本周(8月6日-8月10日)连塑主力合约L1301反弹225元/吨或2.31%至9970元/吨，成交277.3万手，持仓21.1万手。

　　本周石化厂报价较前周普遍上涨50-200元/吨。其中茂名石化10250元/吨，广州石化10300元/吨，扬子石化10300元/吨，福建联合10200元/吨，均较前周涨200元/吨；吉林石化10200元/吨，齐鲁石化10200元/吨，均较前周上涨100元/吨；大庆石化10200元/吨，较前周上涨50元/吨。国际市场上LLDPE报价本周小幅上涨，截至8月8日涨幅约5-40元/吨。其中，8月8日LLDPE远东CFR报价合7970元/吨，FAS休斯顿报价合8810元/吨，FOB中东报价合7860元/吨，FD西北欧报价合9575元/吨。

　　图1 扬子石化DFDA-7042出厂价与浙江塑料城价格走势

　　资料来源：WIND、神华研究院

　　图2 国际市场LLDPE价格走势

　　资料来源：WIND、神华研究院

　　二、供需面动态

　　统计数据显示7月份乙烯产量120万吨，同比下滑6.5%，降幅较前期扩大，体现了部分石化厂检修的影响。扬子石化、华锦化工、兰州石化、燕山石化已陆续进入停车检修，引发石化厂一轮提价潮，原油、石脑油价格近期突破上涨对连塑形成利多；但6月份需求端农膜产量出现同比下滑以来，塑料薄膜产量同比增速处于相对平淡期，限制了连塑的涨升力度。此外，兰州石化计划8月中旬重启；抚顺石化计划9月新增HDPE产能；大庆石化计划9月全密度投产，总计下半年国内将有100多万吨的PE新增产能投产，也将对连塑反弹高度形成压制。

　　图3 乙烯、PE树脂当月产量及同比

　　资料来源：WIND、神华研究院

　　图4 塑料薄膜、农膜当月产量及同比

　　资料来源：WIND、神华研究院

　　三、原料动态

　　近两周LLDPE活跃合约收盘价与NYMEX轻质原油收盘价之间的正相关性明显增强。截至8月3日当周，两者相关系数为0.36，截至8月10日当周，两者相关系数上升到0.53。近期原油突破上涨，对连塑具有较明显提振作用。截至8月9日，新加坡石脑油报价100.45美元/桶，较8月3日报价涨3.39美元/桶，利多连塑。

　　四、技术分析

　　连塑位于轨道线的中轨附近，上方压力位10400，短线支撑位9800，中期支撑位9300。

　　图5 连塑指数周线图

　　资料来源：文华财经、神华研究院

　　综合，石化厂检修影响乙烯、PE产量，原油、石脑油近期突破反弹利多，使连塑短期呈现一定反弹势头；但需求端农膜产量下滑，塑料薄膜整体处于相对平淡期，且后期检修结束和新产能投产预期限制了连塑的涨幅。操作上，短反压力位参考10000/10400，支撑位9800，中期支撑9300。