主要宏观消息

 美联储推出QE3 每月额度400亿美元。联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。

 美国2012财年预算赤字突破1万亿美元。美财政部周四表示，美国政府2012财年预算赤字在8月份突破了1万亿美元大关，达到1.16万亿美元。在奥巴马总统领导下，美国预算赤字已连续四年超出1万亿美元。共和党总统竞选人罗姆尼以及国会共和党人士均把赤字问题作为2012年大选一个炒作热点。

 美国8月PPI月率增幅创逾三年新高。美国劳工部周四公布的数据显示，美国8月生产者物价指数(PPI)月率大幅上扬，增幅创逾3年新高，显示能源成本的上升可能再度为美国带来通胀压力。数据显示，美国8月生产者物价指数月率上升1.7%，预期上升1.1%。8月PPI月率增幅创2009年6月以来新高，主要由于能源价格上扬了6.4%。

 OECD 7月综合领先指标微幅下降至100.2。经济合作与发展组织(OECD)周四公布的数据显示，该机构7月综合领先指标及欧元区领先指标均微幅下滑。其中，7月G7领先指标为100.3，与6月数据持平；欧元区7月领先指标为99.4。另外，美国领先指标自100.9下降至100.8，中国持平为99.1，俄罗斯自99.6下降至99.1，印度持平为98.1。

  

 铜铝：QE3如期而至推动铜价走高

 昨夜美联储的议息会议牵动着全球投资者的神经，此前议论纷飞的QE3终于尘埃落定。在伯南克宣布新的QE计划后，全球大宗商品基金属及原油价格均顺势大幅走高，宽松货币政策成为主导市场的走势的关键推动力。本次QE计划的特点在于“无限量”，其只有等到美国经济转好后才会退出，否则将无限期执行，该预期将大幅推高人们对于大宗商品的价格预期。

 昨夜伦敦金属在QE消息发布后迅速拉高，最终伦铜收高至8184美元关口，伦铅也顺利突破2100美元压力位。受外盘带动，今日沪市铜铝出现该开高走态势，期价维持强势，前期大量空单认赔离场。截止收盘，沪铜主力合约收涨3.57%，沪铝主力收涨0.95%。技术上看，沪铜主力已突破60000元整数关口压力，今日成交配合良好，后期仍有上冲动力。沪铝主力合约涨幅较小，期价最终未能突破16000元关口。从盘面看，市场短期技术性超卖，预计会有短暂调整，但不改后期再次向上态势。操作上，建议多单可继续持有。

 

 铅锌：美联储“放水”刺激铅锌涨势

 美联储QE如期“放水”推动了基金属价格的整体走高。预计在欧美央行整体宽松的环境下，一些外围经济体也将放松货币维持本国经济增长，全球范围内的QE行动仍会持续。在期价大幅攀升的背景下，目前国内现货锌需求并不乐观，厂家仍保持按需采购的谨慎态度。另外，在锌价攀升至16000元上方后冶炼厂也将复产，届时供给压力将加大。

 昨夜伦敦铅锌受消息刺激大幅上涨，最终伦锌收高至2050美元关口，伦铅也顺利突破2180美元压力位。今日沪市铅锌呈现高开震荡态势，早盘开盘后迅速拉高，之后回落震荡，整体维持强势。技术上看，沪锌主力合约今日放量站上15800元，未来短期将试探16000整数关口。沪铅主力合约今日试探16600强压力位后，期价快速回落至低位震荡，我们认为在经过蓄势后铅价仍有上冲动力。综合来看，目前金属涨势已成，建议投资者多单耐心持有。

 

 钢材：底部反转 一鼓作气 

螺纹期货今日高开高走、大幅上涨。主力合约RB1301以3520高开，最低3516元，最高3623元，收盘3561元，较上个交易日涨103元，日K线收出带有长上影线的跳空中阳线。

昨晚美联储宣布推出QE3，国内多数商品期货高开高走，螺纹涨幅巨大。但我们认为，螺纹上涨与QE3关系不是很大。上周末螺纹期货已经发出强烈反转信号，我们认为四大因素可能促成钢价底部反转：

一是钢价处于历史绝对低位，这一价格下钢厂贸易商大幅亏损，低价难以持续；二是螺纹期货成交量和持仓量均创出历史新高，大批产业资金认为钢价具有买入价值；三是市场预期钢厂9-10月份将大幅减产，供求关系有望改变；四是在经济下滑面临失控的情况下，国家政策可能出现重大转变，新一轮大规模投资有望重启，经济和需求都有望好转。因此，虽然钢材供需基本面依然疲弱，但市场预期已经发生改变，向好预期引导市场底部反转。

但美联储是否推出QE3对期货市场有极大影响，本周RB1301反复盘整，也是纠结于QE3，但无论市场还有多少纠结，钢价反转向上的方向都已确立。QE3的推出，强化了市场向好预期，将推动钢价一鼓作气上涨。

技术上看，由于今天的大涨，周K线也收出放量长阳，底部反转形态尤其扎实。预计下周将一鼓作气继续冲高，将有效涨破3650元。

操作建议：

 底部反转进行中，后市强烈看涨。多单继续持有，逢回调继续加仓；空单短线积极减持，以回避多头强烈反扑带来的损失，并有利于高位增持空单。

 

 焦炭：弱势源于现货市场

 行情预判：

 看平明日行情。下一交易日可能出现震荡行情，支撑位1470附近，阻力位1425附近。

 操作思路：轻建空仓，日内了结。

 盘面解读：

 隔夜美联储推出QE3，全球股市、大宗商品齐涨；中国市场早盘普遍高开，但收盘时分化甚大。总结发现：与国际商品联动性较大的品种都有不小的涨幅，如贵金属、铜、铝、橡胶等；而国际商品联动较小的品种回吐涨幅，如焦炭、钢铁等。这表明虽有重大利好刺激，但现货市场弱势仍会严重制约期货市场行情，煤焦钢产业效应显著。

 基本讯息：

 美联储将每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，直到就业市场前景出现显著改善。此外，美联储还决定将超低联邦基金利率的期限指引延长至2015年年中，并继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。

 

 橡胶：QE3推出 沪胶高开高走

 

 美联储周四推出新一轮积极的货币刺激计划,称将每月购买400亿美元抵押支持债券(MBS),只要通胀依然受到遏制将持续实施资产购买行动,直到就业前景明显改善。此举大幅提振外盘股市、金属、原油和谷物期货等市场，美元全线溃退。

 东南亚天胶现货价格上调。据路透9月14日外盘报价，泰国RSS3烟胶（10月）价格3150美元/吨，上扬150美元/吨；STR20（10月）报价3000美元/吨，上调200美元/吨；SMR20（10月）报价企稳2850美元/吨，上调150美元/吨；SIR20（10月）报价上调至2822美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价企稳23000元/吨，较昨日大幅上涨500元/吨。

 合成胶价格上涨。齐鲁化工城丁苯胶市场报价为19500元/吨，较上一交易日上涨400元/吨；顺丁胶市场报价为20000元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。

 泰国橡胶政策委员会审批通过了高达300亿铢的收储资金，计划以高于市价的价格购买向胶农购买30万吨橡胶。此外泰国政府还将通过国有银行向泰国出口商提供150亿泰铢的低息贷款，以帮助其减少出口。上述措施将从10月1日至明年3月31日期间执行，计划将USS价格提振至100铢/公斤，RSS提振至104铢/公斤的水平。

 美联储终于推出了市场翘首等待良久的QE3，受此影响，沪胶今日跳空高开高走，早盘开于24010点，盘中冲高24675点，探底23840点，尾盘收于24370点。除了宏观政策方面的利好消息，泰国又再次高调宣布新一轮橡胶收储计划以及泰国9月初以来的季节性暴雨影响割胶等消息都成为近期多头炒作的因素。短期预计沪胶仍将维持震荡偏强。

 

 

 

国际油价：QE3兑现，原油期价上涨

 受美联储推出大规模刺激举措激励影响，布伦特原油期货与北美原油期货合约成交量均有大幅提高,其中，布伦特原油期货成交量较30日均值高17%,美国原油期货成交量高于此均值35%。10月布伦特原油期货价格上涨0.94美元, 结算价为每桶116.90美元,连升六日.该合约将于今日到期.美国10月原油期货价格大涨1.30美元,结算价报每桶98.31美元。周五早上亚洲盘美国10月原油期货继续大涨，涨幅逾1美元至每桶99.35美元,创5月初以来新高。

塑料：QE3刺激，连塑涨停

 昨天晚间美联储发布QE3计划，金融市场大幅上涨，带动国内期货市场迎来难得的普涨格局。毫无疑问，美联储注水将给国内带来严重的通货膨胀压力，大宗商品将首当其冲出现上涨，包括塑料。今日塑料现货市场继续飙升，部分贸易商索性封盘不卖，继续等待看涨。连塑今日直接调控高开，午盘1301合约封于涨停。综合来看，短期内连塑依然将维持强势，前期多继续持有，无仓位的投资者建议暂时观望。

 

 甲醇点评：高开高走，谨慎追高

 今日甲醇以2752元/吨开盘，后急剧冲高，之后回落震荡走高。期间在2814元/吨涨停,最低价2752元/吨，持仓两减少6212手。今日甲醇以及能化板块的上涨，大部分原因归结为QE3的消息，令期货行情系统性的上涨，但是由于甲醇基本面缺乏支撑，持仓量不增反减，说明市场对甲醇明日冲高缺乏信心，2810-20的压力较大。谨慎追高。

 PTA: 利好出尽，PTA下周筑顶回落

 美联储QE3正式推出，每周将购买400亿美元抵押债券直至经济出现明确好转，受QE3推出影响，国际原油上涨1.34%。早盘PTA大幅高开，尽管早盘多头出现减仓获利回吐，午后继续走高，收盘大涨4.20%。

 我们可以看到，其实市场对QE3已经有一个很早的预期，尽管8-9月份原油市场供求偏紧局面已经出现缓解，而欧洲经济和中国经济还在继续探底，但是原油价格依然在高位震荡。QE3尽管已经推出，但是原油涨幅不到2%，上涨已经较为乏力，一旦原油价格上涨超过105美元/桶，高油价将抵充部分由货币宽松带来的经济增长，石油储备释放就有很强的冲动。因此虽然QE3已经推出，但是对原油价格的继续推动并不会太显著。

 今日PTA大涨，一定程度上是由于市场挤压较久的做多情绪，今日开闸，做多情绪得到彻底释放。技术上，今日PTA已经回补5月23号的跳空缺口，多头主力继续做多的风险已经大大增加，永安期货已经大幅减仓13859手。

 下周我们认为PTA将完成阶段筑顶，新增产能释放的压力降得到体现。

 

 PVC点评: QE3如约而至，PVC跟涨市场

 受美国推出QE3影响，今日国内商品期货市场大涨，PVC早盘高开后回落，午后受资金做多热情再度被激发，做多资金大量涌入，PVC冲高，收盘上涨2.18%，成交量创下近3个月新高，持仓量增加21932手。

 从9月份土地市场的交易情况看，一些龙头企业在8月份前减少了部分库存，资金量情况明显好转，以万科为代表的部分上市企业9月份拿地非常活跃，已经开始为尽后几年作储备，而很大一部分企业库存压力仍然很重，寄希望于9、10两月能消化大部分今年的库存，我们认为9-10月份推盘量过大，市场消化可能不及预期，房价回落的可能性较大。部分资金相对宽裕的企业将加大开工率，PVC需求会出现一定的回升。

 短期内消费需求还难以跟上价格上涨，一旦上涨过快，下游需求不足将产生抵触情绪，价格会出现回落。PVC在6750-6800处压力较大，下周会出现回落。建议逢高抛空。