【简评】

上周A股走出“跟跌不跟涨”的怪圈，结束六连阴，与外盘股市联动，一起收中阳线，美股已经收复年内新高，而A股仍然徘徊在三年来最低点，且沪深成交低迷，总成交额不足 1300亿元，显示国内股市人气低迷，依然表现低迷，A股走出低迷需要提升市场信心；当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深300指数的市盈率只有 11倍，投资价值极大，且中国经济增速放缓的趋势或许在三季度得到扭转，市场多空分歧增大，期指总持仓达到84304手，处于历史高位，我们看好期指在今年剩余时间的表现，建议投资者保持中线多头思路不变,不建议参加短空，回调过程中逐步进场。

从中金所公布的前 20席位持仓来看，1208合约上前5席位、前20席位的净空单为 9939手、7957手，在 1209合约上前 5、前 20席位分别有6817手、5076手净空单，主力的总净空单处在历史高位，显示主力看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【要点提示】

1.上周五中国海关公布了7月份进出口数据，其中出口 1769.40亿美元，同比增长 1%，远低于上月的同比11.3%的增速；进口 1517.93亿美元，同比增长 4.7%，低于上月的同比增长 6.3%，显示国内进出口出现快速下降。

2.上周五中国人民银行公布了7月份金融统计数据，其中7月新增贷款5401亿元，远低于上月的9198亿元，贷款大幅回落；另外 7月广义货币M2同比增长 13.9%，较上月的13.6%小幅回升，但狭义货币M1同比增长4.6%，比较低迷，国内金融环境依然有改善的空间。

3.上周五欧洲公布的数据依然欠佳，其中法国工业产出月率为零，低于市场预期的增长 0.4%；意大利的CPI年率为3.1%，依然面临通货膨胀问题。

4.股指期货1208合约将于本周五（8月17 日）到期交割，投资者注意换月移仓，交割周波动较大，注意移仓的节奏和风险。

【操作策略】

指数估值偏低，投资价值极大，多空分歧加剧，建议逢低逐步做多，但注意仓位安全。