铝企亏损的局面仍未见改观。

目前，沪铝1212期货合约价格为15200元/吨，但全国平均电解铝成本却为15700元/吨。据国家统计局日前公布的数据，中国7月份原铝产量为1671000吨，同比增加6.9%；1—7月原铝总产量为11302000吨，同比增加9.9%。“亏损的状况一直在持续，虽然下游需求有望逐步企稳，但产量仍处于较高水平，并且仍在增长，铝价继续偏弱的可能性较大。”一位业内人士向期货日报记者表示。

“若考虑到企业的完全成本，目前大多数铝企确实处于亏损状态，但现在的铝价还是能够弥补企业部分的固定支出。”中证期货铝研究员黄福龙告诉记者，由于存在生产边际效益，大部分铝企并不愿意减产。据业内人士介绍，前期西南和河南等中东部地区的电价补贴政策缓冲了企业成本——电补贴0.1元，相当于成本减少1300多元，相比于停产，这部分铝企显然更愿意选择继续生产；而西北地区本身能源丰富、电价低廉，该地区新投放的产能生产成本也相对较低，铝企生产意愿也较强。

“虽然生产亏损，但是由于电解槽重启成本非常高，一台年产量在200—300吨的电解槽重启费用差不多要10万元。”金瑞期货金属研究员杨小光表示，重启成本太高，铝企不愿关停生产线，也是造成产量处于较高水平的原因。

从需求方面看，汽车工业协会统计数据显示，2012年7月，国内汽车产、销量分别为148.90万辆、137.94万辆，与6月相比呈明显下降趋势。除了汽车行业开始进入传统消费淡季外，作为铝主要消费行业的房地产业，景气度较之前也小有回落。

数据显示，1—7月份，房地产开发企业房屋竣工面积38608万平方米，增长19.0%，增速回落1.7个百分点；施工面积同比增长15.3%，但增速比1-6月份回落1.9个百分点；房屋新开工面积下降9.8%，降幅比1—6月份扩大2.7个百分点。

对于后市，黄福龙认为，长期来看，货币政策趋于宽松在一定程度上有利于铝价企稳。但从短期来看，由于三季度本身就是消费淡季，加之房地产政策放松的可能性不大，下游消费难有实质性改观。即使需求企稳，产量仍在增长，铝价继续偏弱的可能性较大。