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近期期指下跌的天数远远多于上涨的天数，期指价格正在缓慢震荡走低。本周两次出现小幅反弹，但最终无法得到延续。今日（8月24日）股指期货主力合约IF1209小幅低开，维持震荡下跌态势。午后小幅反弹，随即迅速下探，创主力合约IF1209新低，之后保持震荡走势。截至收盘，主力合约IF1209报收于2295.0，最高2317.0，最低2293.2，较上个交易日下降23.4点（-1.01%）。对于这样的行情，期货中国网连线了大越期货分析师田和亮，为投资者分析行情走势。

期货中国1：近期期指价格处于震荡走低的行情中，本周二（8月21日）与周四（8月23日）呈现小幅反弹，但最终都未能延续，请问阻碍期指反弹的主要原因有哪些？

大越期货田和亮：近期股指期货反弹无力，究其原因，主要有以下几个方面：一是国内宏观经济依旧处于探底的过程中，未来增长下行压力大。汇丰8月制造业PMI为47.8，创下9个月以来新低，且分项数据显示市场需求和就业均有恶化趋势。二是货币宽松预期延后。近期市场一直预期央行将再次下调存款准备金率来释放流动性，但本周逆回购规模达到3650亿，使得降准预期延后。三是楼市调控打压市场信心，市场担忧强化楼市调控的政策不利于经济复苏。四是资金压力明显。IPO审核将回归正轨，限售股解禁迎来小高峰对股市资金形成压力。五是上市公司经营效益较差，净利润增速下滑，存货高企，甚至部分企业陷入不良贷款的泥潭中。上述因素共振使得股指期货难转颓市，总体呈现震荡下跌的行情。

期货中国2：近期股指期货是否还将继续探底？在这样的行情中，请问投资者应该如何操作？

大越期货田和亮：从目前的情况来看，上证指数砸穿了2100点整数关口，地产、有色和煤炭等权重板块均出现下跌，而成交量依旧没有明显的放大。技术上，中长期均线仍然压制在股指的上方，并且期价跌破近期箱体震荡区间，走势不容乐观；加之我国经济仍处于内忧外患中，暂未有企稳的态势。所以，我们认为股指期货行情还没有改变目前的弱势格局，依旧处于震荡寻底的过程中。操作上建议投资者延续空头思路，主要采取逢高抛空的操作，而鉴于技术性有一定超卖的迹象，所以投资者在操作中要控制仓位，并且设置止损，时刻都应警惕市场风险。

受访者: 大越期货分析师田和亮

期货中国网编辑李婷整理

2012年8月24日