铜铝：反弹遇阻

美国8月NAHB房地产市场指数37，创五年新高

7月我国铸造铝合金企业开工率在近两年中首次跌破六成，为56.97%

操作建议，短暂反弹失败，重回弱势，建议偏空操作

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55000元/吨~55350元/吨，现货升水200-350元/吨；A00铝现货报价15320元/吨~15360元/吨，现货贴水0-升水40元/吨。

 晚盘主要消息：美国8月NAHB房地产市场指数37，创五年新高， 预期35，前值35。显示美国一度疲惫的房地产市场正在逐步获得改善，不过相对历史数据而已，当前仍处于历史较低水平。 

 从晚盘铜铝走势看，数据利好也未能给市场带来多少支撑，晚盘铜铝继续收跌，伦铜下跌0.21%，伦铝下跌1.04%。形态上看，两者皆收出阴线，伦铜未能突破上方均线压制，重心下移，短期依然维持弱势。伦铝走势更弱，已经创出本轮新低。

 关注国内，上海有色网对国内45家铸造铝合金企业调研结果显示，7月我国铸造铝合金企业开工率在近两年中首次跌破六成，为56.97%，环比下降6.9%，同比下降9.12%。消费的持续低迷以及天气炎热，导致部分铸造铝合金企业减产、停产，整体开工率下降。

 从国内沪铜、沪铝走势看，今日沪铜小幅高开，高开之后迅速滑落，之后在上证带领下，曾出现反弹，不过未能突破日内高点，也未能突破上方均线压制，整体价格开始下行，同时伴随着持仓大幅增加，空头主动增仓迹象明显。也宣告了短暂反弹失败，沪铜重新回至54000整数关口支撑。而沪铝走势偏弱，跳空低开之后，早盘一直处于横盘状态，盘中缺乏任何反弹动能，跌破了前期横盘区间，后市偏空。 

操作建议，短暂反弹失败，重回弱势，建议偏空操作。

 

 铅锌：破位下跌

美国7月工业产出环比上涨0.6%，预期0.5%

美国7月CPI同比上升1.40%，预期上升1.60%

操作建议：跌破重要支撑位，下跌动能依然保持，建议偏空操作

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14400元/吨~14500元/吨，现货贴水0至升水100元每吨； 1#铅现货报价14900元/吨~15000元/吨，现货升水130-230元每吨。 

 晚盘消息，美国7月工业产出环比上涨0.6%，预期0.5%，前个月涨幅由0.4%修订为0.5%。产能利用率7月环比上涨79.4%，为2008年4月以来最高值，预期79.2%，前个月涨幅为78.9%。

 美国7月CPI同比上升1.40%，预期上升1.60%；6月上升1.70%。7月CPI环比持平，预期上升0.20%；6月持平。7月核心CPI同比上升2.10%，预期上升2.20%；6月上升2.20%。7月核心CPI环比上升0.10%，预期上升0.20%；6月上升0.20%。

 晚盘美国经济数据好于预期，未能给市场提供任何提振，相反工业产出好于预期，以及核心CPI上升2.1%使市场对QE3预期出现降温，晚盘铅锌大幅走低。伦锌下跌1.03%，伦铅下跌1.47%。形态上看，伦锌已经跌破整数关口1800美元，再次下探前期低点，而伦铅也未能守住横盘平台，弱势迹象明显。

 从国内沪锌走势看，今日小幅跳空低开，之后迅速下探，也奠定了本日走势的疲软。价格在14500点位获得企稳，一直维持横盘运行状态，盘中，沪铜曾出现一波反弹，而沪锌缺乏任何反弹动能。之后，随着大盘反向，沪锌增仓放量下跌，迅速突破14500整数关口支撑，主力合约1212最终收盘于14390，当日跌幅1.57%，领跌基本金属。沪铅基本跟随沪锌走势，下跌也超过一个百分点。

操作建议：跌破重要支撑位，下跌动能依然保持，建议偏空操作。

 

 钢材：持续看空

螺纹钢今盘中窄幅震荡，波动幅度进一步收窄

成本线下移，钢厂减产动力不足

持续看空螺纹钢

隔夜外围市场较为平静，德法GDP数据以及美国零售数据好于预期提振风险市场隔夜外围市场较为平静，8月市场并无重大事件，因此投资者的情绪将显得反复。内盘方面，上证指数结束反弹重新回落，再度进入下行趋势。期市周边品种方面，工业品持续震荡，锌跌势明显；农产品仅白糖表现强势，能源化工品方面受原油上涨带动，各品种小幅收高。总体来看，期市情绪也显得迷茫，谨慎。

国内宏观经济依旧是市场担忧的焦点。商务部今日发布公告称，7月份吸引外商直接投资75.8亿美元，较上年同期下降8.7%。今年1-7月份实际使用外资667亿美元，较上年同期下降3.6%。今年前7月，美国对华实际投资较上年同期增长1%，欧盟对华投资则下降了2.7%。亚洲国家对华投资下降了3.8%。国内经济减速，外商投资以及外汇占款双双下降表明外国资本正加速撤离中国。日前温家宝在江浙一带调研时也表示，经济趋稳的基础并不牢固，经济困难还将持续一段时间。但他同时表示货币政策调整的空间变大。目前市场唯一的期望仍在政府出台的政策上面。

 基本面消息，目前国内主要港口印粉报价持续下跌，7月份进口矿连续第二个月出现量价齐跌，中国铁矿石现货交易平台成交持续惨淡。由于原料价格的回落，目前钢厂的成本也下降到3500附近，就目前的现货价格而言，仍有微博的利润，另外出于保就业占市场的压力使然，钢厂减产动力不强。

螺纹钢近两日持续震荡，波动幅度收窄。3650处有一定支撑，但上冲更加乏力。我们继续维持看空观点不变，螺纹钢还将再度下探，破新低概率较大。

 

 焦炭：确认破位

环渤海动力煤价格指数连续两周持平，预计动力煤价格将出现“L”型底部。

 主力合约收盘价与成交量确认向下破位，连续两天的上下影线表明后市将更加反复。

   今日行情：

 

 基本分析：

 2012年8月8日至8月14日，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收626元/吨，与前一报告周期持平。发热量5500大卡/千克市场动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收620-630元/吨、620-630元/吨、620-630元/吨、630-640元/吨、625-635元/吨和620-630元/吨。其中，在国投京唐港和京唐港的交易价格区间比前一个报告周期上涨了5元/吨；在其它四港的交易价格区间均与前一个报告周期持平。

 

 综合论述：

 焦炭主力合约盘中出现较大幅度的震动，而最终以阴线报收，且收盘价较上一交易日收下跌2元/吨，可以确认向下突破的完成。较长的上下影线表明两点：一是向下突破的确认，二是1500附近支撑力度不小。预计后市市场会多有反复，但弱势依然是主格局。

 操作思路：继续择机布局空单，保守者可在1500处止盈。

 

 

 橡胶：产胶国政策再出  沪胶缩量盘整

截止8月16日，国内青岛保税区橡胶库存再次高企

世界三大天胶主产国已经达成一致协议，将削减30万吨的天胶出口，旨在烘托胶价

7月份全国汽车市场价格继续小幅下降，国产汽车与进口汽车价格延续降势

今日行情 

    沪胶今日高开低走，原地盘整。主力1301合约开盘于21605点，盘中小幅冲高21645点，探底21260点，尾盘收于21405点。交易量较前两日大幅萎缩，持仓量减少8060手。

基本分析 

 东南亚天胶现货价企稳。据路透8月16日外盘报价，泰国RSS3烟胶（9月）价格企稳2750美元/吨；STR20（9月）报价企稳2600美元/吨；SMR20（9月）报价企稳2600美元/吨；SIR20（9月）报价企稳2601美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价企稳21800元/吨。

 合成胶价格弱势盘整，今日丁苯胶齐鲁化工城市场报价为17850元/吨，较上一交易日下挫100元/吨；顺丁胶齐鲁化工城市场报价企稳19800元/吨.

 橡胶库存方面，据数据统计，截止8月16日，国内青岛保税区橡胶库存再次高企，天胶库存已增长至156000吨，合成胶库存增长至47000吨，而复合胶库存则企稳37000吨，总计为24万吨，较年前25万吨的历史高位又更靠近了一步。 据悉，目前保税区库存已经饱和，不少货物已经堆积到仓库外。而本月初，橡胶库存为23.4万吨。

 世界三大天胶主产国泰国、印尼、马来西亚已经达成一致协议，将削减30万吨的天胶出口，旨在烘托胶价。另外三大产胶国将通过砍伐老龄胶树来限制产量。但其实在过去，产胶国曾经一度出台过不少类似的政策，但最后总收效微乎其微。

 据国家发展改革委员会价格监测中心获悉，通过对全国36个大中城市监测，7月份全国汽车市场价格继续小幅下降，国产汽车与进口汽车价格延续降势。7月份国产汽车价格环比下降0.08%，同比下降1.15%，乘用车与商用车价格均不同程度小幅下行。进口汽车价格连续三月走低。7月份，进口汽车价格环比下降0.34%，同比下降2.55%。

综合论述

 沪胶连续下探后，跌势暂缓，横盘整理。目前基本面依然无明显改善，而产胶国将出手干预的传闻或能在短期内给予胶价一定支撑，但从历史来看，此次政策已是屡见不鲜且均是罕有收效。操作上，建议空单可继续轻仓持有。

 

 大豆：减仓下行 震荡依旧 

 技术性买盘及出口需求提振之下，美豆隔夜大幅上涨，期价重回短期均线之上。

 据媒体报道，13日国家发改委价格司召集中粮、益海嘉里、鲁花、九三油脂和汇福粮油5家食用油企业进行谈话，要求上述5家企业建立食用油价格报告制度，定期向发改委报送食用油出厂价、批发价及零售价。由于上述5家企业占据食用油行业超7成市场份额，此举引发后期出台油脂限价政策推测，考虑到目前储备大豆数量，短期油脂将承受较大政策性压制。

 美豆隔夜大幅回升，但期价上行动能更多依靠技术性因素，基本面相对平淡。天气方面，机构对中期降雨略有分歧，由于近期美豆持续调整，市场对降雨消化已经较为充分。未来即使再度出现大范围降雨，对期价压制也将较为有限，由于天气改善影响，预计下周公布的美豆优良率持平至提升1个百分点概率较大。在天气无法提供有力支撑背景之下，市场或从需求层面寻找突破口，近期关注美豆出口数据及国内进口点价情况。技术层面，虽昨晚美豆大幅回升，但期价并未突破整理区间，短期震荡思路继续保持。

 短线资金继续主导市场，豆粕受资金获利了结推动全天震荡下行，期价重回均线附近，技术层面继续保持弱势震荡态势。大豆走势与豆粕保持高度相似，期价回撤至均线附近，但缺乏资金关注，豆油则延续近几日回调态势。回顾本周期价走势我们可以发现，短线巨量资金冲击成为推动期价运行的主要推动力，而大资金的敏锐嗅觉使得内盘频频领先美盘做出方向选择。目前技术层面，大豆、豆粕维持横向盘整格局，短期资金影响力明显提升，但基本面仍提供稳定支撑，现货市场表现亦较为平稳，短期可继续保持波段思维。

操作上大豆、豆粕1301合约中线保持观望，5月合约延续波段思路，中线多单向豆油1301转移，止损20日均线。

 

 油脂：油企新规限价 缩量盘整

 CBOT豆油、BMD毛棕榈油收涨。国内DCE油脂高开低走，弱势盘整。

 国内现货方面，油脂现货市场维持平稳，现货成交较为清淡。

 市场消息，1、8月13日，国家发改委价格司召集中粮集团、益海嘉里、鲁花集团、九三油脂集团和汇福粮油集团等5大小包装食用油企业进行谈话，要求上述5家企业建立食用油价格报告制度。“从8月15日开始， 5家企业每周周三中午之前要将各自企业的小包装食用油产品的出厂价、批发价和零售价报送到国家发改委”。上述5家企业占据80%的市场销量。2、中国国家粮油信息中心8月15日发布8月份主要粮油作物面积和产量预测报告显示，国产大豆种植面积较上年较少9.36%为7.15百万公顷，产量较上年减10.25%为1300万吨。

 宏观市场方面美国7月美国通胀环比持平，为美联储推出进一步刺激政策加大了空间。但高盛认为经济持续疲软是促使美联储大规模宽松的必要前提，而目前的疲软程度还没有达到促成联储行动的程度，美联储可能在9月12-13日的FOMC会议上不会有QE3，QE的回归至少要等到2012年末或者2013年初。美豆基本面方面掀波澜，市场关注焦点由供给转向需求，由于中国对进口大豆依赖度达80%以上，中国买盘再次成为关注焦点。针对目前市场宣扬的新一轮粮食危机，中国此时是会推波助澜还是“避嫌”，还需关注国家调控政策。天气方面，美国中西部近乎所有的作物种植带本周迎来少量降雨和气温下降，预计将令大豆受旱情影响进一步恶化的情况放缓。BMD毛棕榈油低位反弹，得利于出口复苏给市场带来信心，但期价仍徘徊在十个月低点。BMD棕榈油市场将在下周一和周二因开斋节休市，意味着伊斯兰的斋月结束。

 国内油脂市场整体窄幅盘整。如昨日所言，国家政策方面维稳意图明显，继7月24日国家发改委价格司约谈油企限价，不到一个月时间内，8月13日发改委再次约谈五大油企，并建立价格汇报制，食用油提价再次搁浅。今日油脂盘面受压明显，豆油、菜油弱势高开低走，小幅盘整，棕榈油受马盘带动低位小幅反弹。受美豆减产预期，大豆库存递减等因素，油脂盘面支撑较为强劲，预计仍将延续震荡格局。

 操作建议：今日豆油主力1301合约高开低走维持盘整，成交缩量，期价全天在9700整数位下方运行，支撑位于10日均线附近，维持震荡整理格局。国内市场调控限价政策或引发油脂油料抛储预期，期价下破9600可尝试短空。

 

 玉米: 虫害影响有限，期价回归均线

因基金买盘、大豆涨势溢出及对供应的忧虑，隔夜CBOT玉米期货收涨；国内方面，连玉米高开低走，减仓收跌，主力合约期价回归至均线附近。

国内市场关于“虫害”的关注依旧，但与新闻媒体相异的是，大部分应急考察团队得出的结果却都是虫害的严重程度明显小于之前媒体的报道。国家粮油中心也在今日公布了最新的报告，数据显示：因“虫害”影响，将12/13年度玉米产量下调50万吨至1.97亿吨，同此增幅仍超过2%。显然，截至目前，国内玉米增产的预期并没有因“虫害”而大大折扣。如果控制有效，短期炒作或将结束。但是从整个现货市场所处的时点看，青黄不接的特征依旧对价格形成有利的支撑，同时下游行业稳步回暖的迹象，亦提振价格。

技术上看，周一期价的大幅拉升扭转了之前均线的弱势，呈现多头排列。但同时本周前三个交易日的上也使得期价偏离均线，着在今日获得修复。成交量和持仓量的缩减对涨势形成一定的拖累。

操作策略：现货季节性强势特征与产量增加、抛储预期并存，1301合约形成夏季高点后或面临中线回调走势。短线操作以2400为多空分水岭。

 

 糖棉：糖高位盘整，棉盘整

 受中国白糖收储消息的影响，国际隔夜原糖高开低走，从盘面反映出来的信息来看，目前国际原糖处于较弱的局势，短期内难以改观，预计巴西下一个双周报的产量报告将会出现集中量产，对国际原糖形成压力。而国内昨日午后郑州白糖期货价格表现相当激烈，迅速拉至涨停，直到收盘。然而，从此次收储的量和目前国内工业库存的数据对比来看，此次收储虽然在一定程度上缓解了国内库存压力，也增加了国家储备的数量，但是，基于国际原糖的供需宽松格局，国内也难以独善其身。因此，预计国内的弱势格局不会就此改观。整个糖价将继续盘整为主。不追高，日内交易。

 

美棉合约价格的重心在逐渐抬高，虽然不是很明显。在经历了长达将近20个月的下跌后，空头继续做空的动力已经被弱化了许多。在目前国际经济增速下滑和欧债危机的影响下，近期棉花走势依然不被影响，一方面，市场早有预期，另一方面，棉花价格也确实到了比较低的位置，另外，中国9月份的收储，也提供了一点支撑。而国内郑棉目前的行情已站在所有的均线之上，5日均线已上穿10日均线，目前的趋势依然是震荡上行，近日连续回调展开了一波下跌，但下跌趋势有限，从趋势看还处于宽幅震荡区，对棉花大方向依然看涨，建议大家保持多头思路，持有棉花多单,等待收储可能带来的交易机会。

 

 麦稻：双双回落

今日强麦和早稻双双缩量回落，早稻主力1301合约今日平开之后一路下滑至收盘，一度击穿短期均线，尾盘稍稍回升，全天量能较昨日有所萎缩。强麦主力1301合约全天高开低走，接近2500点附近稍稍企稳回升，量能较昨日大幅萎缩。

美国小麦期货周三上扬,交易商称,受助于连跌三日后出现的一波逢低吸纳买盘。

国家粮食局原局长聂振邦16日在第三十八期“经济每月谈”上预计，2012年到2013年全球小麦产量同比将减少4.2%。国际市场小麦价格大涨对国内市场主要有三方面影响，一是进口小麦价格会大幅提高，二是预计今年下半年我国小麦进口数量将大幅降低，三是进口小麦需求会转向国内。

天气渐渐转凉，各地学校临近开学，面粉即将进入销售旺季，小麦市场的传统需求主体——制粉企业已开始积极入市采购。据期货日报记者了解，河南、山东等地不少制粉企业的小麦周转库存普遍不高，都存在一定的补库需求。

强麦今日持仓显示多空主力出现一致，多头呈现加仓，而空头呈现减仓，多头意志坚定，空头操作谨慎。早稻今日空头主力出现减仓，而多头仓位变化不大。

强麦1301合约走势和我们的预计相当吻合，虽然走出上行通道，但上行不会一帆风顺，我们建议逢低做多为主，但不建议追涨，短期处于2500-2550区间。早稻方面，1301合约今日大幅下挫，我们的沽空策略大获成功，后市我们建议以2790为第一支撑点，2770为第二支撑点，2750为短期极限支撑点。

 甲醇点评:利空消化，甲醇横盘震荡

 甲醇主力合约1301开盘延续昨日收盘价格下行以2750元/吨开盘后跌至最今日2711元/吨后略有回调上涨至2752元/吨之后便一直震荡，目前市场观望情绪浓重。由于从全球经层面上看，不确定性导致大家对前景信心不足。政策层面看虽然温总理访问浙江也发表了讲话，对人们的信心有一定的提振，但已有经济数据并不能给市场以强有力的支撑。从宏观层面看，大宗商品现在也以稳定为主。下游市场的复苏以及国家刺激政策的出台将会对未来价格的走势有重要的影响。

 

原油：警惕到期风险

 昨天晚间由于美国原油库存的降幅大幅超过预期，刺激油价止跌收涨，国际油价收出三个月高点。截至８月１０日当周，由于炼油厂产能利用率提高，美国原油库存意外减少３７０万桶，远远高于市场预期的减少１９０万桶。库存下降的其中一个重要原因是炼厂开工率维持高位，目前全球主要地区的成品油利润处于高位，因此炼厂开工率基本维持在高位，这也加剧了原油库存的下滑。今晚国际布伦特油价将到期，正如我们昨天所分析的，多头主动移仓的意愿会较高，因此投资者要警惕油价回调的风险。

 塑料收评：冲高回落，上涨动能减弱

 今日连塑继续小幅高开震荡，受到多头资金推动，期价出现一波拉升，最高触摸至10100的高点。从盘面上看，期价的上冲动能并不是太强，多头信心不是很足，不过在现货价格坚挺以及国际油价持续上行的推动下，预计短期内价格将继续维持震荡偏强格局。今日塑料现货市场成交价有小幅上扬，成交有所好转，下游不得不接收高价。今日期价贴水330元/吨左右。

 

 

 PTA：原油收涨刺激，PTA小幅走高

 国际原油继续走高，早盘PTA受提振高开，盘中一度扩仓放量冲高至7678，午后回落调整，截至收盘上涨0.85%。从主力资金的走向看，今日多头前十主力增仓13458手至132417手，空头主力增仓15072手至142775手，多空抗衡格局继续维持。

 下游库存暂时维持低位，PTA短线支撑较强。但是从下半年的情况看，纺织行业非常低迷，需求增长难以为继。一旦PTA产能释放，下游聚酯库存上升，PTA将继续回落。

 因此PTA在60日均线上方小幅震荡后会继续选择下行的概率较大。短线建议在7800点上方抛空，近期均线支撑较强。以日内交易为主。

 

 

 PVC点评:利空消化，PVC小幅走高

 温家宝在浙江调研时指出，经济困难还将持续一段时间。个人认为经济探底将在三季度完成，在底部徘徊的时间较预期延长。

 PVC继续窄幅走势，资金参与热情不高，成交量继续低迷，盘中走势无力。短线突破整理区间的概率不大。操作上，继续维持区间操作思路，下方支撑6400，上方第一阻力6535，第二阻力6600。PVC低位的盘整，等待长期均线下移靠近期价，届时利空因素增加，PVC有突破区间走高的可能，如果经济继续恶化，PVC震荡区间将下移。