受国内疲软的基本面影响，4月以来，郑州商品交易所白糖期货价格一直运行在下降通道中，主力1301合约期价从6800元/吨一路下跌至目前的5400元/吨下方。昨日，中国食糖协会（下称“中糖协”）公布的数据以简单的几个数字将疲软的基本面直观地呈现出来。

中糖协指出，2011~2012年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1151.75万吨（上制糖期同期产糖为1054.42万吨），同比多产糖97.33万吨，其中，产甘蔗糖1051.015万吨，产甜菜糖100.735万吨。食糖产量增长的同时，销量却有所下滑。中糖协数据显示，截至2012年7月底，本制糖期全国累积销售864.03万吨，累积销糖率75.02%（上制糖期同期销售食糖为874.1万吨，销糖率83.61%）。

中糖协的数据还显示，截至6月底中国累积进口食糖144.45万吨。这使得国内食糖库存累积超过200万吨。

上海中期期货研究所农产品小组分析认为，由于国内食糖销售率过低，使得食糖库存高企，并且在短期内难以被消化。“除去国家此前收储的50万吨食糖，本榨季国内还有近240万吨的食糖库存需要被消化，而随着7月消费旺季的结束，接下来8、9月很难在短期内消化高库存。”上海中期指出，“由此可见，短期内郑商所白糖期货价格仍将维持低位震荡格局。”

银河期货分析师靳庆辉也指出，中糖协的数据表明国内食糖供给增加，而消费却大幅减少，产销形势不容乐观。从最新市场层面的反馈看，现货滞销严重，食糖库存出现较大幅度的增加，而消费几乎处于停滞状态。就糖价的走势而言，短期出现宽幅震荡，但是中期下跌趋势并没有改变。

不过，对于目前糖市库存高企，以及库存消化的问题，也有市场分析人士相对乐观。

渤海期货分析师赵安明就认为，目前现货糖价已经跌破糖厂的生产成本，而白糖期货价格在5400元/吨的位置，技术性买盘对糖价有一定支撑。虽然当前国内食糖库存高企，但是接下来的四个月将是国内食糖库存的消耗期，且中秋国庆双节采购也将临近，因此从基本面来看，价格或无限接近中期底部区域。