主要宏观消息

德国议员称德国或就希腊问题做出让步。德国议员在接受采访时称，只要希腊愿意履行援助计划所规定的主要目标，那么德国在希腊问题上做出让步是可能的，例如，在利率和贷款到期期限方面可能可以进行调整。该表态显示，德国或许在给予希腊更多空间调整债务的方面出现松动的迹象。

Euribor利率触及纪录新低,下滑速度放缓。因市场继续预期欧洲央行最早将于9月进一步放松货币政策，银行间拆借利率周二触及纪录新低，但该利率下降速度放缓。自从欧洲央行召开本月货币政策以来,三个月期欧元银行间拆放款利率就不断创出纪录低点。欧洲央行总裁德拉吉在这次会议上表示,央行决策者讨论了降息,但最后决定维持不变。

美国最近一周红皮书商业零售销售年率走高1.9%。受服饰销售刺激，美国上周红皮书商业零售销售指数年率增幅高于目标水平。数据显示，经季节调整后，美国8月18日当周红皮书商业零售销售年率上升1.9%，高于上升1.7%的目标水平，并略高于上周公布的1.8%的增幅。

 温和版环保税方案上报国务院。国家税务总局近日已将修订后的环保税实施方案上报国务院。方案显示，碳税并未纳入该方案，仅纳入二氧化硫、废水等两项污染物，且倾向于跳过试点直接全国铺开。预计该方案将增加有色金属开采以及冶炼企业的成本。

 

 铜铝： 美元弱势 铜价上行

数据上，国际铜业研究组织周二称，2012年1-5月全球精炼铜市场供应短缺405,000吨，远高于2011年同期的98,000吨的缺口。数据亦显示，全球5月精炼铜市场供应短缺21,000吨。从国内现货企业了解的情况来看，目前精铜现货的销售渠道仍较顺畅。由此可见，铜的供需基本面支持目前的期价的强势表现。

受益美元指数大跌影响，昨夜伦敦金属整体出现反弹，伦铜大涨1.81%。图形上看，伦铜日K线暂时收于长期下降趋势线的上方，预计短期将会强势震荡走势。受隔夜外盘反弹带动，今日沪铜主力出现高开震荡走高的格局，1212合约也成功收于上期趋势线上方，建议前期空单离场。沪铝走势在基金属中仍然相对较弱，收盘涨幅只有0.30%，国内的过剩供应仍是压制期价的主要原因。从影响因素看，短期美元指数仍会呈现相对弱势，所以预计铜铝整体会保持强势的格局。

操作上，短期沪铜空单部分离场，沪铝空单仍可继续持有，铜铝短线日内偏多操作。

 

 铅锌：震荡反弹 锌价短多长空

数据上，国际铅锌研究小组周二公布称，今年1-6月全球铅市供应过剩4.8万吨，上年同期为供应过剩11万吨；今年1-6月全球锌市供应过剩15.2万吨，上年同期为供应过剩24.3万吨。数据上看，铅锌过剩量均较去年下降，但由于下游消费的萎靡，目前期价走强仍需时日。

昨夜伦敦铅锌跟随基金属整体走高，但涨幅偏小，上行动力仍显不足。沪市铅锌今日仍延续反弹，截止收盘，涨幅分别为0.70%和0.38%。铅锌主力合约成交均较昨日萎缩，说明多方仍较谨慎。有研究报告称，目前国内大型锌冶炼厂仍可维持盈利，未来国内精锌产量会继续增长，因此预计精锌的过剩格局仍不会改观，甚至恶化，可以看出国内锌基本面仍然有利空方，但短期受美元指数弱势影响，预计期价会表现偏强。

操作上建议投资者沪锌空单继续持有，沪铅以波段操作为宜。

 

 

 钢材：抄底资金不断聚集

螺纹期货今日继续杀跌、再创新低。主力合约RB1301以3590开盘后迅速上冲，最高3611元，临近中午遭遇大单杀跌，午后继续振荡下跌，最低3555元，收盘3557元，较上个交易日跌33元。

令人关注的是，今日RB1301增仓3.5万手，期螺总持仓增至152.8万手，处于年内最高水平，也达到了2009年和2010年较高的持仓水平。与此同时，成交量只有123万手。这说明随着价格下跌，抄底资金在不断聚集，而成交量偏低，说明入场的有很多长线资金，不在乎一朝一夕的得失，尤其是很多产业资金，从行业角度考量，认为钢材跌至3600附近，已经显现出买入价值，从而不断进场抄底。

我们认为，目前国内经济下行的局面并无改变，钢铁行业内部也利空不断，现货的持续下跌，也说明供需基本面仍然恶劣。但这并不影响市场底部的到来，如果钢价继续下跌，将会吸引更大规模的抄底资金，3550附近的螺纹期货，已经到了买入区间。

技术上看， RB1301的MACD出现死叉，K线加速下行，短线仍有下行空间。但钢铁行业的全行业亏损在加剧，越来越多的钢厂可能因为巨亏而停产或减产，这将导致供需基本面改变，从这个角度讲，市场离底部不远了。

操作建议：

RB1301在3600下方空间不大，空单逢低减仓，抄底资金可在3550附近分批介入，持仓待涨。

 

 焦炭：保持空头思路

行情预判：

 下一交易日可能出现弱势震荡行情，阻力位位于1500-1508附近，第一支撑位1479、第二支撑位1460。

 操作思路：继续观察向下突破1500的有效性，逢高做空。

盘面解读：

 宏观政策与行业消息真空期，焦炭期货保持弱势格局。上一交易日的大幅下挫，技术上需要回踩确认，尤其是有效向下突破1500整数关口，还需要进一步确认。诸多技术指标处于强烈的看空状态，继续关注持仓量的变化状况。

热点讯息：

 7月份全球粗钢产量同比增长2.0%。据世界钢协统计数据，2012年7月份全球（62个国家）粗钢产量达1.3亿吨，同比增长2.0%。亚洲地区，7月份中国粗钢产量达6170万吨，同比增幅4.2%。欧盟地区，7月份德国粗钢产量达360万吨，同比下降2.1%。7月份西班牙粗钢产量为100万吨，同比增长7.0%。 6月份意大利粗钢产量为240万吨，同比下降7.9%。美洲地区，7月份美国粗钢产量为740万吨，同比提高0.9%。7月份巴西粗钢产量为300万吨，同比下降4.1%。

 2012年7月份，全球（62国家）粗钢产能利用率从上个月的80.4%降至78.7%，同比下降0.8个百分点。

 上半年房地产开发用地同比降15%。今年上半年全国房地产开发用地供应量为5.97万公顷，相比去年同期的7.02万公顷下降约15%。

 

 大豆：美豆大涨破位 连豆延续升势

 受田间考察、周边品种及美元下滑带动，美豆周二一举突破前高压制，创下记录新高。

 Profarmer田间考察已经进行两日，公布的数据显示，印第安纳州抽样调查的9平方英寸豆荚数量为1033.24个，较3年平均的1190.37下降约13%。豆荚下降幅度略高于USDA给出的单产降幅。内布拉斯加州抽样地块豆荚数量为894.43个，远低于三年均值的1277.84个。作为干旱情况最为严重的三个州之一，印第安纳州大豆长势好于预期，但内布拉斯加州大豆长势十分恶劣，豆荚数量下降使得单产下滑不可避免，后期降雨仅能保持当前单产水准，田间结果对期价提振明显。

 在突破整理区间后，美豆周二大幅攀升，主力合约期价一举突破7月高点创下历史新高。美豆上涨除受田间考察结果推动，美元当晚的大幅下滑亦提供一定连带支撑，由于田间考察刚进行两天，考察结果尚不能反映整体单产形势，目前市场对单产预估的重新修正尚未结束，所以期价上行更多受益于期价突破产生的技术性买盘推动。在继续关注田间作物考察结果的同时，应对美豆期价技术走势保持重点关注。

 大连豆类今日延续升势，豆粕高开高走，但受获利了结影响，1月豆粕涨幅受限，而5月豆粕表现抢眼，收盘突破前高压制。大豆则出现宽幅震荡，但期价同样高位承压，1月以阴线报收，5月亦出现冲高回落影线。仅豆油受美盘大涨带动表现抢眼。今日内盘表现显示市场恐高心理持续存在，尤其是短线资金获利即走迹象明显，这对期价造成一定冲击。尽管大豆、豆粕技术表现一定压力，但整体多头形态保持完好，加之今日期价滞涨，期价乖离程度受到限制，有利于后期涨势继续发展。在豆类期价持续攀升同时，现货报价亦表现坚挺，这为豆类期价提供良好配合，对豆类整体做多思路可继续保持。

 操作上大豆中线多单依托10日均线持有，豆粕1月中线多单依托20日均线持有，豆油1月多单继续依托20日均线持有。

 

 油脂：担忧情绪放大  强势补涨

 美豆单产令市场担忧，CBOT豆油强劲攀涨；BMD毛棕榈油市场周一和周二休市；国内DCE油脂高开高走，高位盘整。

 国内现货方面，豆油、棕榈油全面上涨，菜油现货走强。

 市场消息，1、CFTC持仓报告显示，截止8月14日CBOT豆油期货加期权上，总持仓385087手较上周增加1676手，基金多单62416手减少134手，空单52408手减少11853手，基金净多由上周净空单1177手变为净多单10008手。

 宏观市场方面欧洲央行正在酝酿新一轮的国债购买计划，市场人气受到提振。同时市场预期新一轮全球货币宽松政策来临。美联储将于22日货币政策会议纪要，投资者继续搜寻QE3方面的动向。美豆方面，美国农业咨询机构ProFarmer周二公布的中西部田间巡查报告，加剧市场担忧情绪，同时巴西和阿根廷进口大豆的消息提振市场，美豆大幅突破2008年以来的新高。美豆油跟盘大涨，同时近期原油期价的强势给盘面带来支撑。BMD市场今日开盘，受美豆鼓舞出现大涨。

 国内油脂市场迎来大幅反弹。一方面市场对美豆供给担忧情绪被放大，从上周的出口销售数据来看，高企的美豆价格并未限制需求方特别是中国的采购步伐。其次从商务部公布的全国36个大中城市食用农产品市场价格来看，食用油继续稳中上涨，同时随着大中院校开学和传统节日的来临，有望加速去库存化进程。但是从盘面上看，资金做多热情积极，但迫于国家调控政策令油脂期价反弹幅度受限。 

 操作建议：今日豆油主力1301合约高开高走，高位维持盘整，价量齐增。均线系统多头排列，MACD柱状线放大，多头形态趋好。迫于国家调控政策及库存方面的压力，豆油被动跟涨局面仍没有改观，反弹能否持续需关注资金的一进步动作，上方压力9980-10080区域。

 

 玉米: 仓量萎缩，长阴报收

 CBOT玉米期货周二继续收涨，因美国中西部作物巡查报告显示玉米单产可能低于预期，市场对此作反应；连玉米周三高开低走，市场人气下降，终盘长阴报收，7月份中国玉米进口数据上升及政府释放储备的预期再次令市场承压。

 近日，7月份进口数据公布——72万余吨，同比增加3倍多，市场分析此举为国家储备和商业性贸易商在二季度价格较低时增加库存所致。7月份进口玉米数量大增，为市场增加了供应压力。同时，抛储预期再次笼罩市场，令今日期货市场价格承压。国内现货方面依旧表现强势，南北港口玉米价格虽倒挂，但是受到季节性特征的影响下，现货走势依旧有望坚挺。国际方面，美国玉米种植带虽迎来降雨，但是不改当前玉米的生长状况，从近两周的作物生长报告来看，优良率较为稳定，说明天气对作物的产量的剧烈影响已经结束。

 技术上看，1301合约短期均线拐头向下，5日均线和10日均线望形成死叉，而macd、kdj等指标走势已经提前反应，因此短期从技术面来看，期价存在回调需求。

 操作策略：外盘走势强劲和短期炒作题材对于连玉米来讲，短期利好处于兑现之中，但丰产、抛储预期却限制了多头推升期价的意愿。1301合约近期或呈现高位震荡的走势，关注2400点的支撑，若失守，期价或将展开回调。

 

 糖棉：空头仍活跃 糖棉上涨放缓

 隔夜外盘软商品市场走势持续分化，原糖大幅下挫，与美棉强势上涨形成强烈反差。受此影响，今天国内糖棉价格走势也分化，糖在5530处上下波动，棉守住19600一线。

 之前被市场炒的沸沸扬扬的白糖收储政策其实还未出台，21日下午广西糖协组织召开了会议，通报了本榨季截至7月底的产销情况，据悉，近期销售情况有所好转，但价量发生了明显变化，但总体来看，本榨季的消费量并没有减少。另外关于收储，相关部门于今天下午召开会议，讨论再次收储的相关细节，关于此会议的具体细节，倒是会进一步进行阐述。

 从现货市场方面了解到，安徽池州棉贩开始上门收购，报价在3.7~3.8元/斤。但对于棉农来说，由于棉花收购工作尚未启动，对新棉收购价格没底，纷纷处于观望状态中。今年国内棉花主产区天气尚可，所以新棉上市在9月初就会进行收购，安徽地区的棉花与河南以及新疆等地比较起来，3.8元的价格不能说是便宜，因此可以推断河南以及新疆等地籽棉收购价格或将都在4元/斤以上，对于棉花现货价格有很强劲的支撑。

 从盘面来看，其实空头已经有了一丝犹豫，他们很难形成一种凝聚力，力量比较分散，所以白糖尾盘有不少空单趁势离场，短期下跌动能不足，看5500一线支撑，跌破多单止损离场，价格在5400下方多单进场才比较安全。棉花尽管涨幅放缓，但多单还是积极进场，空头似乎在等待时机，所以短期谨防棉花调整风险，建议投资者前期多单适当减仓，适时低位进场。

 

 麦稻：强麦回落，早稻震荡

 今日强麦和早稻走势各异。早稻主力1301合约今日盘中大幅震荡，早盘一度上攻2810点位，午后快速回落至2690后再度受到多头资金护盘，拉升回2810上方。强麦主力1301合约今日小幅高开之后一路向下，一度跌破5日均线，之后稍稍企稳。

 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二连续第五日收高,受助于美元走软,提振投资者对风险资产的胃纳。

 国家临时存储小麦竞价销售交易会于2012年8月22日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东、湖北、内蒙古、山西、甘肃)成功举行。本次计划交易国家临时存储小麦362522吨，实际成交41725吨白小麦，总成交率11.51％，成交均价2064元/吨。

 强麦今日持仓出现变化，多头主力继续加仓虽然幅度不大，而空头主力出现大幅减仓，和昨日形成对比。早稻今日多空主力双双加仓，尤其是多头第一位继续大幅增仓。

强麦1301合约今日短暂冲高至2540后再度回落至5日均线附近，上行的确不是一帆风顺，从今日持仓变化上看，和昨日大不一样，多头继续加仓虽然幅度不大，而空头出现大幅减仓，表明其出现收敛，后市我们预计仍会再次上攻2550点位，仍建议逢低做多为主，适当参考短期均线，但不建议追涨，短期处于2500-2550区间。早稻方面，多头资金护盘明显，前天最低至2770获取支撑后，今日在2790附近就得到护盘，从本周几日来看仍处于继续挑战前期高点的阶段，若不能有效击穿前期高点，后市必然再度进入高位震荡。

 

原油：消息迭出助推油价，不可追高

 因近期公布的美国经济数据好于预期、宽松的货币政策以及偶尔发作的伊朗、叙利亚政治局势的影响，周三原油期货继续延续强势，盘中创出反弹新高。美国原油期货上涨0.64美元，至每桶97.50美元，布伦特原油上涨0.94美元，至每桶114.64美元。

 除此之外，挪威的石油服务工作人员可能在几周内采取罢工行动，以争取更好的薪资和工作环境；德国议员也表示该国可能在希腊问题上做出让步。这些消息的出现，一定程度上加剧了原油期价的上涨。

 但是，如昨天所言，随着原油期货的不断走高，助推原油价格上涨的动能也越来越弱，一些冷饭新炒的偶发性事件并不能使原油偏弱的基本面得到彻底改观，原油价格回落的风险依然存在，建议投资者不可追高。

 甲醇：高开低走，震荡为主

 今日甲醇以2713元/吨开盘，后下行趋势明显，到今日最低价位2688元/吨时大量多方开仓导致急剧回调，之后震荡收盘。期间最高价2723元/吨。虽然近期甲醇下游市场一直疲软，加上甲醇产能的恢复与扩大，加上房地产调控政策致使市场对传统“金九银十”的预期不如以往，给予市场一定的压力，但是挤出投机的房地产行业未来可能会迎来一波以量还价的时期。对甲醇下游产品甲醛等的需求有望上升。加上中东伊斯兰世界局势的不确定性，给了甲醇的一定的支撑。目前市场还是以震荡为主，略有上行。明天若能突破2715元/吨，则有可能由压力线转换表为短期支撑线。

 塑料：如期下跌，空单持有

 受原油期货收高的影响，今日连塑稍稍高开，但终究掩盖不了颓势，高开之后即有一波快速下跌，随后一路探底。截止收盘，大幅下跌115个点，跌幅为1.14%，持仓量创出新高，空方加仓明显。

 近期来看，市场依旧缺乏做多的信心，今天显现的弱势格局已经很明显。虽然近期在原油的带动下稍有反弹，但反弹的力度不够，从技术上看，长阴线已经下穿10均线，未来跌破20日均线指日可待。前几日布下空单的投资者可持有，偏激的投资者可加空仓。

 

 PTA：多空继续博弈，PTA冲高回落

 早盘PTA借势隔夜原油上涨一度冲高至7500点上方，但是随后动能不足，出现一波较大跳水，午后在7400点上下横盘整理。

 从技术图上看，今日K线上引线过长，尾盘收低，对多头会有一定的打击。目前价格即将突破反弹通道，“M顶”即将形成，PTA将回落。

 棉花近期站稳走高对PTA拥有一定的支撑，但是PTA供应链恶化已经不远。两者价差已经从月初的11400左右扩大至目前的12250点。预计中线价差将继续扩大。

 操作上，建议投资者继续逢高抛空PTA，本轮回调看跌至7200-7300,。另建议投资者买棉花，抛PTA。

 PVC: 量能不足，继续横盘整理

 今日成交量仍然处于低位。经过三周的的窄幅震荡运行，PVC价格重心还是一个小幅上移的过程，但是并没有突破上方重要的压力位。还是位于6600点下方运行，目前60日均线已经逐渐靠近，三连阴走势也说明多头进攻意愿不强，触及上方阻力位便回调。