[ 2012年国内期货市场的表现则对这样的说法给了最好的回击——基本面成为价格涨跌最为主要的推动力，而不是资金，螺纹钢期货市场和豆类市场就是最好的例子 ]

一些品种不断下跌，新低迭创；一些品种涨势如虹，高点不断被刷新。2012年，冰与火在国内期货市场中共存，基本面所主导的价格变化在国内期货市场中得到了淋漓尽致的演绎。

昨日，大连商品交易所（下称“大商所”）豆类品种，延续此前的强劲走势。其中豆粕1301合约期价报收4366元/吨，创出历史新高；大豆1305合约期价报收5046元/吨，也创出2008年7月以来的新高。

与火热的大豆市场形成极大反差的是钢材和焦炭品种。昨日，大商所焦炭期货各合约全线跌停，主力1301合约期价报收1333元/吨，创出焦炭期货上市以来的新低；上海期货交易所螺纹钢期货也呈现大幅下跌格局，主力1301合约期价报收3282元/吨，同样创出该品种上市以来的新低。

全球大豆供给形势的紧张，推动着大商所豆类期货品种的价格不断刷新纪录高点。由于短期内，供给难以大幅提升，而需求并没有受到根本的抑制，基本面的利多因素仍然对豆类期价形成较为坚实的支撑。而市场也需要一个更高的价格以抑制需求，从而令大豆市场回归一个均衡的状态。

另一方面，严重过剩的供给则使得国内钢铁市场急需一个更低的价格，一方面抑制生产，一方面刺激需求。而在国内经济增速回落、房地产调控的大背景下，钢材的需求对价格并不敏感，钢厂减产动能不足的结果自然而然地使得价格不断下跌。如今，国际铁矿石现货价格跌破100美元/吨，成本对于钢材价格的支撑减弱，要达到抑制供给的程度，那么钢铁价格或许还有进一步下跌空间。而作为钢铁行业上游的焦炭，同样由于供给严重过剩，而面临价格不断下跌的局面。

在这里，我们无意探讨大豆价格的上涨和钢铁价格下跌。国内期货市场这种冰与火交融的现象或许更值得思考。在经历了将近10年的快速发展之后，国内期货市场在量上有了长足的进步，从2002年每天交易量几十万手，到如今每天成交上千万手。在质的方面也无疑取得了长足进步，今年期货市场的变现充分诠释了期货市场的价格发现功能。

过去，我们常常给期货市场扣上投机的帽子，一种解释是商品具有商品属性和金融属性，而由于投机资金的介入，使得商品的金融属性被过度夸大。但是，2012年国内期货市场的表现则对这样的说法给了最好的回击——基本面成为价格涨跌最为主要的推动力，而不是资金，螺纹钢期货市场和豆类市场就是最好的例子。而除去这两类极端的品种，国内期市中其他各品种的走势，则基本上也是围绕自身基本面的状况在运行：国际玉米价格飙升，但是国内由于供给相对充裕，因此价格的上涨幅度较为有限；国际原油价格暴涨暴跌，但是国内石化类期货品种价格则涨跌都很温和，始终在供求关系的引导下波动。

虽然，豆类品种迭创新高，但是在上涨过程中，期货价格和现货价格保持良好的价差关系，并没有出现期货价格远超现货价格的情况，最强的豆粕品种，其期货价格甚至还略低于现货价格。而螺纹钢虽然呈现一路下跌的状况，对于这种下跌，甚至可以用暴跌来形容，但是在下跌过程中，期货和现货价格也同样保持一定的合理价差。这样的走势反映出市场投资者较为理性，背后折射出来的无疑是期货市场投资者更趋成熟。

2012年，中国期货市场内容非常精彩，而在未来的一段时间内，精彩必定会继续，同时，我们又看到了中国期货市场丰富的内涵，或许我们的这个市场还有很多不足，但是它所表现出来的气质已经让人兴奋。