广东啤酒巨头金威啤酒出售一事又传出波折。昨日，有证券分析人士指出，燕京啤酒在紧密洽购金威的一季度末，向外支付了5亿元“预交保证金”。然而近日公司公布的半年报显示上述款项已收回，这一5亿元保证金的一出一入，是否确切显示收购金威的进程已停滞？不过，记者致电燕京与金威的相关负责人，双方对此并未承认。

蹊跷的5亿元流向

记者查阅燕京啤酒一季报的数据了解到，其其他应收款从年初的0.914亿大增至5.92亿，燕京对此解释为“主要是因为预交保证金”。尽管其一季报并未言明这笔5亿的资金是何种保证金，但纵观今年以来燕京啤酒市场扩张的步伐，除了与金威啤酒的谈判为外界所知道外，燕京并无任何公开的其他并购计划需要支付5亿之高的保证金，而在时间节点上，二、三月也正是燕京与金威的“热恋”阶段。

而在燕京啤酒近日公布的半年报，其其他应收款已经跌回0.98332亿，减少的数量亦将近5亿。昨日国信证券分析师黄茂在其一份分析报告中指出，燕京一季度末向粤海方面支付了5亿元作为收购金威的保证金，放在其他应收款科目内。中报显示上述款项已收回，或显示收购金威的进程已停滞。

不过对此一位熟知此次并购交易细节的知情人士汪志新（化名）昨日在接受南都记者采访时坚称，保证金并未退还金威。至于这5个亿的资金流向，该人士仅称可能是巧合，此外汪不愿再向记者提供更多的细节。记者昨致电燕京啤酒的董秘刘翔宇咨询此事，不过截至记者发稿为止，燕京啤酒均未有任何回应。

此外，颇值得玩味的是，此前汪志新已经明确向南都记者表示因为报价低，华润雪花在第一轮竞购中已出局。但在8月17日被问及收购金威啤酒业务情况时，华润创业首席财务官黎汝雄向媒体表示，金威目前仍未发出新指引，仍然会留意最新发展和金威的情况，并重申华创对优质资产感兴趣。这又让人对目前仍处于迷雾中的这起并购案是否又再生出变数充满遐想。

燕京金威业绩压力骤增

和年初金威一宣布欲寻找意向性买家旋即引来青岛啤酒、燕京啤酒、百威英博、华润雪花等巨头竞购不同，半年后的今天，在行业集体增速放缓的大背景下，包括金威以及最后必败青啤、华润雪花两大巨头与金威进入实质性谈判的燕京，其企业运营都发生了一些微妙的变化。

据燕京啤酒最近公布的中报业绩显示，2012年，燕京啤酒实现主营收入64亿，同比增长9.5%；销量279万千升，增长2.57%，实现净利润4.5亿，增长2.7%。其销量增幅要明显低于青岛啤酒的11.3%以及雪花的6%，亦低于行业上半年4.85%的增幅。

而从资金链上来看，截至6月30日，燕京啤酒的货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款等反映其资金链充裕程度的数据分别为24.7亿、3440万、1.24亿及9833万。这与此前业界爆出的并购金威或高达45亿的报价相比，仍有较大的差距。另一方面，截至6月30日，燕京啤酒的负债率高达41.00%，同比增长2.09%。截至6月30日，因为业务规模扩大所需流动资金增加，其银行借款有所增加，导致短期借款高达42.1亿元，较年初大增76.82%。“燕京融资压力较大。”黄茂在报告中指出。这也意味着如果燕京啤酒现在仍在参与金威的竞购，现金不足的燕京必须借助大股东北京控股的力量才能完成收购。

而对于金威来说，当初“皇帝女不愁嫁”的金威其“恨嫁”的欲望或许也变得越来越强烈。金威此前发布的上半年业绩预警称，鉴于啤酒销售额下降，加上物料价格上升，该集团初步评估截至6月底，上半年业绩将转盈为亏。翻看金威啤酒去年的业绩，其在2011年上半年及全年盈利分别录得145.6万港元及3476.5万港元，按年下跌84.22%和4.15%。上半年差劲的业绩，亦从另一个层面上折射出当前金威已经对市场的“无心恋战”，出售一事再拖下去，对金威并无多大好处。

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巨头争抢金威

1、今年年初，金威啤酒发布出售旗下啤酒业务及资产的公告，包括青岛啤酒、华润雪花、燕京啤酒、百威英博、珠江啤酒等加入到竞购中。

2、3月初，青啤和华润雪被称因出价低“爆冷”出局。燕京、百威英博和珠啤入围二轮竞购。

3、4月末，外媒曝光金威最终花落燕京啤酒，双方即将达成协议，收购价高达45亿。