上周美联储新推的“无限量版QE3”不仅给原油期货带来了福音，而且也让日胶期货重拾信心转弱为强。在流动性充裕的背景下，日胶主力02合约一举跃出底部区域，期价直逼260日元/千克整数关口，全周累计上行达13.55%，创近一个月以来最大周涨幅。

然而就在市场人士津津乐道再启宽松新政之时，日本央行却陷入无限忧虑之中。自3月份以来，日元对美元已经升值约8%，而日元持续走强无疑会削弱本国出口商品的国际竞争力，并导致本就脆弱的经济复苏面临滑坡。在新一轮美元货币泛滥大潮袭来之时，为防止本国货币大幅升值给国内经济造成巨大冲击，未来日本央行势必将重启干预措施，而日元贬值预期降临则有利于以日元计价的日胶期货迎来转势的机遇。

近期天胶供应端频频受到突发因素干扰。据悉，9月初以来，泰国近四分之一的省份连日遭遇强降雨引发的洪水侵袭，其中不乏橡胶种植区域。除此之外，为了提振胶价履行与马来西亚和印尼达成的保价协议，上周泰国政府再度扬言将动用300亿泰铢的收储资金来干预胶市，并采取低息贷款的方式补偿天胶贸易商减少原料出口带来的损失。在多方因素阻碍下，天胶生产国协会在最新月报中估计，三季度产胶成员国胶水产量同比增速会面临下滑，环比二季度将放慢4.7%。

随着积极因素重回天胶市场，短期日胶已经结束此前低位振荡的走势，未来有望继续维持偏多运行的格局。