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游凛峰：量化投资更注重的是依靠概率取胜

“在量化投资领域，出现了很多杰出的投资者，如詹姆斯·西蒙斯、D.E.SHAW。”有着8年海外量化投资经验的游凛峰这样对记者说道，“他们依靠数学模型和神秘的公式扫描市场，捕捉机会。”詹姆斯·西蒙斯管理的大奖章基金1989到2007年均收益率高达35%，而股神巴菲特在同期的平均年回报率大约为20%。

拥有斯坦福大学统计学博士学位的游凛峰曾在美林基金等公司任基金经理，期间他一直使用数量化模型选股，从2000年到2008年，他管理的组合连续8年年均收益率超过10%。同样运用该模型管理的工银全球配置、工银全球两只QDII今年表现良好，均取得超过9%的净值增长率，列QDII同类前列。

“量化投资更注重的是依靠概率取胜。”游凛峰告诉记者，定量投资，就是从历史数据中挖掘市场规律并加以利用；二是依靠组合投资取胜。“即将投入运作的工银基本面量化基金，其股票组合中可能会出现上百只投资标的。”

结构性行情要精选个股

近两年，市场再现结构性行情，个股表现差异很大，谁是真正的捕猎能手？华泰联合证券的研究报告显示：综合比较后发现，国海富兰克林旗下基金整体表现优异。以2007年初到2010年末为统计范围，该公司股票型基金整体收益率为193%，在52家可比的基金管理公司中高居第3。

业内人士指出，在目前结构性鲜明的市场背景下，可关注那些注重精选个股的股票型基金，这类产品有望获取超越指数的收益，并摆脱为市场所诟病的类指数化投资模式。基于此，一直善于前瞻把握的国海富兰克林基金，将于近期发行旗下首只精选系基金国富研究精选型基金。

货基“追涨”也需谨慎

Wind数据显示，截至4月11日，今年以来有18只货币基金出现过七日年化收益率超过8%的现象，但大部分基金随后表现欠佳，让追高进入的投资者很“受伤”。对此，融通基金理财师建议，投资者可选择收益率相对稳定的品种。截至4月11日，今年以来波动率最低的是融通易支付货币基金。

同时，可考虑规模适中的货币基金。这类品种的机构投资者通常较少，套利资金大进大出的情况较少，更容易保持收益率的稳定。比如，规模在10亿以上、且今年以来平均七日年化收益率保持在4.9%以上的融通易支付货币、万家货币等基金，这些基金高收益、低波动特征明显，可作为重点关注对象。

基金借反弹减仓成主流

德圣基金研究中心4月12日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前一周继续显著下降。可比主动股票基金加权平均仓位为82.1%，相比前周下降1.43个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为76.56%，相比前一周下降1.33个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.7%，相比前一周下降3.16个百分点。

“由于测算期间沪深300指数显著反弹5.21%，被动增仓效应较为明显。如果扣除被动仓位变化后，偏股方向基金的主动减持力度更大。”德圣基金表示，从短线时机把握来看，基金滞后市场较为明显。

责任编辑：翁建平

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