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港交所将于下周一推出人民币期货合约

2012年9月11日，港交所交易科主管戴志坚在出席香港交易所人民币产品传媒工作坊时表示，港交所将于下周一开始正式推出人民币期货，满足投资者通过人民币期货进行汇率风险管理的需求，同时配合其他在港上市的人民币产品，推动离岸人民币市场发展。

由9月17日开始在港交所交易的人民币期货合约每张合约金额为10万美元，以每美元兑人民币进行报价，于开始交易首日将推出最短1月，最长1年合共7个合约月份的交易合约，最低波幅为0.0001元人民币。合约的最后结算价格为最后交易日上午11时15分由香港财资市场公会公布的美元兑人民币即期汇率。

在合约的结算安排上，戴志坚指为追踪其他市场国际货币期货合约的惯例，方便跨市场交易，所有合约的最后结算日为合约月份的第三个星期三。同时，根据证监会相关规定，目前该合约的持仓限额为所有合约月份净持仓限额8000张，及现货未平仓合约不超过2000张。交易所将对每张合约征收800元人民币的交易费用，而每张合约的保证金暂时定在8000元人民币每手。

对于保证金是否相对于合约总金额而言过低，造成了较大的杠杆比率，戴志坚表示目前保证金制定的基础为相对应资产价格的变化，由于目前人民币汇率的波动幅度仍较小，因此相对价格变化，保证金水平合理。若未来人民币汇率波幅提高，则保证金征收比率也存在提高的可能性，将贯彻以风险管理为基础的保证金征收机制。

戴志坚称，此次推出人民币期货，也是为了顺应境内期货公司在香港买卖国际商品期货的需求。“国内期货公司经批准在香港进行大宗商品交易面对人民币外汇风险，而目前来看，他们的交易额度甚至大于在港做金融期货的额度，因此相信此产品的推出也适合此类投资者。”

戴志坚表示，未来人民币期货合约的一个重要目标用家将是目前在港使用不交收远期外汇交易的投资者，因不交收远期外汇交易的价格形成源于市场预期，且目前使用基数差的方式进行风险管理，交易金额越大，风险越大，而在使用人民币期货合约后，可有效实现风险管理。

港交所上市推广部主管蓝博文也介绍了港交所接下来关于允许合资格者发行人民币债券的计划。根据港交所的规定，凡净资产在1亿港元以上，拥有两年的合格审计记录，同时最小发行金额在50万港元，就可以申请在港交所发行债券进行交易。挂牌上市费用每只债券在7000港元至9万港元不等，具体取决于发行规模和债券远期，同时港交所将不会征收年费。“照此安排，一支5年期的债券的上市费用在3.9万元左右，在亚洲各市场中也处于较低的水平。”蓝博文表示。

责任编辑：翁建平

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