周三，多空双方的集中减仓造成了期指日内的较大幅度波动。当日，多头主力会员减持的力度较空头会员更大，空头仍然牢牢把握博弈的主动。

多空双方有所谨慎

本周期指出现加速下跌的趋势，日内的波动性较大。期指总持仓继本周一创出95925手的历史新高后，到周三回落了近2000手。周三，期指前20名空头会员的总持卖单较前一交易日减少了1151手，前20名多头会员总持买单减少了1583手，多头减持力度较大。可以确定的是，期指周三日内的较大幅度波动是由多空双方的集中减仓造成的。在当前指数的相对低位，空头有部分止盈的迹象，期指也因此出现了快速拉升。然而，反弹过后，部分多头也选择了逢高离场，并没有积极增仓的迹象。总体而言，虽然多空双方的表现均相对谨慎，但空头仍然牢牢把握博弈的主动。

个别席位积极增多 主空仍然看空

从重点席位周三的持仓变动情况来看，空头主要以减仓止盈为主，而多头的表现却出现了分化。其中，空方席位除了南华期货外，当天均没有出现继续大手笔增仓的现象。多头方面，一部分席位进行了较大幅度的减持，其中国泰君安和中证期货席位分别减持了477手和409手多单，而这两个席位在空头持仓方面变化均不大，表明这两个传统的空头主力在短期持仓变化上仍然偏空。不过，光大期货、银河期货和上海东证等另一部分多头席位分别逆势增多307手、444手和571手，其中光大席位近期对市场节奏的把握较好。

逢高沽空的好时机

近期现指出现了日内反弹，笔者认为这反而是逢高沽空的好时机。一方面，目前期现价差过大导致期指上涨空间相对不足，另一方面，股指的反弹主要源于权重股的拉升，并没有获得市场的普遍认同。同时，在期指日内快速反弹的情况下，未见空头大范围的撤离，相反净空持仓有持续回升的迹象。目前期指已经回归至布林通道下轨区域，后市继续下行的可能性较大。