期货行情

　　8月汇丰中国制造业PMI终值跌至47.6，创2009年3月以来最低。虽然上周五伯南克的讲话重燃市场对QE3的预期，但对市场支撑有限。国内PVC现货市场表现平淡，下游依旧按需采购，整体成交平淡如水。目前进入交割月的1209合约较主力合约1301贴水95元/吨，周三1301合约冲高回落，跌0.76%，收盘报价6525元/吨，维持弱势整理态势。

　　电石市场

　　电石市场表现僵持。目前山东地区电石主流接收价在3770元/吨，天津地区3650元/吨，河北地区3650元/吨，河南地区3550元/吨，山西地区3450元/吨，东北地区3650元/吨。电石价格仍处于上下两难格局，短期难有变化。

　　EDC市场

　　美国EDC价格上涨20美元/吨，至185—195美元/吨。西北欧EDC市场FOB鹿特丹现货价格走高15美元/吨，至266—270美元/吨。亚洲EDC市场继续小幅上涨3美元/吨，CFR远东及东南亚主流报价257—258美元/吨。EDC价格上涨主要源于原料乙烯价格持续大幅上扬，乙烯CFR远东价格大涨66美元/吨，至1321美元/吨，东南亚市场交易量有限，主流成交价小幅走高。

　　VCM市场

　　美国VCM市场FOB价格稳定在720—730美元/吨，投资者应密切关注在飓风中关闭的VCM装置的开工恢复情况，以及对整个供应量造成的影响。西北欧VCM现货市场FOB鹿特丹价格稳定在710—715美元/吨。亚洲VCM市场继续小幅上涨，CFR远东价格涨5美元/吨，至817—820美元/吨，CFR东南亚涨10美元/吨，至875—878美元/吨。远东市场9月份船货供应商主流报价在850美元/吨，而下游意向接收价仅为800美元/吨，买卖双方分歧较大；东南亚市场成交价在850—870美元/吨，部分地区例如马来西亚和印度尼西亚需求较好。中国市场需求依然清淡。

　　注册仓单

　　PVC注册仓单量维持在5591张附近，折合现货库存约2.8万吨。近期注册仓单量基本维持稳定，1209合约向现货价格回归。

　　操作建议

　　宏观经济缺乏实质性利好，PVC金融属性难以提振现货价格，供需压力难缓解。电石法PVC产品亏损严重，乙烯法PVC成本居高不下，下游需求受地产政策牵制增速放缓。产需矛盾下，生产企业出货阻力较大，对价格控制力弱，随着楼市调控政策继续，“金九”或成一场空。操作上，建议投资者维持偏空思路，6600元/吨附近可逢高沽空。