逐渐增大，在7900-8000区间会有一定的震荡，如果PTA下游能继续好转，加上消息面的配合，那么中线走高的概率仍然很大。

 短线建议在7800点上方多头逐渐减仓，关注近期成交量能否随价格上涨同步放大。上方第一压力位7900，第二压力位8000，下方支撑位7600。

 PVC点评:成交量不足，PVC继续蓄势

 今日PVC行情走势平淡，成交量继续萎缩，上方压力较大，成交量难以放大，价格就无法实现突破，因此短线还是需要消息面的刺激带动主力资金参与热情。短线投资者可以关注这两天价格在40日均线上下的表现，等待价格站上60日均线后做多。提示：短线上涨乏力，存在回调风险。等待量价配合，坚定做多。