郑棉已经完成筑底过程，主力1301合约进入了关键点位的争夺，若能够突破前期高点19685元，上涨行情将启动。

目前，北半球主产棉区的极端天气引发减产担忧，同时，中国新年度的棉花收储渐近，在多个利多提振下，郑棉已经完成了振荡筑底过程，主力1301合约进入了关键点位的争夺，若能够突破前期高点19685元的压制，郑棉的上涨行情将启动，目标价位20000元。

产棉区极端天气引发减产担忧

8月中下旬以来，北半球主产棉区先后出现极端天气，市场担忧新年度棉花产量将受到影响。美国今年持续干旱，超过50%的土地遭受旱灾威胁，近日部分棉区迎来降雨，但不足以缓解旱情。据美国农业部苗情报告，截至8月19日，美国德克萨斯州的棉苗良好和优秀率仅为22%，苗情一般的比例为32%，较差的比例为46%，苗情有恶化的倾向。印度今年的降雨量较往年减少20%，预计本年度棉花产量将有所下调，印度将根据国内产量决定是否限制出口。中国近期的阴雨天气对黄淮流域棉区的影响较大，其中山东和河北部分棉桃已经发霉，低洼地区的棉田被淹，新疆和长江流域棉区受到影响较小。

收储挺价作用增强

前期抛储和增配传言沸沸扬扬，加剧了棉价的波动频率，而随着收储时间点的临近，抛储传言对市场的压力减轻，收储政策挺价作用逐步增强。从时间上来看，新年度的收储最快将于9月6日启动，国家在收储之初就抛储的概率较小，即便真要抛，数量也将有限，而增发配额会增大外棉供给，对收储不利，短期实施的可能性也不大。据有关调查，国内的棉花库容在1000万吨以上，目前棉花储备为450万吨，即使新年度棉花收储坚定执行敞开不限量政策，棉花库容总量也完全能够满足需求。后期将进入收储时间段，收储挺价作用将逐步增强。

现货市场渐现活跃迹象

当前棉花现货价格基本稳定，下游棉纱市场有提价意向。据海关消息，2012年7月份，中国纺织品服装出口238.9亿美元，同比下降8.1%，环比增加4.3%，并且已经连续三个月环比增加，表明出口正在缓慢恢复。同时，下游纱线市场询价有所增加，部分厂家已经有提价意向，尽管实际提价范围较窄，总体市场仍显清淡，但已经有回暖迹象。进入9月份，纺织市场将进入传统旺季，下游将加大原料的采购力度，这将对棉价产生一定支撑作用。

技术上看，郑棉1301合约震荡筑底已经持续了两个月，近日成功突破了均线压制，站稳前期压力位19500元，目前正在向关键点位19680元冲刺，尽管缺乏量能的有效配合，但郑棉的上升形态已基本确立，后期若能够成功放量突破前期高点的压制，中期的上涨行情即将加速启动。

上涨行情即将启动

棉价已进入新旧交替的过渡期，短期收储政策将是市场的焦点，后期如果北半球极端天气持续，那么将会改变新年度的棉花供给格局。郑棉已经在利多共振下完成振荡筑底过程，上涨行情即将启动。