期货中国10、做期货可以单边投机，也可以双向套利或对冲，您在交易时只做单边投机，还是也涉及双向对冲？您会在什么时候只做单边？在什么时候做点对冲？

付爱民：我做的手法，8成利润来源于单边趋势。但是没有大趋势，处在迷茫的时候，我一般采取对冲。这有两种作用，一种是规避风险，第二是赚点小的利润，为运作趋势行情准备一些弹药。我做单边讲究共振，基本面和技术面都看，当它们达到完美统一的时候，我会做单边。

期货中国11、在做期货的前些年，您操作的是小资金，如今，您运作的资金规模相对比较大。请问，操作大资金和小资金是否有差别？盈利难度哪一个更大？您在具体操作上，心态是否会有所不同？

付爱民：和小资金相比，大资金在离场的时候更关键，出现风险的时候要提前反应，没有破位之前就要离开。小资金到点位就走，大资金则要提前，小资金是该走就走，大资金是能走则走。

盈利难度而言，可能大资金盈利相对更容易，因为子弹多、兵力也多，方法和策略的运用也可以更加充分，操作的品种可以更多，对我而言，大资金更能平稳盈利。

我做小资金的时候，心态是不一样的，现在做大资金则开始求稳了。小资金一般都是初期阶段，比较浮躁，希望有暴利。资金量不同对盈利率的需求不同，赚50%高还是赚500%才满意？小资金可能是满仓交易，如果不满仓交易，大的利润出不来。在心态上，大资金讲究平和、平静，不要急于求成。期货市场与其它市场相比最大的一个优点就是不缺机会，这就更加要求心态和用的方法与策略的对路。说得比较夸张一点，什么行情都能赚钱，震荡市用震荡法，趋势市用趋势法，关键是用什么心态和方法去处理。

期货中国12、在经历了多次大赚大亏之后，现在的您如何看待期货交易中的“盈亏得失”？如何看待人生中的“成败得失”？

付爱民：做期货的人成败都很正常，成功多的时候，败的一定也多，这是相辅相成的，不可能光成不败。成成败败都很正常，光成不败反而不正常。每次失败，我都看成开一个工厂请工人、付房租、买原料、买设备所需要支付的成本，同样在期货里把每次止损都当做该发出去的钱，这是交易成本，就和支付手续费是一样的。我们需要很多小失败，要善于失败，一次交易的失败不能导致人生的失败。

前些年刻骨铭心的失败对我的影响很大。目前从交易风格以及人生的成长来看，和以前已经不一样了。期货对我而言应该是一个好助手，而不是会陷进去的东西。我已经知道破产的痛苦，而且每次破产都不是一两天能爬起来的。现在自我承受能力、家庭责任包括资金规模，都不允许破产。

还有一点就是善输者赢，成功的人都是善于失败的人，光对不错的人反而不是成功者。有人对一个期货比赛的数据做过总结，排名在前面的人失败率都是很高的，成功率比较高的人反而垫底，因为他们对的时候每次都赚小钱，错一次就亏大了。

期货中国13、在您刚开始接触期货时，您觉得期货市场是一个怎样的市场？五年前，您觉得期货市场是一个怎样的市场？现在的您，觉得期货市场是一个怎样的市场？

付爱民：刚接触期货的时候是94、95年，当时整个市场就是一个赌场的感觉，一是黑幕，二是资金操纵，完全是一个资金市，任何的研究在当时都是没有用的。所以那个时候是靠一个“搏”字，市场乱象丛生，最终导致国家的治理和整顿。

到了03年的时候，整个期货市场迎来新的发展。那时把期货市场当成是机遇市场，更加注重技术分析，是一个投机市场，可以抓机会，市场已经比较正常了。

现在，我与现货的接触比较多。去年我接触过几家轮胎企业，一个轮胎厂的轮胎加工，怎么降低成本，最终的成本在于期货市场点价的高低。我们做期货的时候就像是开一家企业，可以把期货当成现货来做，这是我目前的感觉。现在的期货市场已经越来越规范，甚至这段时间很多现货商都在说定价权已经全部转到期货市场中来了。从某种意义上把期货当成现货企业来做，肯定会有新的认识。

期货中国14、期货在您的生命中扮演着一个怎样的角色？您自己在期货市场又扮演着一个怎样的角色？

付爱民：做期货是因为热爱期货，完全把期货当做自己生命中的一部分，如果把期货当做职业来看待，反而没出息。我们在最难的时候都坚持了下来，就是因为把期货当做身体的一部分。做期货的到达痴迷的程度，经过很多失败还能待下来。如果把它当成职业，只要发现更有前途的行业，可能早就转行跳槽了。我现在做的很多事情，包括在外面讲课交流，把对期货的理解以及自己看到知道的东西告诉大家，完全也是出于对期货的热爱。

目前做的很多事情，特别是期货投资公司的运作上，包括各类基金模式的创新上，我都是一个探索者的角色。比如现在做的公募基金产品，在行业中也属于一种探索。

期货中国15、您在和朋友的交谈中曾说过，“做期货要像羽毛一样，放弃自己的重量，甚至放弃自己的观点。”这句话，我们应该如何理解？

付爱民：这句话就类似于“高手无观点”，这是一种思维上的境界，永远要顺应市场。下围棋要背定式和棋谱，但日本的围棋大师吴清源（祖籍中国福建）的结论则是忘了定式，忘了棋谱，他下棋该怎么下就怎么下，顺应棋的流势，不知道止于何方、停在何处，完全是随心所欲的地步，这是一种最高境界。目前我们在追求这种境界，有一点我们能体会到，气氛达到最后就无我了。真正的势是看大势赚大钱，自己越轻越能感觉到势在哪里，能把势感觉出来，期货就能做好了。

期货中国16、您的朋友傅海棠反对技术分析、认为做期货只能用基本面分析，他在期货市场获得了巨大的成功，5万元18个月做到1.2亿。对他的观点和交易模式，您怎么看？

付爱民：我自己70%是基本面分析，30%是技术面分析。通过基本面确定买卖方向，通过技术面决定买卖时机。老傅的观点有点偏激，但是我觉得也是对的，基本面决定了整个趋势，只要风险控制得好，可以不看技术面。他的基本面分析比较完备，抓住了行业的周期，甚至抓住了本质的东西。虽然他是基本面的分析，但很多进场点的选择还是很不错的。他有自己的选点模式，但不是按照我们的K形图来选的，他通过基本面的分析，选点的时机拥有了自己特殊的手法。

期货中国17、另外一些朋友，认为做期货只需要技术、不用看任何基本面，比如做系统化交易的周伟，他也获得了很大的成功，30万元47个月做到2000万。对他的观点和交易模式，您又怎么看？

付爱民：技术面本身就包含了一切，都含在价格中，这是技术分析存在的原理。我以前也是一个纯技术分析者，但我认为技术分析对资金的容量可能是有限的，现在我觉得技术分析是对基本面的补充。这两者的高度不一样，基本面分析是站在山顶上看风景，技术面是站在山中间看底下，其实都能看清楚。如果只是单独用两种方法，互相之间不弥补，感觉是有点极端了。基本面分析能捕捉到一些特别大的机会，能留住单子，技术分析很多单子会被洗出来。所以我认为基本面分析更能捕捉大的行情，技术面分析则一步步赚钱，最终通过复利增长赚很多钱。基本面是一次性赚钱，技术面是多次赚钱，这是它们各自的优势，反过来各自的优势也是对方的缺点。

期货中国18、您自己做期货，在品种选择方面，用基本面分析更多还是技术分析更多？在行情预判方面，用基本面分析更多还是技术分析更多？在进出场操作方面，用基本面分析更多还是技术分析更多？

付爱民：做出行情判断，买和卖的方向是依据基本面，技术面决定的是买卖的时机，这是我自己的做法。

品种是由基本面分析选的，当然，通过技术面也可以挑出一些特别的品种，然后看基本面，如果基本面是好的，它们两个能产生共振，我就重仓，如果技术面看涨，基本面不看涨、看空，这种行情我一般选择不做，两者一定要统一。基本面决定我的方向和品种选择，技术面再看好，基本面不看好，我一般不会去做，要做也只是做对冲。对冲在特殊情况下使用，是考虑到整个行情震荡时的投资组合。如果单边做一个品种，我绝对不会去做一个基本面不好的品种。