美棉指数近期总体呈现冲高回落的走势。受美国股市走高、原油价格上涨及CBOT谷物期价走高等因素影响及投机性买盘推动，美棉期价上摸至62.41美分/磅，随后因美国股市疲软且美元持坚导致获利资金离场打压价格，至此美棉指数由高点回落后维持整理格局。郑棉近期则总体呈现振荡回落的格局，盘面显示多头力量有减弱迹象。

　　从基本面上看，国际市场，新年度全球棉花库存大幅下降形成利多。据美国农业部预测数据，2009年全球棉花产量2318.8万吨，同比减少1.3%，中国、中亚和巴西的减产抵销了印度、美国和澳大利亚的增产，全球消费量2471.2万吨，同比增长3%，全球棉花产量减少和消费量增加使期末库存下降，全球期末库存预计下降7%。

　　国内方面，由于我国新年度种植棉花面积同比减少10%以上，因此产量的下降在意料之中，同时基于对全球经济好转的预期，USDA将我国的棉花消费量调至1000万吨以上，并将进口调至196万吨，库存则调减至351.6万吨，导致我国的库存消费比下降至33.94%。虽然就近期经济数据来看，我国经济运行趋势好于其发达国家，然而面对全球经济的不确定性，在外需不振的情况下，我国棉花消费难以达到1000万吨的数量。总之，在外围经济好转之前，不应对我国消费情况盲目乐观。

　　据国家统计局数据，我国4月份纱产量为195.38万吨，同比增加9.9%；布产量45.09亿米，同比减少0.9%；化纤产量为222.66万吨，同比增加2.5%；另外服装类零售总额增长14%。4月份出口总额为1249307.38万美元，纺织品出口额为512105.88万美元，服装出口额737201.5万美元，环比增加2.7%，同比下降12.42%。从我国纺织行业目前的数据来看，运行相对平稳，再度恶化的可能性极小。

　　此外，国家棉花储备政策方面的因素也需特别关注。为了保证棉农的植棉收益、增强棉农的种植意向、稳定棉花种植面积，今年国家采取了收储272万吨棉花的举措，此政策造成了高等级棉资源紧缺，进而导致棉价大幅上涨，达到了稳定棉花种植面积的目的。然而维持高位的棉花价格使得纺织企业难以承受，不利于纺织行业的良性发展，因此国家决定在不打压价格的前提下进行轮库抛储152.3万吨，抛储价格为12500元/吨和12900元/吨，其收储价格为12600元/吨，这应该是国家给出的棉花价格区间的下限。(格林期货崔家悦)