目前，随着新年度小麦的收获上市，增产的预期正一步步变成现实，市场对小麦不确定的产量的炒作热情持续消退、降温。而提高今年小麦最低收购价水平的政策利好也业已在前期不断提高最低收购价小麦拍卖底价中得到充分体现，使小麦现货市场价格和今年最低收购价基本接轨。短期内不论是小麦现货市场还是期货市场，都不会再有额外的利好。而继续丰收的产量、低迷的需求将给市场行情带开压力。端午节前强麦期货连续两日大幅度放量下跌及近期的弱势振荡或许是新一轮下跌行情已拉开序幕。笔者认为，强麦期货后市或将延续跌势。

　　一、连续第6年丰收，国内小麦供给异常充足

　　虽然今年我国小麦主产区遭受了50年一遇的干旱，但由于大部分地区有较为完善的灌溉条件，加之后期雨水充足，小麦长势恢复较好。同时由于播种面积的扩大，今年我国小麦仍将取得丰收。据国家粮油信息中心5月份预计，今年我国小麦产量将达到11320万吨，比去年增加70万吨。从日前有关部门组织的小麦主产区的实地考察报告看，小麦生产情况非常乐观，大部分地区呈现出单产增、面积增、总产增的“三增”喜人景象。目前，小麦生产已经基本定型，部分地区已经展开收割。我们认为国家粮油信息中心对小麦的产量预计基本可以实现，甚至在后期存在继续调高的可能。

　　除了新增的产量，当前小麦的库存依然庞大的难以想象，连年的丰产使得近几年都有不少的年度节余，而今年无疑达到近几年的高点。可统计的数字比如政府收购的2008年最低收购价小麦，当前仅仅拍卖出2000万吨左右，而且拍卖出去的约有三分之一没有完成出库，也就是共有2500万吨没有消费掉。此外，其他民间的库存更是庞大得难以想象。因此，当前国内的小麦供应不会出现任何短缺，期待供给紧张、价格飙升几乎是指望不住的。例如：在今年春节后曾因小麦产区出现干旱而走出一波急升行情，但后期随着旱情的完全缓解，强麦价格重回平静。