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方俊锋李宁：宽松货币政策铜价大幅走强

由于欧洲央行在上周宣布了新的债券购买计划，且德国7月份工业产值指数强于预期，上周五的市场风险偏好急剧升温，当日LME期铜收涨273美元至7982美元/吨。今日沪铜跳空高开，盘中先抑后扬，主力1212合约以57940元/吨开盘，全天收盘于58120元/吨，较前一交易日上涨1470元/吨。

美国联邦公开市场委员(FOMC)本周三(9月12日)起将举行为期2天的决策会议，由于刚出炉的就业报告新增就业人口仅增长9.6万人，FOMC此次会议推出第3轮量化宽松(QE3)政策的机率大为增加，据一份最新调查结果显示，市场经济学家预测美联储本周公布QE3的机率高达60%。

今日上海电解铜现货报价贴水130元/吨至贴水50元/吨，平水铜成交价格58230-58320元/吨，升水铜成交价格58320-58400元/吨。沪期铜跳涨超过1500元/吨，隔月价差扩大至400元/吨左右，现铜全线贴水报价，保值盘被深套，持货商心态各异，升水铜不愿过度贴水出货，与平水铜拉开价差至一百元左右，国产铜亦在贴水扩大的情况下表现惜售，供应以平水铜为主，下游畏高情绪凸显，主动接货意愿下降，市场成交多为中间商接货。

隔夜LME铜库存增加2725吨至215950吨，注销仓单29750吨，占总库存的13.78%。由于欧洲央行的最新举措以及糟糕的美国宏观经济数据刺激市场对QE3的遐想，近期的金属市场强劲上涨。我们认为金融属性有可能进一步推涨铜价，但上涨空间料有限，建议多单波段式交易。

责任编辑：翁建平

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