亚厦股份于今年7月11日发布定增公告，拟以23.11元/股的价格非公开发行不超过5100万股，募集资金不超过11.78亿元，募投项目为石材制品工厂化项目二期、幕墙及新型节能系统门窗生产线建设、市场营销网络升级、企业运营管理中心建设和企业信息化建设。

在定增预案发布的同一天，亚厦股份又抛出一纸发债公告，发行5年期公司债券，发行总额为10亿元，债券的起息日为2012年7月13日。

股权融资加上债券融资，两者募集额共计22亿，显示亚厦股份对资金饥渴程度，这也引起了市场对于亚厦股份现金管理能力和资金链问题上的猜忌。

华南某券商建筑建材分析师向记者表示：“亚厦股份近年来收入、利润均呈现高速增长，但应收账款占收入的比例也逐年攀升，现在这一比例已达到了50%左右。这虽然有一定行业特性，但回款的不及时也可能会使亚厦股份的资金链出现收紧的时候，它这次发10亿债券补充流动资金部分也是为了解决这方面的问题。”

内外“财务”大换血

在定增预案发布之后的约1个月左右，亚厦股份“离奇”对公司内外的财务做了一次彻底大换血。

首先是8月8日，亚厦股份发布了更换财务总监的公告，表示自2012年8月7日起，刘歆不再担任公司财务总监，但仍在公司担任董事会秘书职务；刘红岩女士接替刘歆担任公司财务总监。

记者通过阅读刘歆和刘红岩两人的简历后发现，两人都曾在天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司工作。

对此，记者向亚厦股份董秘刘歆求证两人是否为前同事关系，刘歆表示：“和刘红岩在那家内资所里就认识，确实是多年同事，并且合作良好。此次财务总监的更换是为了使公司里的角色安排更明确，我在卸下了财务总监职位后会更多地参与投融资方面的事务。”

同样在8月8日，亚厦股份也宣布了改聘会计师事务所。对此，刘歆只是简单说明：“是由于公司原来聘请的审计机构天健正信会计师事务所，与京都天华会计师事务所合并之后更名造成的。”

至此，财务“换血”风波还未消停，亚厦股份又在8月28日发布变更保荐机构，也就是其财务顾问的公告。公告显示，亚厦股份2010年首次公开发行A股股票的持续督导工作由中信证券承接，公司在8月24日已与中信证券和公司的原保荐机构财富里昂证券签署了相关协议。

记者对此向刘歆询问保荐机构由财富里昂变更为中信证券，是否与中信证券12.52亿美元收购里昂证券100%股权有关，刘歆对此解释道：“其实没有关系，实在是巧合。中信是亚厦在几家大券商里采用类似招投标的模式筛选出来的，主要考虑到了中信的实力、品牌、方案和在建筑建材行业的历史记录。这次公司定增和发债双管齐下的一揽子方案就是中信提出的。”

不过，亚厦股份2010年3月上市一年后，原保荐代表人江岚和郁浩便相继离职。财富里昂投行部的工作人员表示：“江岚、郁浩早在2011年就已离职。”根据中国证监会网站信息显示，江岚于去年7月跳槽至国金证券，而郁浩则于去年4月到了江海证券。

定增项目为IPO缩减项目

此次亚厦定增拟募投5个项目，其中总投资2.64亿、拟用募集资金投入2个亿的石材制品工厂化项目二期是“重头戏”之一。

但“石材项目二期”从字面上看，与亚厦在IPO时募集投入的“石材制品工厂化项目”非常接近。更蹊跷的是，亚厦股份之前还在“石材制品工厂化项目”上调整过募集资金的投入金额，由原来的2.64亿投入缩减至后来的0.3亿。

前次调整石材制品项目使得亚厦在账面上多出了2.34亿资金，此次再用定向增发的资金投入类似项目，是否存在套取IPO时募得的流动资金的嫌疑？刘歆给出了否定的答案。

“前次石材项目金额调整主要原因，是土地政策当时没有指标。由于石材项目，会有产生噪音等，不是所有土地都能做的，所以只能在原厂房上扩建生产了。”刘歆坦言，“不存在套取流动资金的说法。新项目与前次略有不同，增加了拼花装饰石材和雕刻石材各2万平方米，投入产品结合了客户需求，个性化定制能够报价更高，提高公司毛利。”

募投项目的另一个“重头戏”是企业运营管理中心建设项目，这个项目的总投资达4.65亿，项目拟在杭州之江国家旅游度假区“杭政储出[2011]68号”地块实施建设。记者从当地土地局网站上了解到，亚厦股份已于今年2月以3.81亿拍得这块地。

刘歆明确表示：“4.65亿将全部用于大楼的建设和内部装修，土地款亚厦会另行支付，公司已在今年3月16日缴付了一半，也就是1.9亿。”

办公场所“由买变租”，花费反上升

亚厦股份拟用近2亿募集资金升级其市场营销网络。拟在天津、南京新购置办公场所，同时在青岛、合肥、三亚等地新增或扩大租赁办公场所。

由于亚厦股份近年来在省外拓展的力度凶猛，浙江省外的收入已经占到亚厦总收入的6成左右，所以亚厦在其市场营销网络的建设方面动作也颇为频繁。

亚厦股份就曾在2010年上市之初，决定对市场营销网络建设项目中营销网点的设置、营销网络体系的构建作了部分调整，并将投资额由0.47亿调整为0.59亿；今年4月，亚厦为了更为“合理、有效地配置资金”，拟将原0.2亿元购买三亚办公场的方案进行调整，0.02亿用于海南租赁办公场所，其余0.18亿元在宁波购置办公场所。

然而，亚厦在频繁的营销网络布局当中，有一步却让记者一头雾水。

亚厦股份2011年年报显示，“2010年第三次临时股东大会审议批准，决定对北京分公司办公场所由购买改为租赁，投资额由800万元变更为1000万元”，由购改租可能是公司考虑了多重因素，但租赁的投入大于购买公司还会去选择租赁确实让人不解。由于亚厦方面董秘和证券代表9月6日都出差在外，截至发稿日未得到公司对此问题的回复。