近期北海供应紧俏、中东局势紧张、墨西哥飓风等继续支持油价，但EIA释放原油储备传闻及政治选举对油价产生压制，预计短期国际油价将在95—100美元/桶盘整。亚洲石脑油和乙烯在韩国供应紧张和中国需求增加下继续上扬，本周初，乙烯CFR东北亚涨65美元/吨，至1355美元/吨，CFR东南亚涨54美元/吨，至1325美元/吨，两者价差扩大至30美元/吨。

　　由于上游原油裂解装置检修陆续结束，加之期货向上面临技术压制，乙烯或面临下行风险。本周初亚洲石脑油裂解价差降至288美元/吨，乙烯裂解价差升至325美元/吨。

　　9月初，在成本支撑、石化厂检修、出厂价调涨且限量销售的多重带动下，国内LLDPE市场报价上涨，但下游工厂采购积极性有所回落。石化厂7042继续调涨50—100元/吨，至10500—10600元/吨定价销售。现货主流低端报价继续上涨50—100元/吨，至10500—10700元/吨。目前，扬子石化、华锦化工、中沙石化已停车检修，上海石化计划10月检修。但值得注意的是，9月中旬后，国内装置可能陆续重启，其中扬子石化计划9月中旬重启，抚顺石化和大庆石化有望9月份释放产能。

　　国内美金市场窄幅整理，贸易商考虑大庆和抚顺试车，对远期船货采购积极性不高。中东LLDPE报1280—1315美元/吨，沙特报1320—1330美元/吨，泰国报1400美元/吨，均有成交。

　　9月4日，大商所LLDPE仓单1017手，不足去年同期2%，折合现货5085吨，与上周二持平。其中华东地区710手，折合3550吨；华南地区60手，折合300吨；华北地区247手，折合1235吨。9月4日，L1209合约持仓3506手，9月14日为交割日。

　　L1301本周运行区间上移至9900—10300元/吨，后市重点关9800—9900元/吨支撑带，10300—10500元/吨压力带。

　　操作建议

　　本周重点关注周四欧洲央行会议、原油及L1209走势。9月份宏观面不确定性陡增，若9月中旬美联储没有推出QE3，原油高位回落风险加大，短期连塑仍以区间振荡为主。操作上，建议L1301在9750元/吨以下多单获利了结或者在压力位锁仓观望，保守者可等待局势明朗或者关注3600元/吨以上“空L多V”对冲机会，激进者在区间上沿继续以10500元/吨为止损尝试抛空，产业客户保持期现等额头寸，注意资金管理。