天量解禁来袭 机构割肉抛售

广发证券昨日遭遇黑色星期一，开盘5分钟便直逼跌停。究其原因，广发证券9.05亿股限售股昨日解禁，成为市场公认的“压垮股价的最后一根稻草”。分析人士称，昨日抛售广发证券的应该是刚刚解除限售的机构投资者，而参与定增的投资者目前仍处于亏损状态，割肉抛售之举表明了不看好后市。

天量解禁致跌停

8月26日晚，广发证券发布解除限售的提示性公告。公告称，公司于2011年8月16日以非公开发行股票的方式向10名特定投资者发行了4.53亿股，于2011年8月26日在深圳证券交易所上市，限售锁定期为一年。

经过今年5月的“10转10”，10名参与定向增发的投资者手中的限售股变为9.05亿股，占公司总股本的15.29%，解禁日期为2012年8月27日。

受此影响，广发证券昨日便大幅低开并呈现断崖式下跌。上午9时36分，股价被打至跌停板上，随后在9时39分之后的10分钟之间出现小幅反弹，但在9时49分之后再度被沉重的抛压打至跌停，再无反弹。

最终，广发证券昨日收盘报11.04元/股，下跌10.02%，成交3亿元，收盘时，仍有16.4万手卖单压在跌停价之上。

“下跌的原因应该就是此前定向增发的解禁。”一位广发证券内部人士对记者表示，供给增加了，价格自然就会有所下跌，这是市场的正常表现，与公司本身业绩没有关系。

定增机构割肉抛售

面对突然的跌停，有中小投资者在论坛上发出疑问，究竟是谁在砸盘？一位上海知名非银行金融券商分析师对记者表示，此次砸盘的是去年参与定向增发的机构投资者。

“我们判断卖方应该是去年参加定增的机构投资者，而不是此前流通盘中的老投资者。”上述分析师表示，昨日是解禁日这件事情并不是突发消息，而是市场的公开信息，如果此前流通盘中的投资者害怕限售股解禁对股价造成打压，应该在昨日之前卖出，而不是赶在这一天来抛售，因此昨日大举卖出的应该是刚刚解禁的流通股。

昨日深交所交易龙虎榜数据也从一个侧面印证了该分析人士的说法。数据显示，5个公布的卖出席位全部是机构专用。

然而，记者查阅广发证券此前公告发现，参与定向增发的投资者的成本高于广发证券目前的股价，也就是说，那些机构投资者是在割肉离场。

公开资料显示，广发证券去年完成定向增发，增发价格为26.91元/股，经过今年5月的送转，成本变为13.45元/股，再除去每股分红，税后成本为13.05元/股。以昨日收盘价11.04元计算，昨日抛售股票的定向增发投资者亏损15.4%。

对于为何机构投资者会选择割肉离场，上述分析师认为，不看好整个市场是其选择卖出的主要原因。“卖出应该不是因为不看好广发，从基本面来看广发证券的表现优于很多其他上市券商，因此更多的是处于对大势的担忧。”

监管降费影响不大

作为市值超过600亿元的蓝筹股，广发证券的跌停在市场上引起不小的震动。众多传闻不胫而走。其最主要的一条就是广东证监局要求辖区内券商降低交易费用。

记者在广东证监局网站上发现，广东证监局发出《督促辖区证券机构落实下调证券交易费用通知要求》（以下简称《要求》），该《要求》称，在辖区内的证券机构需遵守与投资者的约定相应调整过户费和经手费；切实做好证券交易收费调整有关工作；及时公示收费调整信息。

一位北京券商营业部投资总监表示，证监会此前要求交易所和中登公司降低交易手续费，沪深交易所和中登公司也确实做出了降费的举动，但多数证券公司并没有降低客户手续费，而是将这笔省下的费用自己留了下来。广东证监局此举是为了让证券公司将这笔钱落实到投资者手中，广发证券作为一个经济业务为主的券商，确实会因此受一定影响。“但影响非常小，本身降低的费用也不多，光是这一点不可能对股价产生太多影响。”该券商人士如是说。