兴业银行股东上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军近日发布一封公开信，呼吁股东在28日召开的股东大会上否决陆家嘴建办公大楼的议案，并提出用这50亿元资金回购公司股票的方案。

50亿巨资该买楼还是回购提振股价？芽按崔军的观点，目前房产被高估，且投资回报率低，回购股票的话回报速度则更快，可以更多回报股东。崔军称其已经与部分兴业银行股东取得联系，将联合投反对票。在中小投资者看来，崔军与当前管理层的政策导向吻合。兴业银行8月22日收盘价12．32元，7月下旬最低曾跌至11．85元，而其最新的每股净资产是12．03元。证监会有关部门负责人日前明确表示，对于已经破净的公司，有增长潜力及资金条件的，更有义务回购，以保护股东权益。虽然这种“义务”之说，后来澄清为“提倡、鼓励”，但显示出管理层引导上市公司用回购手段来提振股价。

值得注意的是，崔军的建议被指有炒作之嫌，其对兴业银行第三大股东的“邀约”被认为是一厢情愿。此前举行的兴业银行董事会会议上，15名董事全部到场，50亿元的陆家嘴置产议案获全票通过，代表第三大股东的董事投了赞成票。更有专家提出，银行核心资本的主要来源包括发行股票和利润留存，以留存利润来回购股票，会减少公司的核心资本，虽然短期可以提高每股净资产和每股收益，但这样无异于“割脉饮血”，得不偿失。

其实，不能因为宝银投资旗下的理财产品亏损，而指责其不乏炒作成分。真正需要思考的是，兴业银行濒临破净，面对股价的非理性下跌，大股东及上市公司能否有所作为？ 有网络调查显示，七成以上参与者反对兴业银行买楼，近七成参与者赞成回购股票。这表明中小投资者希望兴业银行采取措施来稳定股价。这种意愿不该成为一厢情愿，应该得到兴业银行及其大股东的积极响应。中国上市公司协会副会长杨桦近日明确表示，维护股价稳定是当前上市公司最基本和最重要的社会责任，对自身股价大幅度波动，采取“不管、不理、不问”的态度是不负责任的表现。

兴业银行2012年中期核心资本充足率8．36%，存在再融资需求，而不具有回购的可能性。据兴业银行6月29日公告，定向增发不超过19．15亿股已获银监会核准，发行价为12．73元／股。正因为资本金不充裕，兴业银行现金分红的力度不大，2011年每股收益2．36元，但每股现金分红只有0．37元。兴业银行还回应解释称，此次房产购置计划对资本充足率影响仅约0．05个百分点，待新购置大楼投入使用后，将对原有办公大楼进行整合、出售，增值部分将回拨为核心资本。而且，按30年逐年计提折旧予以摊销，对年度净利润影响极小。

作为濒临破净的绩优股，兴业银行维护股价稳定理该当仁不让。面对“50亿买楼还是回购”的选择题，兴业银行无法满足中小股东的要求，但有必要通过其他手段来维护股价稳定，提振市场信心。绩优股股价濒临跌破每股净资产，正是大股东与上市公司实施增持与员工持股计划的好时机。如果看好中国经济及公司自身的中长期发展，主动抄底何愁不能有利可图。目前兴业银行董事会全部由“零股董事”组成，董事长及行长的年薪均超过300万元，但不持有公司股份。既然破净的银行股具备罕见投资价值，且大股东与高管增持可向二级市场传递信心，兴业银行在这方面应该有所动作。大股东或高管增持既是积极带头履行社会责任的行为，也是间接满足中小股东希望其回购的一种方式。定向增发计划实施前，兴业银行更该主动关心股价。