设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 投资机构专家

张楠:套期保值 构筑期现市场间桥梁

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-08-29 09:17:40 来源:天津贵金属交易所
随着国际贸易与投资的发展,布雷顿森林体系的瓦解,市场全球化不可逆转,同时货币与商品价格波动加剧,实体经济经营的不确定性大大增加。管理价格波动风险是各国实体企业家们必须解决的问题。金融市场以及各种金融工具和金融衍生品正是顺应这项基本需求产生和发展。虚拟经济为实体经济提供管理风险、流动性以及优化资产配置的工具,使实体经济抵御风险的能力增强,实现可持续发展。套期保值是实体企业不可或缺的风险管理工具,期货是企业进行套期保值操作的具体手段之一。

期货市场与现货市场在大多数情况下价格联动,但期货市场占用资金少、反应更为灵敏,并且能够反映除基本面外更多的宏观与微观因素。如果能够有效地设计与现货对应的期货投资组合,企业可以锁定未来收益,许多风险能够得到化解。套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约,或者把期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物,来对冲价格风险的方式。当然,这必须建立在三个条件之上:期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当;期货头寸与现货头寸方向相反;期货头寸持有的时间段与现货市场承担的风险的时间段应对应。满足这三个条件,就意味着期货市场盈亏与现货市场盈亏之间构成了冲抵关系,可以降低企业面临的价格风险。

以贵金属市场为例,虽然我国黄金白银等的产量和消费量均位居世界前列,但是由于全球市场金银的定价中心是在虚拟经济活跃的伦敦与纽约,而我国金银的衍生品市场规模较小,在贵金属价格方面的影响力较小。金融危机后,贵金属全球行情波动剧烈,做好套期保值,是我国贵金属生产和经营企业的当务之急。例如:黄金白银等贵金属生产企业面临成品价格波动的风险,采购原料和安排生产有一个周期,如果成品价格下跌,其实际售价可能低于排产时的预期售价,于是利润下降,甚至可能亏损。如果价格上涨,想要购买这些贵金属产品的企业又可能因价格上升而增加了成本。原材料价格的上涨和成品价格的下跌能够很轻易地侵蚀掉生产企业的利润,甚至影响企业的稳定经营。如果进行套期保值,可以在期货市场上做一定比例的反向操作,期货市场上价格波动带来的收益用以弥补现货市场上由于价格波动所造成的亏损,从而达到控制成本、锁定利润的效果。

从以上例子可以看出,套期保值是实体企业管理风险的有效途径。它可以让现货企业通过期货市场抵消现货市场中对企业经营不利的价格波动,化解价格风险。对于衍生品市场来说,套期保值者的参与可以稳定市场价格,避免经济的虚拟部分由于投机造成的价格无序波动。套期保值者以现货市场经营者和期货市场交易者的双重身份存在,更加强了期货市场与现货市场的联系。现货市场是期货市场的基础,而期货市场可以引导现货经营者发现价格。套期保值的应用,使期货市场与现货市场联系的纽带加强。通过促进套期保值业务,使这两个市场相互促进共同发展。同时,一个公平公正的交易平台,是连接实体经济与虚拟经济的坚固桥梁,为从事实体经济的企业提供管理风险的工具,为投资者增加资产配置品种、拓宽投资渠道,从而实现实体与虚拟经济的共同发展。
责任编辑:翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

排名管理者综合积分客户权益累计收益率最大回撤起始日期截止日期
1啦啦啦182.1209.97109.97%0.00%2022-11-072023-06-30
2玻璃价格行情研究所141.90129.55%0.00%2022-07-012023-06-30
30.3139.27623.08万152.19%4.68%2022-07-012023-06-30
4爱旅游爱期货的豆你玩138.74898.61万163.57%25.02%2022-07-012023-06-30
5開凰一号135.7946.48万263.61%25.17%2022-07-012023-06-30
排名管理者综合积分客户权益累计收益率最大回撤起始日期截止日期
1易反243.3552.55万229.03%4.30%2022-07-012023-06-30
2天择对冲激进6号242.5266.59万70.59%5.99%2022-07-012023-06-30
3沧海100238.3523.25万48.12%7.55%2022-07-012023-06-30
4木火系-三十三度进取5号234.4948.52万163.58%23.79%2022-07-012023-06-30
5合顺对冲一号233.33257.99万24.58%15.01%2022-07-012023-06-30
联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位