预计期指下跌后反弹：大越期货8月15日早报

国内资讯

Shibor 上行央行 8月连续四次开展500 亿逆回购

周二（8月 14日）上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面上涨，隔夜利率和1个月利率大幅上涨外，其余各期利率均小幅上行。隔夜利率上涨 24.08 个基点，报 2.6750%；7 天利率上涨 0.34 个基点，报3.3417%； 1个月利率上涨 14.80个基点，报3.3872%； 3个月期利率微涨0.30个基点，报 3.5823%。

央行同日以利率招标方式开展了逆回购操作。据显示，本期逆回购期限为 7天，交易量为 500亿元，中标率为3.35%，持平上期。这是 8月以来连续四次维持 500亿元逆回购的操作。

实际上，今年6月底启动的这轮逆回购操作连续滚动七周之久，累计操作规模约 8000亿元。

沪深两市双双收涨沪综指收涨 0.30%

沪深两市周二(8月14日)双双收涨，沪综指探底回升，收涨 0.30%。从盘面上看，结构性行情延续。

分析人士认为，从中长期的角度来看，沪深两市下行压力依然存在，需求端与供给端两方面的因素共同制约沪深两市盈利的提升。2012年下半年产能的投放压力逐步增加，产能过剩的高峰则可能出现在2013年，这将在一个相对较长的时期内持续压制企业盈利及市场表现。

截止收盘，沪综指报 2142.53 点，上涨 6.45 点，涨幅为 0.30%；深成指报 9089.61 点，上涨 50.40点，涨幅为0.56%。

港股恒指周二涨1.05% 金融股领涨蓝筹

周二（8 月14日），虽然内地 A股继续下行，而最新出炉的德法经济数据好于预期，港股午后继续保持升势，升幅略较午间休市时扩大，金融股领涨蓝筹。

截至收盘，恒生指数涨 210 点，报 20291 点，涨幅为 1.05%；国企指数涨 100.85点，报9915点，涨幅为 1.03%；大市成交561.28亿港元。

国际资讯

美股几近收平市场在连续上涨后出现疲态

美国股市周二(8月14日)收盘几无变动，标普 500指数在过去八个交易日中有七天收高，市场在连续上涨后出现疲态。经济数据显示，美国零售销售数据高于预期，但前月数据遭下修。

美国7月零售销售上涨0.8%，为2月迄今最高增幅，且优于预估的增加0.3%，上月数据下修为下降0.7%。此外，雅诗兰黛(Estee Lauder)等零售商也公布了强劲业绩。

截至收盘，道指收高2.71点，或 0.02%，报13,172.14点；标普 500指数收盘微跌0.18 点，或0.01%，报1,403.93点；纳指收盘下挫 5.54点，或0.18%，报 3,016.98点。

美债收低美国零售销售数据强于预期

美国国债价格周二(8月14 日)收盘下跌，因强于预期的美国7月零售销售数据提振风险资产需求，并损及避险国债的吸引力。

美国 7 月零售销售四个月来首次增长，因从汽车到电子产品等的消费需求全面攀升，消费者需求可能在第三季推动经济成长加速。

投资者将关注月底美联储主席伯南克在杰克森霍尔的年度会议上，是否会发出进一步刺激措施的信号。2010年时，伯南克曾在杰克森霍尔暗示联储第二轮量化宽松政策。

10年期国债价格收盘下跌20/32， 10年期国债收益率收报1.73%，高于周一(8月13日)尾盘的1.66%。

欧股全面上扬因冀望欧洲央行将再推刺激举措

欧洲股市周二(8月14日)全面上扬，因德法两国经济成长数据温和，促使投资者预期欧元区决策者将再推刺激举措。

德国和法国第二季 GDP 数据高于预期，缓解对欧元区最大两个经济体的忧虑，但同期欧元区整体经济萎缩，令欧洲央行采取行动的可能性犹存。

泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300 指数收涨0.7%，报 1,101.97点，前日收跌0.4%，不过，今日成交不旺，为90日均值的约 60%。

欧元区蓝筹股 Euro STOXX 50 指数升 0.7%，报 2,432.29 点，但连续第六个交易日在强劲阻力水准报告前止步，该水准是由去年和今年高位形成的长期下行趋势线水准，目前报约 2,437 点。但周二该指数成交量仅为90日均值的 42%。

英国富时100指数收涨0.56%，报5,864.78点；德国股市 DAX指数升0.94%，报 6,974.39 点；法国CAC 40指数上扬0.7%，报 3,450.27点。

德债期货下跌欧美数据优于预期

德债期货周二(8月14日)下跌，此前数据显示德国和法国第二季经济均避免走入衰退；美国零售销售数据成长亦快于预期。

不过，分析师认为德债未来跌势有限，因对欧洲央行(ECB)应对危机的最新计划存疑。

德债期货日内下跌72个跳动点，报 142.46。指标10 年期德债收益率上涨 6.5个基点，报 1.467%。

两年期西班牙公债上涨在近期遇阻，公债收益率下跌5 个基点，报4.2%，上周水准为不到 3.5%，因部分投资者怀疑如果借贷成本下降后，该国是否会寻求救助。

西班牙10年期公债收益率下跌 12个基点，报6.78%，但交易商警告称成交量较低。意大利 10年期公债收益率下跌5个基点，报 5.85%。

百家争鸣

【国信证券分析师闫莉】周二股指的金针探底是资金在股指逼近 2100点附近开始进场，透露积极信号，一定程度上扭转周一大盘暴跌颓势；但从另一方面看，当天股指回升没有量能配合，且上证指数尚未完全收复2150点，因此后市难以轻言乐观。若大盘短期内能继续上涨，则此次技术性超跌反弹行情犹在；若短期难以收回，则反弹丧失并将继续下探前期低点，甚至将再创新低。

【恒明珠证券(香港)研究部总监梁渊】如近期中央在加大对各地方的房地产监控力度基础上，未及时推出相应的刺激经济措施，这将难免会间接打击港股多头气氛。即使有部分长线投资者正在增持股票仓位，也可能难以抵挡这种拖累，只不过下调的幅度会有所减小而已。从技术上看，恒指在 2万点的支撑比较重要，若失守回补缺口的概率比较大，短期将会退守到19800点附近。

【Guggenheim Partners驻纽约国债交易部董事 Jason Rogan】从美国7月零售销售经济数据方面来看，美联储将不会采取行动，但这肯定增加了美联储保持目前政策的可能性。”

【Prudential Fixed Income 首席投资策略师Robert Tipp】持反对意见，称这是因为国债市场选择关注零售销售数据的积极一面。“尽管美国 7 月零售销售强劲，但之前三个月均下降，且四个月总体数据仍为下跌。从消息面来看，市场处于观望态势，美国经济状况和美联储政策尚无定论，今日的零售数据就是很好的例子。”

大越观点

300 大单资金流出，总资金流入；股指合计多头减仓，空方加仓。昨日大盘先抑后扬，结构性行情突出，金针探底，资金在股指逼近 2100点附近开始进场，透露积极信号。预计市场下跌后反弹，逢低买入，IF1208合约：2345 多，目标2390，止损2330。

责任编辑：李婷

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