铜铝：横盘整理

美国劳工部公布：7月生产者价格指数(PPI)环比增长0.3%

美国商务部周二公布，经季节性调整之后，7月份零售和餐饮服务业销售额增长0.8%

短期下跌动能减弱，市场仍需整理，建议暂时观望

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55000元/吨~55150元/吨，现货贴水250-120元/吨；A00铝现货报价15370元/吨~15410元/吨，现货贴水65-升水25元/吨。

 晚盘主要消息：美国劳工部公布：7月生产者价格指数(PPI)环比增长0.3%，预期增长0.2%，6月增长0.1%，增速为5个月来最快。7月PPI同比增长0.5%，预期增长0.5%，6月增长0.7%。

 美国商务部周二公布，经季节性调整之后，7月份零售和餐饮服务业销售额增长0.8%，至4039.3亿美元，为2月份以来最大增幅，且为过去4个月里的首次增长。6月零售销售自环比下跌0.5%修正为下跌0.7%。

 受美国零售数据好于预期支撑，晚盘铜铝出现小幅上扬，伦铜，伦铝都纷纷收出阳线。不过从形态上看，都是以十字星线报收，显示短期上涨动能依然不足，多空双方对目前走势仍显谨慎。伦铜受制于上方均线压制，下方获得长期上涨趋势线支撑，短期依然窄幅震荡整理，做出方向性选择时机也越来越迫切。伦铝走势依然较弱，重回前期下跌通道，反弹宣告失败。

 从国内沪铜今日走势看，今日早盘高开，整日维持高开高走行情，同时伴随着持仓增加，显示多头主动增仓迹象明显。不过由于整日上升最高才三百点，也反应了当前局势下，多头动能依然不足，均线反压令市场承压严重。尾盘大幅减仓，多空双方对表现谨慎，短期依然维持横盘整理格局。

操作建议，短期下跌动能减弱，市场仍需整理，建议暂时观望。

 

 铅锌：均线反压

希腊周二完成了两年来最大规模的一次国债拍卖

德国8月ZEW经济景气指数连续第四个月下滑，录得-25.5，并且远低于-19.6的预期

操作建议：下方空间有限，窄幅整理行情，建议暂时观望

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14550元/吨~14650元/吨，现货贴水40至升水60元每吨； 1#铅现货报价14950元/吨~15050元/吨，现货升水55-155元每吨。 

 晚盘消息，希腊周二完成了两年来最大规模的一次国债拍卖，筹取的资金将保证该国有能力偿还欧洲央行持有的下周到期一笔债券。希腊公债管理局周二表示拍卖了40.62亿欧元的13周债券，其中30%为非竞争性投标，认购倍数为1.36倍，拍卖收益率为4.43%。

 德国欧洲经济研究所（ZEW）周二公布的数据显示，德国8月ZEW经济景气指数连续第四个月下滑，录得-25.5，并且远低于-19.6的预期，同时也是2012年开年以来录得的最低水平。指标下滑表明分析师预计未来六个月德国经济将会降温。

 从市场走势看，依然呈现偏弱形态。晚盘伦锌、伦铅尽管继续收出阳线，但是重心有所下移，而上方均线压制则使市场承压明显。伦铅收出十字星图，接近横盘整理区间的下沿，短期有破位的风险。伦锌受下方整数关口1800美元支撑，关注此支撑是否有效。

 从国内沪锌走势看，今日小幅高开，迅速下滑，早盘曾一度下探，企稳之后增仓上行，不过幅度不大，上方受到均线压制，未能有效突破，最后以小阴线报收，短期弱势依旧。

操作建议：下方空间有限，窄幅整理行情，建议暂时观望。

 

 钢材：探底尚未结束

螺纹钢今午盘出现反弹，期价未站上5日均线依旧偏弱

北方板材钢企联合限产保价

螺纹钢将再测前期底部支撑

隔夜外围市场较为平静，德法GDP数据以及美国零售数据好于预期提振风险市场。另一方面，欧元区二季度GDP环比同比皆出现下跌。虽然目前欧元区内的核心国家避免了经济萎缩的厄运，但想要依靠德法来拉动欧元区的增长可能不大。另外，即便德国经济目前的温和增长态势也很难持续。希腊成功拍卖国债，暂时躲过一劫，但其二季度GDP同比萎缩6.2%却很难让市场安心。

国内方面，今年1-7月400多亿元的外汇占款月均增量仅为去年同期的两成左右，外汇占款的趋势性下降态势非常明显。在过去的10个月中，外汇占款增加1450亿元，远低于同期的贸易顺差9050亿元。这意味着，要么资本正在流出中国，要么中国企业选择以美元形势持有外汇收入。外汇占款减少意味着相当数量的流动性被抽离中国的银行系统，增加了银行放贷的成本和难度，导致中国政府面临更复杂的宏观调控环境。年初至今央行往银行系统注入了1.4万亿元的流动性，但银行的新增信贷数据依然疲软。

 基本面消息，近期举行的第五次北方地区板材生产企业会议上，北方10余家钢厂经过商议已决定联合限产保价。此举被外界解读为，如果限产的钢厂达到一定的数量，将会大大提振钢价。尽管进入8月后停产检修的钢厂数量增加，但短期市场供给压力不减。目前市场期望钢价疲软来倒逼企业减产，但由于原料价格的走低，钢材成本也随之下降。就目前的现货价格而言，部分钢厂仍有一定的利润，只是利润非常微薄。因此钢厂减产的力度一直是市场关注的焦点，需求不畅，供给不减，价格难以反弹。

从技术面来看，螺纹钢今K线小幅收阳，但探底之路尚未终结。预计跌破前低的概率较大。

 

 焦炭：下行遇阻而弱势不改

焦炭走势符合大跌之后的一般规律，破位下行的趋势将继续

 白糖收储消息的作用不仅仅表现在白糖市场，焦炭市场心理层面收到震动而小幅跳升，但没有更多行业政策之前，焦炭市场反转的基础尚不存在

 今日行情：

 

 基本分析：

 今日市场突传消息称，北京召开相关白糖的会议，基本确定收储50万吨陈糖，只允许糖厂参加，规定价格为6550元。从6550元往下竞拍，出价低者优先收储。这也是今年糖厂的最后一根救命稻草，收储后的工业库存降至100万吨以内，降减轻老糖年内的销售压力。

 在大宗商品整体弱势状态下，政策作用立竿见影；容易联想到2008年底国家收储铜的一幕，国内期货市场的多空对立或许因此而发生微妙变化，进而加剧市场的政策风险。

 

 综合论述：

 焦炭早盘低开微震，基本符合大跌之后的一般规律，且在1500处收到强烈支撑。午后随着白糖因国家收储的消息而涨停，焦炭价格出现一个小幅的直线上升过程，之后保持微震。政策的作用在白糖市场表现的酣畅淋漓，焦炭市场心理层面受此影响，出现异常波动。在没有更多行业政策的情况下，焦炭弱势将继续，或者说行情反转的基础尚不存在。

 

 操作思路：卖出。

 

 

 橡胶：空头止盈离场  沪胶止跌震荡

国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为21800元/吨，较上一交易日大跌下跌600元/吨

今年6月马来西亚的出口量大幅减少，缘于其国内消费的增加

泰国、印尼以及马来西亚将要举行会议，旨在通过限制出口等措施以挽救一落千丈的胶价

今日行情 

    沪胶今日止跌震荡，报收带有长长下影线的小阳线。主力1301合约开盘于21290点，盘中探底20915点，尾盘随着空头的止盈离场，胶价回升，收于21335点。交易量较昨日稍有下滑，但仍接近90万手，持仓量则减少6220手。

基本分析 

 东南亚天胶现货价格略有上调。据路透8月15日外盘报价，泰国RSS3烟胶（9月）价格2750美元/吨，上扬50美元/吨；STR20（9月）报价企稳2600美元/吨；SMR20（9月）报价企稳2600美元/吨；SIR20（9月）报价上扬至2601美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为21800元/吨，较上一交易日大跌下跌600元/吨。

 合成胶价格亦大幅下挫，今日丁苯胶齐鲁化工城市场报价为17950元/吨，较上一交易日下挫350元/吨；顺丁胶齐鲁化工城市场报价为19800元/吨，较上一交易日大幅下挫600元/吨。

 马来西亚统计局最新公布的数据显示，2012年6月，马来西亚天然橡胶出口量为60,131吨，环比减少了4.3%，同比则下降12.3%。国内消费量为35810吨，环比减少了1.7%，但同比上升了16%。6月份马来西亚的天然橡胶产量为85866万吨，环比增长23%，高于去年6月的85386吨。可见今年6月马来西亚的出口量大幅减少，缘于其国内消费的增加。

 据彭博社消息，泰国、印尼以及马来西亚将要举行会议，旨在通过限制出口等措施以挽救一落千丈的胶价。据悉，泰国或将提高预算从胶农手中购买天胶以支撑胶价，另外也将考虑加速老胶树的砍伐翻新。

综合论述

沪胶快速下跌之后，出现空头止盈离场，胶价也已现止跌调整。就基本面来看，橡胶弱势格局并未改变，在东南亚天胶主产国没有出台实质措施之前，沪胶仍然处在偏空格局中，不排除再创新低的可能。操作上，建议前期空单可考虑逐步减仓止盈，轻仓持有。

 大豆：资金助推 豆粕领涨 

 市场逐渐消化降雨影响，美豆周二跌势放缓，期价在1600一线窄幅整理。

 全美油籽加工协会（NOPA）周二公布的数据显示，美国大豆7月压榨量为1.3738亿蒲式耳，较上个月的1.34156亿蒲式耳高出322.4万蒲式耳。7月豆粕出口量为65.326万吨，高于6月的58.554万吨，7月豆油库存为23.45亿磅，高于6月的23.06亿磅。美豆国内需求表现稳定，季节性增长明显，现货需求尚未遭受价格上涨的明显抑制。

 美豆周二围绕1600一线窄幅震荡，期价跌势有所放缓，但仍未能突破均线反压。虽然近期降雨对美豆施压，但中期供给紧缺仍提供有力支撑，所以期价呈现易涨难跌特性。不过短期降雨带来的作物生长的改善以及新支撑因素的匮乏使得期价缺乏继续上攻动力，尤其在USDA大幅调低新豆单产之后，市场进入对新的平衡价格的评估阶段。但技术层面近三周期价构筑整理区间，短期价格底部初步探明，伴随期价震荡区间的收窄，预计美豆将很快选择突破时间节点，消息面继续关注美豆出口数据变化。

 内盘在昨日表现抗跌特征后，今日豆类全线转强，豆粕在增持资金推动下大幅回升，期价重回中期均线系统之上，但尚未突破震荡区间，1月合约由于资金聚集表现强于远月。大豆与豆粕表现类似，期价重回均线之上，但均未能摆脱区间限制，豆油受豆粕压制表现相对偏弱。目前国内豆类现货市场表现相对平稳，而期市受资金冲击近期波动较大，资金进出不宜作为交易主要参照指标，在短期趋势尚未明朗之前，操作上宜延续波段思路，中线多单逢低则可适量进场。

 

操作上大豆、豆粕1301合约中线保持观望，5月合约延续波段思路，中线多单向豆油1301转移，止损20日均线。

 油脂：弱势盘整

 美国中西部种植带天气继续改善，CBOT豆油、BMD毛棕榈油震荡走低，棕榈油再次刷新新低。国内DCE油脂低开后，维持窄幅震荡。

 国内现货方面，豆油、菜油现货价格跟盘回落，棕榈油小幅走低，现货成交较为清淡。

 市场消息，马来西亚船运机构ITS称，8月1-15日棕榈油出口较上月同期的563603吨增加7.6%至606449吨。另一船运调查机构SGS也将于今晚发布预估数据。

 宏观市场方面美国7月零售数据及欧洲公布第二季度GDP数据好于预期，提振市场信心。由于西班牙申请救助方面依然处于僵持状态，欧债危机阴云依然笼罩。市场已提前关注8月末美联储主席伯南克的讲话内容，投资者期待美联储采取第三轮量化宽松货币政策以刺激经济增长和就业。同时投资者还预计中国也有可能推出新的货币宽松政策。7月下旬以来美国种植带天气逐渐改善，大豆优良率得以改善，美豆盘面受压高位震荡。虽然美国7月NOPA大豆压榨数据好于预期，提振美豆市场人气，但导致豆油库存数据增加，美豆油期价震荡走低。市场依然缺乏新的利多方面的刺激，震荡格局恐将延续。由于美国降雨天气令大豆单产有望改善，美豆油连续2日走软，马盘毛棕榈油内忧外困之中不断探出新低，国内库存激增及出口低迷恐难以得以迅速改善。

 国内油脂市场整体窄幅震荡。针对近期甚嚣尘上的全球粮食危机，国内近期不断辟谣预防粮食投机。个人认为单从油脂来看，一方面国家政策方面维稳意图明显，其次油脂消费旺季临近备货需求未见大幅启动，库存压力犹在，近期油脂仍将维持震荡。同时随着油脂消费旺季的到来及需求方面的动向，国家政策方面应该会日趋明朗。

 操作建议：今日豆油主力1301合约弱势盘整，受豆粕强势带动，期价在反弹过程中在9700整数位压力较大，下方支撑在10日均线附近。国内市场基本面较为平静，国外市场受天气改善影响连续走弱，预计豆油盘面仍将维持震荡格局。

 玉米: 稳步上行

 CBOT小麦连续三日下挫带动玉米价格走弱，隔夜玉米12期价已跌至短期均线下方。我们一直关注这次美国干旱题材下的牛头——美国玉米的表现，预计对于天气的炒作或告一段落，而逐渐上市的产量确认和需求方面的跟进将是下一步可能挺价的因素，当然，这首先要维持期价在780美分之上的震荡形态不被破坏和没有重大系统风险出现的前提之下。 

 我国农业部种植司副司长周普国近日表示，8月上旬，全国粘虫相继爆发，重发的田块一般是100到500头，最高是2500头，全国害虫已发生3亿亩次，发生面积之大、范围之广、虫害密度为近10年罕见。全国已派出70个督导组到各地督导病虫害防治情况。

 8 月10 日农业部公布，初步统计，粘虫灾害全国发生面积超过3000 万亩，其中内蒙古发生面积约800 万亩，河北发生面积990 万亩，天津市发生面积70 万亩，北京市发生面积46 万亩，吉林省发生面积180 万亩，山西省发生面积187 万亩。据农户反映，不打药则减产可能达到50%，而目前以正常剂量3-5倍喷药进行，防控效果约一周以后可见。因此，虫害之下造成的减产数量还有待后续各地区数据的确定，但总体上应该是在此前市场预测1.97亿吨产量的基础上将会缩减。

 今日连盘玉米继续小幅增仓保价，主力1301早盘在5万手增仓中将期价推至新高2442，而远月1305则在增仓1万手中将期价推升至2482高点，随后一直维持高位盘整走势。从目前的资金推动力来看，并没有已往的急功近利的打法，相反，这三日的稳健推升逐渐将高位的抛盘压力轻松化解。

 技术上看，高位突破后保持稳步上行，量能方面没有明显的缩减，短期上行方向有望继续。

操作策略：由于资金配合题材的炒作，并且进入到新旧粮源断档期，玉米期价易涨难跌的走势显现，玉米期价将会伴随资金的积极入驻而持续一段时间，投机买盘可继续持有。

 糖棉：收储传闻令糖涨停

 隔夜外盘软商品走势较为疲弱，基本上不能给予国内糖棉指引。今天早盘郑糖表现一般，午后受到收储传闻影响而立马涨停，并且其所有合约涨幅均4%。棉花受资金推动也跟涨，1月合约价格上冲过19500。

 有消息称，国家将收储50万吨白糖，6650元收储价往下竞拍，出价低者优先收储，并且只允许糖厂参加。我想任何一种传闻都并非空穴来风，尽管其没有真正公布，但从目前白糖价格走势疲弱的局面，以及前期国家未收储的部分来看，此次收储的可能性很大，这也是今年糖厂的最后一根救命稻草，因为收储之后，糖厂的工业库存降至100万吨以内，可以降低老糖年内的销售压力。

 目前期现货价格都比较低，与9月份即将启动的收储价格20400元/吨相比，还有2000元的差距。现货方面，我们看到美棉以及国内棉花长势不错，在关键生长期内，天气状况良好，所以9月初便有新棉陆续上市。从而棉花也将开始他的上涨行情。

 操作策略：技术面上，白糖价格已经处于相对低位，今天放量上涨有望使其摆脱底部运行区域，继续上涨。但谨防传闻的昙花一现效果，假若后市“金九银十”的情况出现，那么白糖价格上涨定调，否则，建议投资者可采取高抛低吸的策略。

棉花价格的上涨也主要是受到收储政策的支撑，基本面效应短期影响不大。盘面来看，上方已经触及19500价位，并且放量，多单进场还是比较明显，受均线支撑，棉价继续上行的概率较大，建议投资者19500下方可逢低建多，而有头寸的投资者可以继续持有。

 麦稻：放量上行

今日强麦和早稻双双上行，早稻主力1301合约今日再度上攻昨日高点，但上方压力较大，回落较多。强麦主力1301合约全天高开高走，量价配合，大幅飙升，一举击穿2500。

CBOT小麦期货周二收跌，受多头平仓拖累，此前美国小麦未在埃及最新招标中中标。

国家粮食局8月15日上午发布公告称，新产小麦和早籼稻上市以来，农民售粮和粮食企业收粮均较积极，收购进度明显快于上年。小麦市场收购价格基本稳定在最低收购价水平附近，早籼稻价格高开稳走。

国家临时存储小麦竞价销售交易会于2012年8月15日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东、湖北、内蒙古、山西、甘肃)成功举行。本次计划交易国家临时存储小麦363983吨，实际成交5349吨白小麦，总成交率1.47％，成交均价2075元/吨。

强麦今日持仓显示多空主力大大出手，双方均大幅增仓，毫不示弱。早稻今日多空主力同时增仓，虽然增仓幅度不算大，但仔细分析空头增仓的席位相对较为集中。

强麦1301合约在2450-2500区间盘整了两周之后今日终于再度放量击穿2500点，技术图表呈现出上行通道，但从今日持仓看空头并不退却，预计在没有特别利好的刺激之下，后市的上行不会一帆风顺，鉴于此我们建议逢低做多为主，不建议追涨，短期处于2500-2550区间。早稻方面，1301合约表面上看虽然价格继续上行，但明显空头的钱更好赚，我们仍建议逢高沽空为主，做多的话依托短期均线，以2790-2800为支撑点可以尝试。

 

原油：油价处于超买边界

 布兰特原油期价周二收在三个月新高,因强劲的美国零售销售数据、北海原油供应收紧以及有关央行将推刺激政策的臆测盖过了欧元区GDP数据的影响。此外，美国石油协会(API)将公布库存数据.根据路透调查,分析师预计,截至8月10日当周原油库存减少170万桶。先前我们已经做出预测，受到飓风影响，上周由墨西哥出口至美国的原油料将减少，因此美国原油库存数据下降的可能性非常大。不过由于昨天晚间已经消耗了部分利好，如果库存减少与170万桶相差不大的话，对油价的支撑作用将有限。今日亚洲时间段，布兰特原油期货周三跌至114美元下方,因在美国表示不认为以色列已做出是否供击伊朗的决定后,供应中断疑虑缓解。另外，要提醒投资者的是，布伦特9月合约将于明天到期，而10月合约相对9月有两美元的贴水，也就是说如果如果移仓的话，多头主动移仓的意愿会更强些，对9月合约利空。另外从技术面上看，9月和10月合约处于超买的边界，投资者应当注意油价回落的风险。

 甲醇点评：低位震荡 未来上行可能性较大

 今日甲醇主力合约1301高开低走，以2770元/吨开盘，经过一段时间的震荡之后，总体略有向下的趋势，最后以2742元/吨收盘，期间最高价2779元/吨，最低价2738元/吨。持仓量增加1936手。收盘时短期均线向下穿过中期均线，技术面上看短期价格下跌可能性较大。但从宏观上看，原油、铜等价格比较稳定，大宗商品并未系统性走弱，并且大家对在政策支持有所预期。现货市场上看，现货上下游报价依然坚挺，甲醇下游市场有待好转，估下方支撑面较强，短期价格有可能有所上行。

 

 塑料:石化调涨出厂价刺激期价继续上行

 经过昨天的大幅拉涨之后，今日连塑期价涨幅明显缩减，不过从盘中交易来看，今日在9950一线有较大支撑。今天早上九点左右中石化和中石油分别调涨了现货价格，7042一般在150元/吨左右，以镇海为例，现货价达到了10350元/吨，加上运费之类的费用，工厂拿到的货基本到了10400元/吨，与期货的贴水达到了400元/吨以上，这是昨天期价敢于这么拉涨的主因。从现货状态看，国内库存和港口处于偏低水平，我们一直也强调，这样的状态期价很容易被拉涨。但是下游需求的不佳也会使得价格很容易出现回落，因此建议投资者依然保持高抛低吸的短线操作思路为宜。

 

 

 PTA：下方支撑较强，PTA小幅走高 

 早盘PTA低开低走，午后投机资金介入，PTA出现急跌急涨，随后震荡走高，收盘上涨36点。从主力资金的走向看，今日多头前十主力减仓3771手至132417手，空头主力增仓2255手至130545手，多空主力的力量开始发生微妙的变化，其中空头主力永安期货净空单15979手。目前双方实习相对均衡，多空抗衡暂不会打破。

 个人认为目前支撑PTA上涨的因素并不会持续多久，首先，下游聚酯的低库存会因为下游提前消化而导致需求减缓，库存随时可能回到高位；其次成本因素，原油价格处于高位，8月份过后飓风影响减小，全球经济增速放缓，原油供应过剩，原油上涨乏力。后期出现回落的概率较大。相反，利空因素影响正在逐渐增强，8月份中下旬440万吨新增PTA产能将直接对现货造成打击，除此外下半年还有500万吨产能待释放。

 因此PTA在60日均线上方小幅震荡后会继续选择下行的概率较大。短线建议在7800点上方抛空，近期均线支撑较强。以日内交易为主。

 

 PVC点评:利空消化，PVC继续横盘

 PVC继续窄幅走势，资金参与热情不高，成交量继续低迷，盘中走势无力。短线突破整理区间的概率不大。

 操作上，继续维持区间操作思路，下方支撑6400，上方第一阻力6535，第二阻力6600。PVC低位的盘整，等待长期均线下移靠近期价，届时利空因素增加，PVC有突破区间走高的可能，如果经济继续恶化，PVC震荡区间将下移。