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铜价继续处于纠结行情中：大越期货8月16早讯

一．宏观面概述：

欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区6月工业产出下滑，表明二季度末整体经济动能继续减少，经济复苏难以很快到来。数据显示，欧元区6月工业产出月率下降0.6%，预期下降0.7%，前值修正为上升0.9%，初值上升0.6%；工业产出年率下降2.1%，预期下降2.2%，前值修正为下降2.6%，初值下降2.8%。

美国纽约联邦储备银行周三公布，美国纽约联邦储备银行8月制造业指数为-5.9，为自2011年10月以来首见，分析师此前预估为+6.5。

美国联邦储备委员会15日公布的数据显示，7月份，包括工厂、矿业和公共事业企业在内的美国工业生产环比上升0．6％，升幅大于前一个月经修正后的0．1％。分析人士认为，制造业生产的扩张有利于美国经济复苏及就业增长，但是近来美国工业生产等领域出现减速迹象。

二.现货市场：

上海电解铜现货报价贴水230元/吨至贴水120元/吨，平水铜成交价格54980-55070元/吨，升水铜成交价格55050-55180元/吨。沪期铜小幅反弹，当月合约成交较晚，沪伦比值修复至7.32以上，进口铜加大换现力度，品牌多样，现铜整体供应较为充裕；隔月价差自500元/吨左右逐渐收窄至400元/吨以内，现铜贴水情况得到抑制，套利者有部分接货，下游普遍等待明日换月，现铜出货依旧不畅，成交氛围仍现清淡。

三．库存情况

铜现货对三个月转为贴水-11.5美元/吨，库存-1125吨，注销仓单-1725吨。伦铜现货转为贴水，但LME仓单集中度依然较高，欧美地区贸易升水近期上涨。沪铜本周库存-6059吨，昨现货贴水-185元/吨，国内库存依然较高

四．操作建议：

近期投资者越发担心中国经济放缓对工业需求的影响，同时由于市场对美国联邦储备理事会(FED)将推出新一轮行动支持经济的期望降温，导致美元走强，打压了铜价，但受到国内货币宽松预期的支撑，跌幅也有限，而LME铜的库存持续减少，使得注销仓单占比达到14.83%的高位，促使空头也难以大幅度的打压行情，铜价继续处于纠结，难有方向，故早盘建议投资者1212合约如果站稳54600多头可介入，否则的话还是以观望为主。

责任编辑：翁建平

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