北美干旱天气导致豆类大幅减产促使美豆大幅上涨，豆粕作为领军者领涨豆类品种，而豆油维持相对的弱势，由此豆粕与豆油的比价也维持较低的水平。

　　一、比价分析

　　上图为美豆粕12合约与美豆油12合约比价周线走势图，从上图可以看到，在本轮豆类大幅上涨过程中，豆粕价格明显处于领涨者的角色，进而导致美豆粕与美豆油比较拉到9以上，而通过上图我们也可以发现，超过9之后的比较将面临回归的要求。

　　上图为，国内豆油与豆粕的比价图，当前豆油1301合约与豆粕1301合约比较为在2.4以下，处于历史较低水平，从统计角度来说，豆油与豆粕比较小于2.4属于小概率事件，后面面临向价格中值2.8回归。

　　二、技术分析

　　                        从技术分析角度来分析豆油1301与豆粕1301合约价格走势

　　上图为豆油1301合约价格走势图，从上图可以看到，豆油走出上涨的三角形形态之后，已经向上突破，且处于图形刚突破的状态，上涨空间打开。

　　上图为豆粕1301合约价格走势图，从上图可以看到，豆粕价格上涨维持强势，在经历7月下旬到8月中旬之后的调整之后再次强势上涨，价格维持强势的同时，指标也处于背离状态。

　　三、基本面分析：

　　北美持续的干旱天气导致大豆减产已经成为事实，这也促使大豆以及豆粕和豆油大幅上涨，在三者当中，豆粕涨势最凶，涨幅最大。

　　鉴于豆类大幅上涨，国家发改委约谈油脂压榨企业，限制其豆粕的涨幅。

　　豆粕的上涨压制养殖业利润，下游错过采购时机，后期按需采购以及采购减少将压制豆粕涨幅。

　　四、操作策略

　　豆油1301合约与豆粕1301合约比值套利，当前两者比较低于2.4，期望比值回归至2.8中值，鉴于技术图形上，豆油已经破位上行，豆粕处于涨势中后期，当前建仓机会显现。豆油与豆粕的配比为：多豆油1301合约200手，空豆粕1301合约472手。