上半年煤炭价格的持续下滑导致煤炭股跌跌不休，而由此引发的频繁下调定增价格也屡屡上演。9月7日晚间云煤能源发出公告，披露了经再次修订的非公开发行方案。公司进一步下调定增底价至10.85元/股，至此，距离最初的增发价格依然下跌了16.99%。

这已经是云煤能源两个月内第二次下调其定增价格了。此前的7月17日，公司就公告披露，将去年12月最初拟定的13.07元/股的定增价格下调为11.67元/股，仅仅不足两个月，由于二级市场股价持续下跌，公司不得不再次下调定增价格。

但即使如此，按照最新修订的10.85元/股定增价格，云煤能源停牌前股价收于11.8元，非公开发行的价格距离其二级市场的股价仅仅相差8.05%，若股市继续低迷，云煤能源若想保发，恐不得不想尽办法维持股价。

云煤能源早在去年12月底就推出了其非公开发行预案，拟以不低于13.07元/股的价格，募集资金总额不超过9亿元，用于收购控股股东昆钢控股持有的四个煤矿100%股权及部分煤矿的改扩建项目等；剩余资金用于补充公司的流动资金。虽然经过数次调整，但融资规模、用途和发行对象的内容并无变化。这其中，其中，公司控股股东昆钢控股承诺认购不低于此次非公开发行股份总数的20%。

自去年11月通过重组借壳上市以来，云煤能源首次融资颇为不顺。而公司的现金流却不断恶化，去年年报显示，公司近2亿元的净利润并未给公司带来重组的现金流，公司经营活动产生的现金流量净额为-6763.45万元。到今年上半年，公司净利润亏损3357万元，同比减少140.83%。现金流更是进一步下滑至-1.02亿元，云煤能源在2012年半年报中也预测，年初至下一报告期期末的累计净利润仍为亏损。

有鉴于此，云煤能源在抓紧定增的同时，公司也不得不拓展各种融资渠道。9月3日晚上公司就公告称，拟申请2012年在银行间债券市场发行不超过人民币9亿元（含9亿元）的短期融资券，主要用于补充流动资金和归还银行贷款。同时，云煤能源还计划向相关金融机构申请综合授信10亿元左右。

但值得一提的是，2011年云煤能源于开展重组时，曾于控股股东签署承诺协议，承诺云煤能源2012年净利润不低于1.95亿元，若未实现则以现金补足差额部分，而云煤能源在其今年半年报中已然表示，公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损，可见公司不得不依靠控股股东的支援来渡过难关。

云煤能源9月7日停牌，停牌前一交易日收于11.8元，上涨0.94%。