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何辉：追求价值和时机的完美结合

乾阳投资，私募界的后起之秀，何辉，投资界的老兵。这样的组合，正朝着追求价值投资和时机选择的完美结合，以求树立行业新标杆的目标奋进。

作为广州私募的新起之秀，乾阳投资的表现可圈可点，截至2012年8月10日，旗下的产品“西安信托·乾阳投资1期”今年以来取得了13.1%的收益，跑赢大盘22.7%，在全国非结构化私募产品中排第88名，在广州私募中更是名列前茅。

何辉介绍取得不错收益主要得益于消费股的强势表现，他认为在三驾马车中，在经济结构调整和外围经济环境的影响下，投资和出口已然放缓，政府工作报告已指出，扩大内需特别是消费需求是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点，要着力扩大消费需求，加快构建扩大消费的长效机制。

另外，巴菲特的投资组合中，消费股占了非常大的比重，如可口可乐、强生、卡夫食品等，给他带来丰厚的回报，如果复权看，涨幅甚至高达几千倍。在目前扩大内需的大背景下，一些低估值的高成长的消费股，同样存在巨大的空间。

作为乾阳投资总经理的何辉是市场典型的老兵，有着20年证券投资经验，多年来曾为多家企业量身订制中长期理财规划，并担任多家私募基金的策略顾问。

何辉经常强调的是自己对巴菲特和索罗斯的结合有着独特的理解，他介绍自己广泛阅研格雷厄姆、巴菲特、彼得林奇、罗杰斯、索罗斯等投资界泰斗的著作，形成了思辨的认知观和沉静以求本真、大道至简的方法论。尤其是对巴菲特的价值投资理念有极其深入的研究，有着极为深刻的感悟和思考，吸收其精髓，将其切实贯穿于投资实践始终。由于禀赋优异加之不断地钻研、思考、实战和总结，经过近二十年的积累和沉淀，最终形成了自己成熟、稳健的投资风格，具有准确的个股研判能力和严格的操作纪律。

何辉笃行价值投资，秉持证券投资的盈利应该来自上市公司本身，来自其成长带来的资本增值这一核心理念，以价值投资为主线，选股结合选时，即以物超所值的价格买进严重低估的优质成长股，从而享受估值修复以及公司成长所带来的双重收益，并在市场狂热上涨，估值高企的阶段性高点获利了结，实现超额收益。

同时，何辉认为自己20年的股市经验，让自己对趋势的判断有着独到之处。认真分析当前的经济及市场环境，对短期风险因素进行综合评价，在选股的同时兼顾选时。策略地持有具有股票，而不片面强调中长线静态持有。根据对上市公司成长率动态变化的分析预测，兼顾考虑当时的市场状况，通过对股票价格与价值相对波动和偏离程度的分析来掌握买卖时机，在股价波动中适时实现收益。

何辉觉得自己的性格、天赋非常适合做价值投资，也非常庆幸看了巴菲特、格雷厄姆等人的书，也坚信只有价值投资才能真正的规避风险、才能真正的赚大钱、才能长久地赚大钱。如近年来成功投资贵州茅台、五粮液、东阿阿胶、云南白药等优质蓝筹，取得了骄人的回报，也佐证他该方法的成功性。

对投资，何辉说自己始终抱着敬畏的心态，始终如履薄冰，因为要对投资人负责，对公司负责，对团队负责，肩负至重。这就更加要求基金经理以冷静的态度对待市场，尊重市场的波动。也正是因为有这种危机意识，风险管控至上的意识，产品自成立以来实际净值未跌破过1元，没有发生过亏损，这不是偶然，是“技”(技能)和“纪”(纪律)和谐统一的结果。

何辉为人谦卑，总是很客气的和人商量讨教一些行业的动态和听取别人的建议，怀着一颗追求成长的心在前行。何辉渴望成长，也相信自己的投资方法已经经历过了几度牛熊的转换，经得起考验，对自己未来的业绩非常有信心，相信自己的业绩会稳步向上，规模也会随着稳步向上。

对股市长期看好是何辉信心满满的基础，他认为目前市场和204、2005年极度相似，指数走熊，但部分优质股不断创新高，个股结构性的机会十分明显，对于他这种选股能力相对出色的选手而言，未来会面临着较好的机会。

虽然近期大盘震荡，但一些低估的优质成长股股价还是会向上盘升的，目前是未雨绸缪，逐步介入低估的优质成长股的良机，看好大消费板块。

另外，乾阳投资偏好二三线蓝筹投资，何辉认为以低估的价格买入二三线蓝筹，可以很好地控制回撤风险，另一方面，它的成长性也决定了它具有很好的复合增长前景，只要牛市出现，它上涨的空间就非常大，收益会被放大。而流动性良好的二三线蓝筹股也是基金做大的基础。

坐在临江的办公室，一个下午的交谈中，感受到何辉对公司未来的憧憬和信心，还有一颗进取向上的心。

“‘乾’字本义是健进的意思，‘乾’的精神，刚强勇毅，一往直前，是中华民族的生命之源，文化之本，‘阳’字代表积极，光明，坦荡的特性;以此二字命名公司，代表了我们倡导的企业文化‘孜孜不倦的原动力，自强不息的上进心，日新其德的完美志’。”何辉向我详细的解释了公司名字的涵义。

相信“信念+眼光+纪律+耐心=投资成功”这条投资方程式的何辉，正朝着追求价值投资和时机选择的完美结合，以求树立行业新标杆的目标奋进。

责任编辑：翁建平

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