【简评】

周三A股继续表现低迷，全天低位窄幅震荡，沪深两市成交依然清淡，总成交额不足1300亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，股市需要提升市场信心；股指期货主力合约的期现价差缩小，市场有所谨慎，两个近月合约的跨月价差恢复到 10点以上，价差合理，显示市场情绪开始回暖；截止周三收盘，当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300指数的市盈率仅有 11 倍，中线存在较大的估值修复需求，导致多空分歧保持在历史高位，截止周三，股指期货四个合约总持仓保持 85927手，连续减少，1208临近交割，投资者开始移仓，总持仓仍在历史高位，建议投资者保持多头思路,不建议参加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意仓位安全，满仓风险较大。

从中金所公布的前 20席位持仓来看，  1208合约上前5、 前20 席位的的净空单分别为11000手、 7769手，净空单量保持在历史高位，显示主力席位看空意愿强烈;国泰君安和中证期货在 1208上持有空单达7077手和10276手，显示主力席位看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1.今天国家统计局将公布7月份的物价、经济数据，目前市场预期CPI同比破 2%，预测中值在1.8%左右，通胀进一步回落放大了政策宽松空间；另外下午公布的实体经济数据证明经济是否触底回升，对金融市场影响重大，投资者关注。

2.周三公布的欧元区经济数据继续低迷，其中德国经季调6 月工业产出环比下滑 0.9%，市场预期为环比下滑0.8%。5月份德国工业产出环比增速从 1.6%修正至1.7%。

【操作策略】

IPO 持续不断导致市场情绪低迷，但A 股估值偏低，投资价值极大，建议逢低追加多单，但注意仓位安全。