宏观：关注德国宪法法院判决

今晚德国宪法法院判决ESM将备受关注，我们认为九成的机会会判ESM买债符合宪法。而后天9月14日凌晨00:30，美联储将公布9月利率决议，随后的02:15美联储主席伯南克将召开新闻发布会。随着美国大选的临近，经济和政治的压力正在加大美联储9月推QE3可能性。而美联储这一次很可能更多购买抵押贷款债券，集中“火力”定向支持房地产市场。在美国整体房价趋稳回升的态势下，进一步的宽松政策在此时推出将显得更为有效，房价上涨也将为经济注入更多动力。预计美元仍将维持弱势。

 

大豆：做空

今日大豆有所反弹，美国农业部9月份供需报告在今晚公布，对于大豆产量，市场的预测较不统一，平均预测产量为26.38亿蒲，亩产为35.5蒲。产量预测范围为24-27.39亿蒲。在进行产量预测的21家机构中仅有5家产量预测不变或提高。关于库存方面，由于年终库存要到9月28日库存报告才会明朗，因此在季度库存报告即将出台前提下，USDA本月对需求不会进行较大调整，目前市场平均预测陈豆库存量为1.37亿蒲，相比USDA上月预测为1.45亿。预计最终库存为1.25亿蒲。我们认为此次报告对短期行情有一定作用，但是由于市场对美豆减产的预估已经相当充分，9月报告之后在缺乏新消息提振的情况下，美国农业部报告可能成为美豆下跌的契机，豆类就此开始调整的可能性很大。建议继续持有空单。

 

玉米：做空

今日国内玉米震荡收高。今晚美国公布9月份供需报告，市场预测美国玉米产量为103.25亿蒲，比USDA上月预测的107.79亿蒲减少4.54亿蒲。但CBOT从技术上大圆弧顶已经渐渐形成，而美国玉米报告对国内的玉米走势影响也不大，目前国内产区玉米生长形势良好，从短期来看，9月中下旬随着新粮的开始入市，以及华北旧作库存的巨大抛压，国内玉米现货整体价格或将走弱。若新玉米如果如预期丰产，将给玉米远月合约带来持续压力。玉米有望走入下跌通道，投资者做空为主。

 

股指：继续震荡蓄势

国务院总理温家宝在达沃斯论坛表示，随着近期密集出台的政策措施落实到位发挥作用，中国经济有望进一步趋稳。我国财政货币政策空间依旧很大，到7月底收支相比还有一万亿的余额，中国将适时地把它作为预调微调的措施以推动经济稳定增长。

大盘今天探底回升。 沪深300指数全天最高价2337.2点，最低价2298.3点，最终收盘价2320.7点，涨幅0.35%，成交量较上一个交易日增加。

期指市场今天升水稳定，主力合约IF1209全天最高价2353.8点，最低价2304.2点， 最终收盘价2330.4点，涨幅0.53%，IF1209合约收盘持仓量56538手，成交量达522774手。IF1209合约全天期现价差在5至20点之间。

股指继续震荡蓄势，建议谨慎建多

 

棉花：静待农业部报告

市场静待美国农业部供需报告及美联储政策决定，美棉12月合约下跌0.7至74.93点；隔夜国际Cotlook-A指数下跌0.5美分至86.5美分/磅。2012年度棉花临时收储工作启动第三日，当日计划收储5万吨，但由于刚刚进入新年度棉花尚未大量上市，收储暂无成交，抛储成交率近两日有所下降。郑棉今日低开后震荡走高，持仓量小幅减少，未出现资金大幅撤离规避风险，在收储与抛储政策并行下郑棉波动区间不大，或依然维持窄幅震荡，继续关注买5抛1的套利机会。CF1301压力位 19750—19700，支撑位19500—19400。

 

LLDPE：趋势弱多

日内：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！

技术面与操作:塑料1301报收于10430,交易所前二十席位持仓分析：塑料1301上一交易日量仓结构：成交量162880，持买单量67746，持卖单量71421；今日量仓结构：成交量146133，持买单量-4680，持卖单量74350；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱多，待回调至10380附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10460,10480],支撑区间:[10340,10360].日内止损50点左右，日间190点左右。

 

SR：趋势震荡

日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！

技术面与操作:白糖SR301报收于5448,交易所前二十席位持仓分析：白糖SR301上一交易日量仓结构：成交量700997，持买单量205986，持卖单量242156；今日量仓结构：成交量1094161，持买单量450884，持卖单量261807；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[5510,5530],支撑区间:[5390,5400].日内止损20点左右，日间100点左右。

 

贵金属：美联储会议即将召开

昨日贵金属市场持稳，全球最大的黄金和白银ETF持有规模也分别都没有变化。市场目前正在等待今天晚上德国法院对于ESM的判决，已经将要召开的美联储9月利率会议。由于下一次会议将在10月底召开，距离美国总统大选实在太近，市场普遍预计，若美联储有重要决定将在本次会议上公布，而不会继续等待。

最恶劣的情况是，德国法院直接宣布ESM非法并禁止德国政府参与，与此同时美联储公开市场委员会宣布维持低利率到2014年底不变而没有更多其它方面表示，如果出现这样的情况则最终贵金属市场势必遭到极其沉重的打击。但最大的可能性还是德国法院尽管承认ESM的合法性但设置许多限制条件，而美联储直接使用QE3这一概念的可能性也不高，但可能会推出更有弹性的债券购买计划，例如冲销版QE，那么最终市场将可以继续保持温和，并且维持住目前整体向上的技术形态。

 

铜：建议观望

今日沪铜冲高回落，主力1212合约于58300元/吨处开盘，盘中最高58660元/吨，最低58210元/吨，终盘收于58290元/吨，较上日收盘价下跌70元/吨。当日长江有色上午现货铜价58580~58630元/吨，贴水200元/吨~贴水150元/吨。美国周二公布的数据显示，美国消费者对9月份的经济前景预期意外出现回暖，脱离上个月的短暂下行格局，显示出民众对未来经济复苏形势的忧虑正在减轻。LME铜价在8000美元/吨上方维持震荡，市场等待美联储议息会议召开。建议观望。

 

天胶：建议观望

今日沪胶高位振荡，主力1301合约盘中最高23610元/吨，最低23260元/吨，终盘收于23400元/吨，较上日收盘上涨110元/吨。9月11日，10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤300-301美分，上一交易日报每公斤290-291美分。10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤284-286美分，上一交易日报每公斤275-277美分。10月/11月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤266-267美分，上一交易日报每公斤264-266美分。10月/11月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤276-277美分，上一交易日报报每公斤272-274美分。建议观望。

 

螺纹钢：减产进行中，螺纹底部初步确立

1.10日从住房城乡建设部获悉，今年前8个月，全国城镇保障性安居工程新开工650万套，开工率为87％，基本建成420万套，完成投资8200亿元。

2. 必和必拓周一宣布，由于不堪价格下跌以及成本上涨的压力，将关闭位于澳大利亚东北部的其中一家合资焦煤矿Gregory。

3. 铁道部10日公布的数据显示，8月份全国铁路基建投资完成393.3亿元，相比去年同期的330.3亿元，同比增长19%。

4. 据国家统计局最新数据显示，8月国内粗钢产量5870.3万吨，环比下降4.84%，同比下降1.7%。8月日产粗钢为189.36万吨，较7月份减少9.64万吨。

目前仍将震荡，但是底部几近确立。