行情回顾：

沪深两市：

上周五，外围美股继续走高，道指连续五周收出阳线，上升形态良好。另外，欧洲各大股市在欧债危机有所缓和情况下也一改颓势，为国内市场营造了良好的氛围。因此，上周沪深两市在国内外各种利好消息刺激下震荡上行，但7月公布的一系列经济数据来看，PPI、工业增加值以及进出口贸易数据表现不佳，均表明了国内经济增速放缓的现状。周五沪深两市小幅回落，技术指标提示超买，但反弹形态保持良好，反弹空间则需观察量能情况。截止上周五收盘，沪指报收于2168.81点，跌幅0.24%，成交量缩小至609亿元；深成指报收于9238.20点，跌幅为1.06%，成交量633.93亿元。

股指期货：

上周期指08合约一路攀升，在周四突破30日线2410点后于周五小幅回落回踩30日线，但仍然依托5日线支撑保持上升态势。期指周五的高开低走一部分原因来自疲软的7月份经济数据，一部分原因则来自盘中的大幅减仓，期指自低点2337点反弹以来，累计了不少获利盘，获利回吐导致指数上升乏力。基差方面，期指尾盘10分钟拉升而现货相对疲软，导致基差夸大之至10个点以上，但仍不具备套利机会。上周五，期指微跌0.15% ，收于2411.6点。

股指期货技术分析：

持仓分析：

根据中金所公布的持仓信息来看，上周总体呈现空头减仓格局，减仓积极有所增加，直接导致净空持仓从万手下降至7000余手，从而助推期指反弹。周五情况略有改变，多方前20大席位减仓3135手，主要集中在前三大席位，空方减仓幅度减少为2783手，中证减仓幅度最大为747手，而从远月合约看，中证有明显的布空远月现象，09合约上，多空双方同时加仓，且空方整体布控速度较快，因此本周面临交割之际，需注意移仓现象的加速和空头合约的转移。

股指本周交割

日内压力增大

技术上，期指主力IF1208合约仍处于15、30以及60分钟级别的回调中，以30分钟K线图为例，指数突破下行通道趋势线后出现高点背离现象，且分时级别仍可能完成四浪回调，主要防守位为上行趋势线2405点，目标高点10周线2450点。但由于本周面临期指交割，指数日内压力较大，操作上不易追高。

操作建议：

IF1208合约操作上，多单防守2405点。鉴于本周移仓效应，前期多单逢高派发为主，逢回落至2380点附近可适当低吸。