国内资讯

沪深两市再度收跌  沪综指六连阴

沪深两市周二(9 月 18 日)再度收跌，沪综指收跌 0.91%。沪综指全天未红盘，9 月 7 日的阳线今日全部吞没，呈六连阴。

分析师表示，今日尾盘再跳水的三原因：1、基本面尚未有触底迹象，上市公司三季度报预警；2、政策预期逐渐令人出现审美疲劳，已经出台的政策缺乏实质性的兑现；3、技术上的缺口需要回补。

目前来看，周期类股全面撤退和题材股不彰，沪综指形态又不容乐观，市场重新转入弱势可能性较大。

截至收盘，沪综指报2059.54 点，下跌18.96点，跌幅为 0.91%；深成指报8390.15点，下跌93.54点，跌幅为1.10%。

恒生指数收低0.3%  自四个半月高位下滑

香港恒生指数周二(9月18 日)收低0.3%，自四个半月高点下滑，受累于大宗商品相关类股表现疲弱，隔夜大宗商品实货市场受重创。

分析师指出，市场对经济前景仍感忧虑，投资者期待更多刺激经济措施出台，短期走势难免反覆。

恒生指数连升多日后出现整固，中资股走势相对疲弱，短期或拖低大市表现，但后市发展仍乐观，预料指数可稳守于20,300点之上，其后再进一步挑战 21,000点关口。

截至收盘，恒生指数报20,602点，下跌55点，跌幅为 0.27%。

Shibor 涨跌互现  央行 28 天逆回购占据主导

9月 18日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，隔夜利率上升20.67个基点，报 2.9217%；7 天利率下跌 10.25 个基点，报 3.1408%；1 个月期利率上涨 3.5 个基点，报 4.0208%；3 个月利率上涨0.08个基点，报3.6505%。

银行间回购利率同样涨跌互现，隔夜回购利率上涨 17 个基点，报 3.17%；7 日回购利率下跌 6 个基点，报3.18%；14日回购利率跌 16个基点，报3.44%。

央行周二上午在例行公开市场操作中开展了两期共 750 亿元逆回购交易，包括 200 亿元 7 天期逆回购和550亿元28天期逆回购。此举打破了短期逆回购主导的惯例，28天逆回购占据主导。

国际资讯

美股小幅收低  受联邦快递调降获利预估拖累

美国股市周二(9月18日)收盘持平至小幅收低，之前联邦快递下调获利预期，且投资者在股市上周受美联储新一轮刺激举措推动大涨后锁利。

油价走低连续第二日重压市场，标普 500指数能源分项指数跌 0.7%，为今日跌幅最大的标普 500指数分项指数。

标普500指数自7月底以来累积上扬 5.3%。该指数上周五(9月 14日)触及近五年来最高水平，上周四(9月13日)美联储(FED)宣布推出第三轮经济刺激计划(QE3)。在此之前，欧洲央行宣布购债计划，以支撑欧元区疲弱的经济体。

经济数据显示楼市出现动能的最新迹象。全美住宅建筑商协会(NAHB)周二公布，9 月美国住宅建筑商人气连续第五个月上升，创下逾六年来最高。不过，PHLX房屋建筑类股指数回落 0.8%。

道琼工业指数收盘微升11.54 点，或0.09%，至 13,564.64 点；标准普尔500指数收跌 1.87点，或0.13%，至1,459.32点；纳斯达克指数微跌 0.87点，或 0.03%，至3,177.80点。

美国公债价格攀升  因逢低承接和避险买盘带动

美国公债价格周二(9月18 日)上涨，因在上周五(9月 14日)通胀忧虑引发大跌后连续第二日有逢低买盘支撑，且对全球经济成长步幅的担忧也支撑了对公债的避险需求。

美联储宣布QE3后一天，通胀预期在上周五攀升，但随着股市和油价回落，通胀预期也由 2006年来最高水准下滑。

分析师表示，TIPS损盈平衡通胀率，即10年期公债较 10年期TIPS的收益率溢价周二报 2.55个百分点，较周一收盘跌逾3个基点。

另一通胀指标也回落，五年期和 30 年期收益率差报 2.31 个百分点，较周一跌约 1 个基点，上周五报2.37个百分点，为去年 9月来最宽。

30 年期公债升 18/32，收益率报 3.01%，周一尾盘报 3.04%。周一一度触及 3.12%，根据数据，为 5月初来最高。

指标 10 年期公债升 11/32，收益率由周一尾盘的 1.84%降至 1.81%。10 年期公债收益率上周五触及四个月高位 1.89%，周二仍在 200 日移动均线切入位下方，这是显示该收益率至少短期内可能已触顶的技术信号。

欧股收跌  西班牙对是否求助犹豫不决

欧洲股市周二(9月18日)收跌，围绕西班牙是否要求全面救助的不确定性使该国国债收益率高企，促使投资者在欧元区银行股最近两个月大涨后持续锁定获利。

西班牙迄今尚未要求国际援助，该国求援是欧洲央行开始购买该国国债，扶助缓解债市紧张状况的前提条件。该国周二表示，仍在考虑援助条件。

西班牙的犹豫不决给意大利造成影响，主要股指FTSE MIB 收挫 2.4%，受银行股大跌拖累。

泛欧绩优股指标 FTSEurofirst 300 指数收跌 0.4%，报 1,111.74 点，从上周五(9 月 14 日)触及的14个月高位进一步回落。

英国富时 100 指数收跌 0.43%，报 5,868.16 点；德国 DAX 指数收挫 0.76%，报 7,347.69 点；法国CAC 40指数收盘回落1.15%，报3,512.69点。

西班牙是否求援仍难定  德债收高

围绕西班牙是否会寻求援助，以及何时求助的不确定性周二(9 月18 日)引发债市波动，并提振避险德债由上日所及的五个半月低点反弹。

欧洲央行本月稍早前所未有地做出承诺，将不设限购买欧元区二线国家国债，这被视为是解决已经持续三年之久的欧债危机的关键一步。

但欧洲央行援助的前提是，求助国必须首先向欧元区救助基金提出请求，目前西班牙由于担心可能失去账务方面的控制权而不愿提出申请。

德债期货上涨0.5个跳动点至 139.50，10年期德债收益率跌 4.7个基点，报1.60%。

10 年期西班牙国债收益率跌 7 个基点，至 5.94%，但两年债收益率小幅攀升，报 3.42%，盘中在3.39%-3.54%的区间波动。

日债价格全线走软  日元下跌令央行政策宽松预期减弱

日本国债价格周二(9月18 日)全线走跌，因对日本央行将于本周放宽政策的预期降温，不过股市走软扶助指标公债收益率脱离日高。

日本央行会前的谨慎情绪，以及周四(9月20日)大规模日债赎回前会有低接买盘进驻的预期限制了日债跌幅。日本市场周一(9 月17日)逢公共假期休市。

收益率曲线趋陡，20 年期债收益率上涨 3 个基点，至 1.685%，30 年期上涨 3.5 个基点，至五个月高位1.935%。

10年期/30年期过债利差报 1.125%，为2008年3月来最阔。

百家争鸣

【湘财证券】 上证指数本月 5日确认低点成功后展开反弹，三个交易日后大盘出现反弹高点 2145点，近一周多指数持续下跌，投资者悲观情绪浓重。按大盘前期下跌的空间计算，指数只反弹了 116 点不能很好的修正前期下跌。另外，指数只反弹的了三个交易日，时间上也远远不够。既然大盘在时间、空间都不能满足修正大盘的条件，有理由相信大盘短线的调整是在聚集更强的做多能量。实际上目前大盘的日 K 线形态在历史上出现过，历史经验表明，大盘近期的调整只要不持续缩量，就有机会在2030点一线组织起一次有一定力度的反弹。

【申银万国】成交量萎缩显示出市场信心并没有完全恢复，而且，在政策真空期也不可能有大规模资金进场抄底，因此短期大盘可能在2050点附近酝酿小反弹。

【倍新咨询】周二上证指数收了一根上下影的小阴线，深综指收一根阴十字星，前期较强的水泥机械指数也都收阴十字星，说明市场抛售力量减弱，短期或有反抽，但通常这种反抽是下跌中继。

【首创证券研究所副所长王剑辉】尽管政策面暂时处于真空期，但这只是政策延迟，并不是罢手，因为要经济稳步向前发展，还是需要政策扶持。对于昨日沪指几乎回补完大涨的跳空缺口的现象，王剑辉表示，这个时候谈论缺口意义不大，因为现在并不是缺口回补完就一定会向下，向上或者向下都是大盘的自主选择，并不具备参考价值。

大越观点

300 大单资金和总资金流出；股指合计多头加仓，空头减持。随着 QE3 利好的被逐渐解读完毕，其对 A 股的正面刺激越来越小，有再探前期低点的趋势，但市场继续下行的空间有限。预计股指底部震荡，建议投资者少量偏空操作，IF1209合约：2255 空，目标2215，止损2270。