就在被金威指“出不起钱”而中止洽购短短不足半个月，燕京啤酒旋即调转船头大调战略。其昨日发布公开发行方案显示，燕京啤酒拟发行不超过5.2亿股，募资不超过26.2亿对8家子公司增资扩产、并收购3家公司股权等11项投资计划。有分析人士指出，在牵手金威失败、中报业绩增速明显放缓的背景下，燕京啤酒推出募资计划，值得关注。

募资超15亿用于增产

燕京啤酒将在深交所公开增发5.2亿股，募集资金总额不超过26.2亿元用于11个项目。其中，将对四川、新疆、广东、河北、包头、赣州、衡阳和昆明八地的子公司增资。此外，燕京还准备分别募资29700万元、22739万元、15606万元设立河北燕京玻璃制品，收购燕京啤酒（曲阜三孔）和北京双燕商标彩印。

记者发现，其中拟用于增产扩产的资金超过15亿，涉及到6间子公司。其中，利润在全国30余个子公司排名第二广东子公司仅得到7014万元的增资进行易拉罐工程技术改造项目。而今年上半年其增速最快的北京和广西市场并无得到任何的增资。

这意味着，燕京此轮的募资目标很明确，就是加快其全国市场弱势区域的产能布局。中投顾问食品行业研究员简爱华称，燕京募资26亿背后的目的在于充实燕京自身的资金链，扩大产能，加大当地市场的覆盖率，加强燕京啤酒在全国的战略布局，以应对目前燕京啤酒增速下滑的销量。

计划2015产销量800万千升

然而值得关注的是燕京当前所处的一个大背景。一方面，就在9月初，燕京正式放弃了并购金威的计划，金威方面指是燕京“出不起钱”，而另一方面，燕京上半年的业绩不尽如人意。据燕京啤酒中报数据显示，2012年上半年，燕京啤酒实现销量279万千升，微增2.57%，大低于其近5年来的年平均增幅。且在全国近30家子公司，燕京啤酒（桂林漓泉）公司、广东燕京以及燕京啤酒赤峰公司三家公司的净利润占比竟超过其净利润总额的八成，其中漓泉的利润占比竟超五成。

“燕京啤酒在业绩并无亮点的情况下推出定增，前景不容乐观。”简爱华表示，在此节骨眼上逆势进行如此大动作的融资，显然并非单纯扩产那么简单。

按照燕京十二五发展规划的产销目标，其到2015年产销量要达到800万千升。记者查阅其2011年年报了解到，燕京啤酒2011年产销量为550.6万千升，如果要实现目标，燕京啤酒未来3年产销量复合增长率必须要在10%左右。然而，一个不得不提的大背景是啤酒行业经历过去10年年产量增长超10%的风光时期之后，行业已呈现增长放缓的趋势。据国家统计局的数据显示，今年上半年啤酒行业的产量增幅仅为4.85%。燕京今年上半年的产销增速仅为2.57%，其销量增幅要明显低于青岛啤酒的11.3%以及雪花的6%。

“整个消费大环境的变化预示着行业已经进入微利时代，燕京要实现800万千升的规划有一定难度。”简爱华称。

记者欲联系燕京董事会秘书刘翔宇，但其电话一直未有人接听。此增发计划的公布对燕京的股价并无明显的推动，昨日燕京啤酒收报5.93元，跌0.5%。