铜铝：再冲压力位

德国总理默克尔支持欧洲央行捍卫欧元的方法

美国7月营建许可数量为81.2万，环比增长6.8%

操作建议，两市一致性增强，周一若跳空60日均线，则多单进场

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55300元/吨~55500元/吨，现货升水250-400元/吨；A00铝现货报价15290元/吨~15330元/吨，现货贴水40-升水0元/吨。

晚盘主要消息：德国总理默克尔支持欧洲央行的主张，即欧洲央行在帮助高负债政府降低借贷成本时，会附加条件，德国会支持欧洲央行的捍卫欧元的方法。 

美国7月新屋开工年化数量为74.6万套，环比下跌1.1%。市场预期分别为75.6万套和下跌0.5%。6月新屋开工年化数量自76万套下修为75.4万套，环比增幅自6.9%下修为6.8%。美国新屋开工数据不如预期，不过营建许可却显示房屋建筑市场缓慢复苏。7月营建许可数量为81.2万，环比增长6.8%。市场预期分别为76.9万和下跌1.2%。7月营建许可数量为自2008年8月以来最高。

从晚盘铜铝走势看，市场似乎弱化了不利消息，而对利多消息进行了良好的解读。晚盘铜铝一改亚洲盘的低迷，扭转了之前的下跌趋势，拉高走强，并最终收出阳线，伦铜上涨0.93%，伦铝上涨0.67%。形态上看，伦铜在下探下部支撑之后企稳，并再次展开反弹，短期仍处于区间震荡之内，面临突破。

从国内走势看，今日沪铜走势改变了往日于伦铜走势逆反之势，今日高开之后一直处于盘整之中，上下振幅不超过200点，即使在上涨指数走弱的背景下，沪铜依然坚守54500。在上证企稳小幅反弹之后，沪铜开始拉升，同时伴随着放量，价格突破前期横盘区间，不过由于受制于上方60日均线压制，拉升幅度并不高，最后报收上证0.57%。不过从整体走势看，两市协同性有所加强，沪市跟随伦铜走势，而晚盘伦铜如果能走强，直接带动下周沪铜跳空60日均线压制，则有望展开一波反弹。 

操作建议，两市一致性增强，周一若跳空60日均线，则多单进场。

 

 铅锌：收储计划支撑反弹

美国上周首次申请失业救济人数为36.6万，市场预期为36.5万

中国部分金属冶炼企业希望政府重启工业金属收储计划来为金属价格提供支撑

操作建议：下跌动能减弱，重回重要关口，站稳14500可以买入

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14400元/吨~14500元/吨，现货贴水80至升水20元每吨； 1#铅现货报价14900元/吨~15000元/吨，现货升水40-140元每吨。 

晚盘消息，美国上周首次申请失业救济人数为36.6万，市场预期为36.5万，前值由36.1万调整为36.4万。继请失业救济人数为330.5万，市场预期为330.0万。前值从333.2万修正至333.6万。上周美国首次申请失业救济人数出现上升，而4周首申移动平均数这个趋势数据降至近四年来最低点，这反映了美国劳动力市场正在持续复苏。

晚盘铅锌市场对此反应积极，伦铅、伦锌止住亚洲盘跌幅，展开反弹，伦铅走势较强，最后收出阳线，上涨1.19%，伦锌走势较弱，下跌0.64%。从形态上看，伦锌收出阴线，重心下移，弱势格局明显，主要受其它金属带动影响。伦铅收出阳线，呈现阳包阴形态，并出现放量走势，不过考虑到上方均线压制，能否形成反弹仍需观望。

国内方面，行业消息人士周四称，因受经济成长放缓拖累，中国部分金属冶炼企业希望政府重启工业金属收储计划来为金属价格提供支撑，中国有色金属协会已经准备建议政府重启金属收储计划。

结合沪锌日内走势看，今日沪锌并未受外盘收低影响，小幅高开，早盘维持横盘震荡，之后开始出现放量拉升，同时伴随着持仓大幅减少，沪锌整日持仓减少26994，显示在昨日空头大举打压之后，今日空头选择了平仓了结，也表示在收储传闻之下，空头无意继续坚持，也表示当前下跌动能减弱。

操作建议：下跌动能减弱，重回重要关口，站稳14500可以买入。

 

 钢材：继续看空

螺纹钢今盘中大幅走低再创三年多来的新低

我国7月矿石产量环比出现回落

持续看空螺纹钢

基本面来看，统计局最新公布的数据显示，我国7月份铁矿石产量为11546.1万吨，环比下降了8.14%。进口铁矿石价格截止昨天仍在持续下跌。最新公布的房地产行业数据继续恶化，新开工面积持续出现负增长且跌势扩大。首钢出台最新9月板材价格政策，对冷轧、热轧、中厚板、镀锌等产品整体税前下跌130-250元/吨; 同时日照钢铁工字钢、槽钢、角钢下调50元/吨;高线、螺纹钢、盘螺下调100元/吨;。现货市场本周持续下跌，截止周五钢之家监测的28个主要城市的螺纹钢现货均价已跌至3672元。1210现货合约的价格也是频创新低，与现货的价差在不断拉近。我们一直维持螺纹钢将继续探底的观点，认为破前低概率较大的原因就是因为钢材行业整体已经陷入到泥潭当中。在没有打破所有成本线并大举减产之前，市场难以迎来真正的反弹。目前进口矿石价格继续下跌，钢材成本线下移，钢厂出于各种考量减产动力依然不足，所谓不破不立，钢材行业还将迎来更深的阵痛。

本周螺纹钢结束反弹再度走出一波明确的下跌趋势，期价在大举增仓之下再创三年多来的新低。昨天我们日报中明确提出期钢破新低的概率较大，今天便得到了印证。螺纹钢价格堪比白菜的时代来临。从目前的形势来看，我们无法预见任何可能改善局面的举动出现，本月螺纹钢还将继续震荡探底。对即将到来的金九银十，市场的悲观情绪也开始蔓延。市场普遍预计之后的反弹幅度会相当有限。

 

 焦炭：山雨欲来风满楼

总理温家宝浙江调研时称，中国经济困难可能持续；弦外之音是宏观政策暂时处于真空期，利空煤焦钢产业链

 螺纹钢期货价格出现犀利的下行趋势，给焦炭造成市场情绪上的利空；

而焦炭主力合约日K线组合显示，后市可能不容乐观

 今日行情：

 

 基本分析：

 外媒称，正在浙江调研的中国总理温家宝说，中国的经济困难可能还会持续一段时间。

 总理评论的弦外之音可能是中国宏观调控政策将处于短暂的真空期，这严重利空于煤焦钢产业。因为：目前对应日益下滑的中国宏观经济，增加投资是无奈但可行的唯一选择，而投资的方向无非基础设施、房地产等行业，这些行业都是焦炭——钢铁的重点消费领域。若暂时没有这方面的宏观安排，钢铁、焦炭行业的困难则无法缓解。

 

 综合论述：

 在没有政策因素的情况下，煤焦钢产业的产能过剩无疑将成为死结；而中国的国情下，这些行业又无法在市场作用下快速完成调整，所以宏观政策成为未来一段时期内的风向。温家宝总理的言论在螺纹钢期货市场上得到反应，则后市利空焦炭。另外，焦炭主力合约日K线组合形态也不乐观，大有黑云压城之势。

 

 操作思路：继续择机布局空单，保守者可在1500处止盈。

 

 

 橡胶：产胶国政策提振市场 沪胶跌势已缓

三大主产国将削减30万吨的橡胶出口，其中泰国将减少出口15万吨，印尼将减少10万吨，而马来西亚将减少5万吨

轮胎市场上，预计橡胶近几个月来的大幅降价将推促轮胎降价

今日行情 

    沪胶今日高开低走。主力1301合约开盘于21900点，盘中探底21575点，尾盘随着持仓量的减少，价格冲高21935点，收于21760点。交易量近57万手，持仓量减少7850手。

基本分析 

 东南亚天胶现货价基本企稳。据路透8月17日外盘报价，泰国RSS3烟胶（9月）价格企稳2750美元/吨；STR20（9月）报价企稳2700美元/吨，上涨100美元/吨；SMR20（9月）报价企稳2600美元/吨；SIR20（9月）报价企稳2601美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为21900元/吨，较昨日上涨100元/吨。

 世界天胶三大产胶国近两日出台了橡胶新政，旨在出手救市，挽救胶价。三大主产国将削减30万吨的橡胶出口，其中泰国将减少出口15万吨，印尼将减少10万吨，而马来西亚将减少5万吨。据悉，泰国政府将以一次性直接补贴胶农的方式鼓励胶农砍翻老龄胶树。今年年初，泰国曾宣布将以150亿泰铢的预算购入大约20万吨左右的天胶，但迄今为止，其购入量仅有5万吨，对天胶市场价格几无影响可言。

 合成胶价格弱势盘整，今日丁苯胶齐鲁化工城市场报价为17800-17900元/吨；顺丁胶齐鲁化工城市场报价下挫至19200-19300元/吨。市场依然以观望为主，交投清淡。

 轮胎市场上，预计橡胶近几个月来的大幅降价将推促轮胎降价。天然橡胶占轮胎制造成本近50%，如按现在价格采购橡胶销售轮胎，轮胎毛利率明显偏高。我国轮胎企业分散度较大，价格垄断不可能，因而轮胎橡胶价格在8月后下降将成为顺理成章之事。我国目前轮胎需求不足，生产能力过剩，轮胎库存高企，在目前橡胶低价情况下，轮胎企业无法再咬定目前价格。

综合论述

沪胶本周延续下跌趋势，在周K线图上走出了连续第五条阴线，下跌趋势明显。但随着空头的止盈离场，沪胶下半周跌势暂缓，出现了小幅反弹。由于产胶国已出台政策挽救胶价，短期对胶价或有一定支撑，这点在日胶上的反应已较为明显。操作上，建议空单可先获利离场；多单则继续观望。

 大豆：缩量减仓 延续震荡 

 虽出口增长提振期价，但不敌产区降雨打压，美豆期价小幅回落至5日均线。

 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，截至8月9日当周，美国2011-2012年度大豆出口净销售9.72万吨，12-13年度出口净销售92.46万吨，净出口销售总量达到102万吨，超出市场预期的75-95万吨区间。当周11-12年度美豆出口装船47.03万吨，其中运往中国24.2万吨。虽然旧作出口保持较低水准，但出口装船数量较为正常，同时新作大豆出口出现大幅增长，显示市场对当前价格认同度逐渐提升，短期继续关注新作出口情况。

 美豆周四小幅回落，期价触及5日均线企稳，气象预报显示未来一周产区降雨概率提升对市场压制明显。隔夜走势进一步验证美豆目前仍属于震荡态势，期价围绕均线系统胶着整理，产区天气的改善限制美豆上行空间，不过本周公布的大豆出口数据显示美豆出口需求提升较为明显，目前出口节奏如能延续，多头或能从需求层面打开上行突破口，反之美豆高位横盘整理态势有望延续。

 内盘豆类延续震荡态势，由于美盘回落未能突破整理区间，内盘交投兴趣受到明显打压，大豆、豆粕均缩量减仓，交投区间萎缩明显，豆油继续颓势，棕榈油强势未能提供有力支撑。目前豆类技术形态延续震荡态势，均线系统进一步粘合，虽现货市场表现平稳，但期市人气清淡，期价反复使得短线资金多保持场外观望态势，考虑到基本面市场的平淡，短期内外市场的震荡趋势恐将延续。

操作上大豆、豆粕1301合约中线保持观望，5月合约延续波段思路，中线多单向豆油1301转移，止损20日均线。

 

 油脂：维持盘整 棕榈油复强

 受天气继续改善及豆油需求不振压力，CBOT豆油跟随美豆走低；BMD毛棕榈油遇低位买盘，收盘上涨；国内DCE油脂维持盘整。

 国内现货方面，豆油小幅下跌，棕榈油上涨，菜油现货维持平稳。油脂现货总体成交清淡。

 市场消息，1、8月13日，国家发改委价格司召集中粮集团、益海嘉里、鲁花集团、九三油脂集团和汇福粮油集团等5大小包装食用油企业进行谈话，要求上述5家企业建立食用油价格报告制度。“从8月15日开始， 5家企业每周周三中午之前要将各自企业的小包装食用油产品的出厂价、批发价和零售价报送到国家发改委”。上述5家企业占据80%的市场销量。2、国家统计局13日公布，7月份中国精炼植物油产量达到440万吨，环比减产3.4%，同比增产29.0%。统计局数据进一步显示，1-7月精炼植物油累计产量为2746万吨，同比增长22.3%。

 宏观市场方面德国总理默克尔宣称支持德拉吉誓言捍卫欧元，提振市场对欧元区信心。美国公布的数据喜忧参半，市场寄予美国与欧元区出台货币政策或措施袭击经济增长。近期美豆天气继续改善有利大豆生长及单产的恢复，美国农业部农场服务机构大豆种植面积增加的数据也带来额外压力。每周出口销售大豆数据仍高于预期，且中国需求仍表现强劲，多空交织令令美豆高位震荡。美豆油出口需求低迷，美豆油受累走低，但原油受供应方面担忧大幅走高给盘面带来支撑。BMD毛棕榈油低位反弹，得利于出口复苏但库存压力犹存，令BMD棕榈油市场将在下周一和周二因开斋节休市，市场交投清淡。

 国内油脂市场整体维持盘整，棕榈油反弹过程中领涨，豆油总体抗跌，菜油较弱势。发改委对油脂现货企业新规及库存压力令油脂市场倍感压力，但今年秋季美国和中国大豆减产导致的供应偏紧的预期及油脂消费旺季的临近，令油脂维持盘整格局。同时国家调控政策方面是否进行进一步的动作，仍需关注。

 操作建议：今日豆油主力1301合约开盘小幅冲高回落，减仓缩量，维持盘整。周线上看震荡区间继续收窄，重心上移，期价在9600以上维持强势盘整格局，但月线上看期价在20均线仍受到明显的压力。若市场无需求方面无有效刺激，继续维持盘整可能性大。

 

 玉米: 减仓有限，远月跌幅再度弱于近月

 因市场担忧俄罗斯供应紧张可能出口放缓，隔夜CBOT小麦价格走暖，并带动美盘玉米期价继续高位守势，从而维持近半月的短期均线粘合走平。 

 美国天气预报显示，下周初南部平原和三角洲地区有降雨出现，累计降雨量0.25英寸-1.5英寸。近期降雨及气温下降对美国干旱的大豆玉米长势有所帮助，但对玉米产量已无法起到根本性改变，而美国玉米出口方面也没有受到高价影响而明显减少，美盘期价走势坚挺可见一斑。但目前CBOT玉米期价或跟豆类或跟小麦的涨势下的涨跌无力，若价格在高位的盘整时间过久，则难免出现回调的可能。

 国内虫害灾区正在积极进行防治工作，从民政部的数据来看，东北三省农作物受灾面积73.25万公顷，其中绝收面积4.23万公顷。而市场预计本次玉米的减产幅度为200-400万吨，损失产量仅占预计产量的2%左右，对供应方面的影响可谓有限，但后期还应跟踪这些受损的的玉米长势状况。

 受昨日长阴线的拖累，今日连盘玉米一直处于昨日收盘价附近震荡，随着午后减仓幅度有所放大，期价更是无力收复早盘跌落空间，1305期价由于围绕在5日线附近的挣扎而技术形态并未完全走坏，其减仓幅度和下跌力度均弱于1301合约。

操作策略：从玉米下游需求没有明显改善、国储轮库压力、短期对虫害的炒作热情减淡等等因素考虑，玉米期价的推动力缺乏持续性，但目前现货价格依旧坚挺，进入新旧粮源断档期，和市场已对丰产的压力有所消化，期价的大幅回调周期还没有到来，建议可在2400设置投机买盘的止损位。

 

 糖棉：糖棉回落

 隔夜原糖继续大幅回落，尽管之前一天受到中国白糖收储消息的刺激，略有反弹，但力度很小，走势萎靡。受外盘大幅回落和前日涨停大量资金锁定利润的要求，盘面来看，今日和昨日都有盘整走弱的趋势。这一突然的收储消息，只是一个交易性机会，而且很难捕捉，而从这两天的走势来看，市场或继续选择调整，目前来看，接下来能影响白糖未来价格走势的，有中国进口数据和巴西产量周报可能出现的异常信息。预计会在本月25日前后，会有进口数据出来。届时可再具体分析。接下来的这段时间里，基本属于消息的真空期，市场的走势往往会体现出其内在要求。预计郑糖价格走势会震荡为主。建议投资者不追高，不追空，尽量日内交易。

美棉期货昨日小幅下跌，此前一波获利了结令连续两日的上涨告终，而市场陷入7美分的交投区间，尽管美国农业部公布的数据显示美国上周棉花出口销售强劲。ICE12月期棉合约结算价下跌0.71%，报每磅72.59美分。从今日的早盘表现来看，市场维持震荡偏弱的态势，上方19500的位置压制较为强烈，而下方5日均线19400支撑明显，从均线形态来看，多头有向上发散的格局，对多头有利，但是基本面格局依然不够明朗，需要去关注的因素较多，内外棉价差过大，下游需求不足，同时抛储、配额等，还是基本面决定后期大的趋势格局。但是随着收储的临近，如果不抛储，不发配额，价格料将慢慢向上靠拢，建议投资者背靠19400的位置适量多单进场，倒金字塔式建仓。

 

 麦稻：麦强稻弱

今日强麦和早稻走势各异，唯一想同的就是量能极度萎缩。早稻主力1301合约全天承压5日均线2800，这个点位也是前期的高点，尾市出现杀跌。强麦主力1301合约早盘高开高走，之后回落，午后再度上扬。

美国小麦期货周四上扬1.8%,因市场担忧俄罗斯供应紧张可能迫使该国的出口步伐放缓。

阿根廷农业部周四将2012/13年度小麦种植面积预估由一个月前的382万公顷下修至370万公顷，并进一步调降产出预估。

据美国农业部发布的最新参赞报告显示，2012/13年度土耳其小麦产量将减少16%，因为天气条件恶劣。

强麦今日持仓显示多空主力再度对决，同时大幅加仓，仔细分析看空头加仓的席位更为集中，多空分歧再起。早稻今日多空主力仓位变化不大。

强麦1301合约今日缩量上行，幅度不大，虽然走出上行通道，但上行不会一帆风顺，今日的持仓再次表明了多空双方的态度，也验证了这种看法，我们建议逢低做多为主，但不建议追涨，短期处于2500-2550区间。早稻方面，1301合约承压5日均线后回落，收盘击穿10日均线，且收于2790下方，前期空单可持有，后市我们建议以2770为第一支撑点，2750为第二支撑点，可以尝试做多。

 

原油：警惕到期风险

 昨天晚间国际油价继续上冲，不过尾盘在美国白宫宣布可能会释放石油储备的消息打压，期价有所回落，但相对前期的保障幅度来说，回落幅度十分有限，即使亚洲盘时间，期价回落也就1美元左右。事实上，白宫的原话是说如果9月3日美国劳工节之后汽油价格没能如期回落，那么美国将考虑释放石油储备。也就是说现在不会立即释放储备。所以短期的影响会比较有限。不过我们可以预见的9月份油价回落的概率较大，11月份美国将重新选择总统，如果汽油价格继续上冲或维持高位，那么共和党人必然会以此大做文章，影响奥巴马的连任，这个民主当人也非常清楚。所以，从实际利益出发，9月份油价出现回落的可能性较大。

 

 甲醇点评:震荡为主 略有上行

 今日甲醇主力合约1301还是以震荡为主，以2740元/吨开盘，经过一天的震荡，最后小幅的上行，期间最高价2755元/吨，最低价2734元/吨。目前中东局势动荡仍然不确定，特别是对伊朗制裁也各国各有算盘，形势依旧不明朗，目前进口价格维持震荡，总体近两个月价格在抬升，但甲醇下游消费仍偏淡对甲醇期价不利。11月份是美国大选日，这也将迎来美国的选举经济，若美国为了名义GDP的增长推出QE3的话，那甲醇等商品应该会迎来一波涨势。

  

 塑料收评：多头资金入场，推动期价持续攀升

 今日连塑继续小幅高开震荡，并在午盘继续走高，尾盘时间出现资金大幅流入迹象。从盘面上看，本周连塑的持仓有所上升。石化调涨现货价格是推动期价走高的一个主要动力，另外国际油价持续走高提振了市场信心，期现深度贴水也为价格上扬提供了动力。从现货市场的角度看，现货供应偏紧是石化不断上调价格的主因，这个条件没有改善之前很难出现价格的大幅下滑。综合来看，如果油价不出现暴跌，那么短期内连塑期价维持震荡偏强的可能性较大。

 

 

 

 

 PTA：产能释放近在眼前，PTA渐行渐弱

 隔夜国际原油继续走高，PTA早盘高开，受产能释放因素影响，盘中PTA出现大幅回落，走出独立行情，截至收盘下跌0.71%。今日前十主力多头减仓10863手至123418手，空头主力减仓6060手至133121手，空头主力持仓超过多头，本周空头主力加仓动作明显，预计后期形势发生反转的概率非常大。

 短线PTA成本支撑明显，同时8月份处于下游纺织业的传统旺季，下游需求保持相对坚挺。距9月份还有不到半个月时间，PTA还有400多万吨的产能要释放，利多利空因素参半。持仓量创下新高也说明市场多空分歧逐渐增大。预计下周PTA将跌穿均线下行。建议投资者逢高抛空。

 

 

 

 

 PVC点评:缺乏指引，PVC继续小幅震荡

 近期国内宏观经济消息仍有利空不间断释放，市场上涨出现犹豫。对于PVC而言，下半年房地产重回弱势的可能性正在加大。

 今日PVC继续窄幅走势，资金参与热情不高，成交量继续低迷，盘中走势无力。短线突破整理区间的概率不大。操作上，继续维持区间操作思路，下方支撑6400，上方第一阻力6535，第二阻力6600。下周PVC将试探60日附近的压力位，预计下周利空因素对市场的冲击有望缓解，站上60均线的概率较大。