国际原油自6月底创下8个月以来低点之后持续反弹，截止到8月24日，WTI原油反弹幅度超过23%，而Brunt原油涨幅则超过了27%。在中东伊朗危机威胁石油供应、美国原油需求回升、北海原油产量降至纪录低位和夏季飓风等利好刺激下，国际原油再次作为商品的先行指标，先后引领化工品和油脂轮番反弹。

然而，目前国际油价受市场因素之外的美国大选影响显著，奥巴马政府有意释放战略储备为大选造势。因此，市场因素和非市场因素博弈，可能会导致国际原油反弹面临拐头的可能。

市场因素继续利多油价

首先，美联储新一轮宽松预期升温，由此充裕的流动性作为资产价格上涨的温床，有望刺激国际原油的投机热情。对比2008年金融危机后美联储的QE1和QE2发现，QE1推动油价周期将近1年，QE2则给油价提供上涨动能缩减至6个月，扭曲操作（OT）则仅仅推动油价不到三个月（2011年12月-2012年2月9日），虽然新一轮宽松效果递减，但是如果在9月份推出QE3的话，那么油价涨势有可能再持续一个月左右。

其次，美国原油库存自历史高位回落，以及汽车行业复苏对原油需求也在回暖。根据美国能源部下属能源情报署（EIA）公布的数据，在截至8月17日当周，美国不包括战略储备的原油及石油产品库存自1年的高位110535.9万桶回落至109672.8万桶。目前炼厂开工率已高达92%。而截至8月10日的一周，美国成品油需求总量日均2003万桶，较前周上升108万桶；其中，美国汽油日需求量930万桶，较上周上升30万桶，油品总需求攀升至年度新高。

此外，中东紧张局势加剧将导致供应中断的担忧，8月10日以色列一篇报道预测以色列有可能在11月美国大选之前对伊朗发动袭击，引起以色列和伊朗一个星期来的“隔空约架”。再加上即将进行的基础设施维护将导致9月北海石油产量减少17%，“供减需增”的格局利于原油反弹。

释放油储增添变数

美国是一个车轮上的国家，汽油能源的消费占了美国家庭消费第二位。因此，油价的高低将直接影响美国家庭负担的高低，也可能会直接或者间接的影响美国总统选举。

统计数据显示，从1984年至2008年，美国共进行了7次总统选举，共和党成功当选次数为4次，选举月原油价格两次上涨，两次下跌；民主党当选成功共3次，在选举月中两次原油价格下跌，一次原油上涨。虽然，数据对比不能完全说明原油价格与执政党当选的关系，但是简单的可以看到民主党当选，原油价格下跌概率比共和党当选下跌的概率大。

从释放战略储备目的来看，核心CPI和能源价格攀升是抛储主因。2011年6月，当WTI和布伦特油价主要受利比亚因素推动，分别攀升至94美元和111美元附近，以及美国CPI停留在3.1%的高位时，美国联合IEA其他27个国家向市场释放了6000万桶战略石油储备。今年5月，在国际油价刚因伊朗因素在3月分别创下108美元和126美元高点，以及CPI处在低位时，G8在美国的推动下要求IEA再次动用石油储备，但后来因油价回落搁置了这项计划。数据显示，7月份美国核心CPI为2.1%，创下年内新低，而分项指标能源CPI则同比下降5%，这又暗示从市场角度，美国已没有释放战略储备的必要。

总之，国际原油目前从市场角度看，还存在进一步反弹的动能，但大选等政治因素给油价反弹增添变数，经济政策遭遇政治绑架是西方国家常有之事。