【简评】

股指期货周二早盘开盘延续低迷，盘中出现反弹，但多空分歧较大，多头追涨意愿不强，冲高乏力，逐步走低，显示市场人气低迷，市场对中国经济的担忧，市场需要寻找一个心理支撑价位，周二沪深两市依旧成交低迷，市场人气不足，观望气氛较重；目前股指期货两个近月合约的跨月价差合理，市场并未明显的恐慌情绪，且当前指数估值偏低，沪深300 指数的市盈率不到11倍，具有投资价值，最近两个月多月A 股表现远弱于外盘股市，存在补涨需求，目前多空分歧持续保持在历史高位，建议投资者保持多头思路,不建议参加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意仓位安全，满仓风险较大。

从中金所公布的前20席位持仓来看，  1209合约上前5、 前20席位的的净空单分别为16215手、 11782手，净空单量保持在历史最高位，另外，主力空头中证期货、国泰君安席位的空单量为 13564手、9885手，也处于历史高位，显示主力席位看空意愿强烈，投资者需引起注意。另外，多头席位出现分歧，永安增仓1310手，但光大期货减仓 928手。

【宏观要点】

1.中国央行周二进行了 7天期和14天期逆回购，交易量分别为1500亿元和700亿元，中标利率分别为3.40%和3.60%，单日逆回购回模创下历史新高，另外，7天期逆回购中标利率较上期上涨了 5个基点。

2.欧债问题继续降温：西班牙周二标售一批短期国债，其中一年期的标售利率从前一次的3.918%下降到 3.07%，中标利率较一个月前大幅下降，主要原因是投资者押注欧洲央行很快将入市干预，8月初时德拉吉表示，如果欧洲央行重启债券购买，干预目标主要是短期债券，但目前欧洲央行购债计划的细节依然存在不确定性。

3.周二澳洲联储公布利率决议，维持利率不变，符合市场预期，全球进入政策效果观察期。

【操作策略】

IPO 持续不断导致市场情绪低迷，A股持续弱于外盘，但 A股估值偏低，投资价值极大，建议把握机会，逢低追加多单，但注意仓位安全。