【简评】

周四A股早盘继续表现低迷，午后在迎来一波上涨，但在低迷的经济数据下，一度回调，尾盘再度小幅冲高，沪深两市成交依然清淡，总成交额不足1400亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，股市需要提升市场信心；股指期货主力合约的期现价差缩小，市场有所谨慎，两个近月合约的跨月价差恢复到10点以上，价差合理，显示市场情绪开始回暖；截止周四收盘，当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300指数的市盈率仅有11倍，中线存在较大的估值修复需求，导致多空分歧保持在历史高位，截止周四，股指期货四个合约总持仓为86219手，低于前期，1208临近交割，投资者开始移仓，总持仓仍在历史高位，建议投资者保持多头思路,不建议参加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意仓位安全，满仓风险较大。

从中金所公布的前 20席位持仓来看，  1208合约上前5、 前20 席位的的净空单分别为10140手、 7133手，净空单量保持在历史高位，显示主力席位看空意愿强烈;国泰君安和中证期货在 1208上持有空单达6981手和9619手，显示主力席位看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1.周四公布7月物价数据，7月全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，环比上涨0.1%，另外，城市上涨1.9%，农村上涨 1.5%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降 0.8%。工业生产者购进价格同比下降3.4%，环比下降 0.8%，通胀压力进一步减小，为政策打开空间。

2.周四公布经济数据，数据延续疲软：其中规模以上工业增加值同比实际增长 9.2%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比6 月份回落0.3 个百分点； 全国固定资产投资（不含农户） 184312亿元，同比名义增长20.4%，增速与1-6月份持平； 社会消费品零售总额 16315亿元，同比名义增长 13.1%，低于上月的 13.7%

3.法国总统奥朗德周四(8月 9日)呼吁其所在的政府尽快草拟法案以落实欧盟(EU)财政协议，此前宪法委员会裁定无须修订宪法。

4.美国 6月贸易逆差收窄10.7%，达429亿美元，创 2010年以来最低值，路透预期 475亿美元，数据显示了第二季度的贸易逆差缩小的趋势，瑞银因此调高美国经济展望。

【操作策略】

IPO 持续不断导致市场情绪低迷，但A 股估值偏低，投资价值极大，建议逢低追加多单，但注意仓位安全。