1、宏观经济：8月份制造业生产持续低迷，实体经济依然疲弱，印证了8月PMI指数的反季节性回落；CPI小幅反弹，但整体通胀压力并不大，有利于政策面维持宽松。低迷的经济数据中不乏亮点，基础设施投资增速延续了此前的回升趋势，房地产投资增速显现企稳复苏迹象，消费增速走势平稳。新增贷款好于市场预期，中长期贷款占比回升，贷款结构继续改善。
2、政策面：
A、央行主要通过公开市场操作调节市场流动性，货币政策放松力度低于预期。
B、发改委密集批复基建投资项目，政策面现回暖迹象。加大基础设施投资力度也有利于对冲房地产投资下滑对固定资产投资增速的拖累。
3、盈利预期：上市公司中报业绩大幅低于预期，沪深300成分股2012和13年度一致预期利润增速经过前期的快速下调后，9月份以来基本趋稳。
4、流动性：
A、本周二央行以利率招标方式开展逆回购操作，其中7天和28天逆回购分别为200亿元和550亿元，中标利率均与上期持平。本周公开市场到期资金仍将净回笼590亿元。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 3.33%，较前日上升18bp，隔夜回购利率3.52%，较前日小幅上升58bp，货币市场流动性趋于紧张。
5、消息面：
商务部：稳外贸新政细则国庆前出台
ETF场内交易酝酿采用T+0机制
宝钢回购箭在弦上 81家破净公司或紧跟其后
小结：股指近期对利好消息反应较为冷淡，而对利空反应敏感，投资者情绪依然较为谨慎，但在维稳预期下股指或有支撑，货币市场流动性季节性紧张局面初现，关注今天公布的9月份汇丰PMI预览值。短期取决于后续能否看到更多的经济维稳政策跟进，中期取决于经济中观层面的见底企稳。
 

铜铝锌：
1、伦铜C/3M转为贴水-11.5（昨-8.75）美元/吨，库存-1350吨，注销仓单-2200吨。伦铜现货贴水扩大，LME仓单集中度依然较高，欧美地区贸易升水近期处于高位但略有下降。沪铜本周库存+5328吨，昨现货贴水-15，现货跟涨较平稳，但废精铜价差扩大明显。国内库存下降，8月份进口需求回落，但终端房地产等数据改善明显。基本面上铜外强内库存压力大，货币宽松短期内将带动铜价继续上冲，8400美元一带是个阻力位。
2.LME铝C/3M贴水-14.5（昨+0.5）美元/吨，库存-575吨，注销仓单+67875吨。伦铝现货贴水，库存近期大幅增加，注销仓单单日增幅明显。沪铝现货转为贴水-95元/吨，本周库存+6140吨，伦铝基本面较好，但沪铝涨幅将会受限于库存和成本，进口和产量数据表明8月供应压力大，沪铝上涨空间有限。
3、LME锌C/3M贴水-28.75（昨-29.75）美元/吨，库存+425吨，注销仓单+46875吨，近期伦锌贴水扩大，库存与注销仓单同降，连续两日注销仓单增幅十分明显。沪锌库存本周+2618吨，现货贴水-310元/吨。宽松货币助推锌价的金融属性，加上伦锌受连续两日注销仓单大增的提振，但国内基本面仍有压力，现货贴水幅度较大。
4.LME铅C/3M贴水-14美元/吨，库存-2600吨，注销仓单-2600吨。伦铅依然维持相对较强数据。沪铅交易所库存本周+2348吨，国内库存近期上升，现货贴水扩大明显。
5.ILZSG:1-7月锌市过剩13.5万吨。
结论：金属面临技术压力，宽松氛围未消退，外盘金属数据依旧比较强劲，国内都面临基本面上的压力。沪铜现货还比较强劲有望跟涨，但废精铜价差和库存是潜在压力。铝锌基本面上压力较大，空间有限。

钢材：
1、现货市场：昨日国内市场价格仍以反弹为主，本周反弹行情较上一周来看区别在于有成交量的改观。一方面，目前正值旺季，前期大跌时部分压抑的需求得以释放；另一方面，前期社会库存低位，短期市场资源也比较紧缺。
2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3670（+60），二级螺纹3590（+70），北京三级螺纹3690（-），沈阳三级螺纹3740（+60），上海6.5高线3600（+90），5.5热轧3630（+60），唐山铁精粉975（+10），澳矿905（+20），唐山二级冶金焦1300（+15），唐山普碳钢坯3200（+20）
3、三级钢过磅价成本3520，现货边际毛利9%，期货盘面利润3.4%。
4、新加坡铁矿石掉期十月价格110.5（-0.67），Q4价格110.33（-1.06）。
5、持仓：永安、沙钢增持空单。
6、小结：近期现货市场成交量有所好转，现货价格得到一定支撑，行情短期趋于走强，但价格反弹后钢厂恐又将增加供应，反弹高度有限。
 
 
橡胶：
1、周二泰国政府批准了300亿泰铢的橡胶市场干预计划,通过购买来支撑胶价
2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23550/吨（+50）。交易所仓单30290吨（+200）。
3、SICOM TSR20结算价290.5（+1.2）折进口成本22044（+102），进口盈利1506（-52）；RSS3结算价318（+1）折进口成本26056（+89）。日胶260（+3.8），折美金3294(+35)，折进口成本26905（+274）。
4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3190美元/吨（-15）；20号复合胶美金报价3025美元/吨（+15），折人民币价22436（+125）
5、泰国生胶片86.81（+0.02），折20号胶美金成本2984（+9）
6、丁苯华东报价19750/吨（+0），顺丁华东报价20800元/吨（+50）。
7、截至9月14日，青岛保税区天胶+复合库存约21.43万吨，较8月底增加0.56万吨，增幅放缓。橡胶总库存25.85万吨，创历史新高。
8、据金凯讯9月17日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升4至67.8，半钢回升3.7至76.2。
 
 
小结：周二泰国政府已批准300亿铢用于稳定橡胶价格。近期1301对现货升水较大，仓单大幅增加。美国对华特保案将于9月26日到期。印尼第四季将开始削减橡胶出口,减少约10万吨橡胶出口；泰国政府决定自10.1-3.31日，削减15万吨天胶出口
甲醇：
1. 布伦特原油108.19（-3.84）；秦皇岛山西优混（Q5500K）635（+0）；
2. 江苏中间价2865（+0），山东中间价2795（+20），西北中间价2365（+0）
3. CFR中国价格364（+0），人民币完税价2883.224：CFR东南亚价格368（+0）
FOB鹿特丹中间价297（+3）； FOB美湾中间价378.78（+5）
4. 江苏二甲醚价格4800（+450）；
5. 华东甲醛市场均价1335（+0）；
6. 华北醋酸价格3100（+0），江苏醋酸价格3100（+0），山东醋酸价格3050（+0）；
7. 张家港电子盘收盘价2838（-3），持仓量20360；
8. 截止9月13日，华东库存41.8万吨（-3.2）；华南库存11.3（+0.4）；
9. 7月甲醇进口量25.92万吨（-0.78），出口量0.148万吨
10. 仓单预报0（-0），仓单1030（+0）
11. 近期甲醇价格稳步上移，而国内甲醇库存压力整体不大，在内陆价格强势以及期货走强的带动下，港口现货反弹强劲，后市价格仍不乏上行驱动。但目前外盘价格维持弱势，随着注销仓单的逐步释放，港口供应量将有所增加，考虑到需求端仍相对偏弱，为此随着期现价差的修复，在目前点位继续上行空间相对偏弱，短期震荡态势或将延续，建议多头逐步获利了结。
 
LLDPE:
1、日本石脑油到岸均价944(-5），东北亚乙烯到岸价1310（-10）
2、 华东LLDPE现货均价11275（+50），国产货价格11200-11500，进口货价格11100-11300
3、LLDPE东南亚到岸均价1345（-），进口成本10774，进口盈亏+501
4、石化全国出厂均价11180（+120），石脑油折合生产成本10720
5、交易所仓单1240张（-424）
6、基差（华东现货-1301合约）：385，持有年化收益10.8%
7、小结：
原油大幅回调，但石化连续挺价，现货价格继续走强，期价再度恢复贴水格局，日内下跌空间有限，10550-10650区间或有支撑，建议中线逢低买入

燃料油：
1、油价周三重挫近4美元,因沙特意欲打压油价,且美国原油库存在艾萨克风暴过后猛增,引发连续第三日基金重拳结清仓位
2、美国天然气：截止9月7日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近9%（-1.7%），库存同比状况继续好转。
3、亚洲石脑油价格周三跌至一个月低点每吨957美元,但裂解价差小升至两日高位每吨110.93美元
4、Brent 现货月（11月）升水0.58%(+0.07%)；WTI原油现货月（11月）贴水0.31%(+0.00%)。伦敦Brent原油（11月）较美国WTI原油升水15.89美元（-0.52）。
5、华南黄埔180库提价5085元/吨（+0）；上海180估价5120（+0），宁波市场5135（+0）。
6、华南高硫渣油估价4410元/吨（+0）；华东国产250估价4850（+0）；山东油浆估价4660（+10）。
7、黄埔现货较上海燃油1月升水84元（-2）；上期所仓单19750吨（+0）。
小结： Brent近月升水处于2个月低位水平。上周美国原油库存增幅大超预期。纽约汽油裂解差（WTI）处于7个月低位水平。纽约取暖油裂解差于10个月高位盘整。伦敦柴油裂解差处于10个月高位。截止9.7日天然气库存数据同比继续下降。近期燃油仓单出现下降
 
豆类油脂：
一．行情概况：
利多因素：
A、9月报告对美豆玉米供应紧张的确认；
B、美国压榨利润改善；
C、中国养殖需求也进入旺季，后期国内大豆港口库存预计下滑；
利空因素：
A、抛储大豆、玉米
B、高价抑制需求
C、基金减仓
D、里亚尔汇率以及美元指数的走势；
3. 关注要点：南美种植天气与国内猪禽养殖需求，油脂间价差
二．现货概况：1、按电子盘昨日下午三点价格计算，1305月期货压榨利润为－9.05％（对应美豆3月期货）；1301月期货压榨利润－5.17％（对应美豆11月合约）。豆油1月进口亏损360(昨日进口亏损337)。棕榈油1月进口亏损68（昨日亏损39）；；2、广州港棕榈油现货报价7470(+40)；华东四级豆油现货报价9700（-30)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为4600(-50)；南通菜籽油现货报价11140(0)。青岛港进口大豆分销价5150(0)。3、国内港口棕榈油库存65.5万吨(去年同期50.4万吨)。国内进口大豆库存总量678.26万吨（上周674.57万吨，2011年同期590.9万吨），9,10,11月到港量预估分别为420，380,510万吨.
三．外盘概况：
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高，交易商称受低接买盘和空头回补支撑，此前连续三日的抛售导致市场跌至一个月低位.
内外新闻：1.EIA周三公布，美国上周乙醇产量增加2.2%至834000桶/日，库存增加2%至1933万桶
2.FSA报告称大豆种植面积7569.3万英亩，usda9月报告种植面积为7497.5万英亩
3.贸易商表示，为抑制食品通胀并缓解美国谷物带大旱带来的供应吃紧问题，中国国储销售可能将持续到2013年.

棉花：
1、19日主产区棉花现货价格：229级新疆19996，328级冀鲁豫18806，东南沿海18761，长江中下游18610，西北内陆18464。
2、19日中国棉花价格指数18642 (+3)，2级19582(+0)，4级17996(+2)，5级16340(+5)。
3、19日撮合9月合约结算价18945(-36)；郑棉1301合约结算价19800（+35）。
4、19日进口棉价格指数SM报92.89美分(+0.5)，M报89.92美分(+0.48)，SLM报88.59美分（+0.75)。
5、19日美期棉ICE1212合约结算价76.41（-0.39）, ICE库存16390(-62)。
6、19日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25685（+10），30665（+10），20795（+0）。
7、19日中国轻纺城面料市场总成交657(+18)万米，其中棉布为136万米。
 
 
 进入纺织业传统旺季，下游订单及销售环比有所好转，棉花现货和纱线价格企稳回升；外棉方面，受益于买盘推动及谷物反弹，ICE期棉收高；下游消费略有好转，但抛储成交量及成交均价并不高，企业积极性并不高，多为观望为主，郑棉短期或将以震荡偏弱为主。
白糖：
1：柳州中间商新糖报价5855（+0）元/吨，12094收盘价5763（+6）元/吨，12104收盘价5756（-3），13013收盘价5376（-40）元/吨；昆明中间商新糖报价5700（-50）元/吨，1210收盘价5658（+18）元/吨，1301收盘价5294（-16）元/吨；柳州现货价较郑盘1211升水160（-3）元/吨，昆明现货价较郑盘1211升水5（-53）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-13（+14）元，昆明1月-郑糖1月=-95（+38）元；注册仓单量1552（+0），有效预报490（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6000（+0）。2：ICE原糖10月合约下跌2.47%至18.96美分/磅；泰国原糖升水4（+0），完税进口价5404（-95）元/吨，进口盈利451（+95）元，巴西原糖完税进口价4892（-96）吨，进口盈利963（+96）元，贴水0.15（+0）。3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至8月底，累计销糖982.21万吨（同比增加25.05万吨），累计销糖率85.28%（同比下降6.28%），工业库存余额169.54万吨（同比增加81.28万吨）。
4：多头方面，华泰增仓18092手，光大减仓4091手，万达减仓22656手，空头方面，万达减仓3347手，华泰减仓15830手，中粮减仓6010手，永安增仓2490手。
5：汇丰银行（HSBC）表示，巴西中南部2012/13榨季糖产量或为3210万吨，低于UNICA目前预估值，因受榨季初期的潮湿天气影响；泰国Khonburi糖业公司主管称，增加糖储备预期将支撑2012/13年度糖价；巴西国内最大的私营糖业咨询机构Datagro周三微幅上调巴西中南部甘蔗产量预估，由5.087亿吨上调至5.1213亿吨，但同时调低糖及乙醇产量预估，糖产量由3270万吨调整为3134万吨，乙醇产量由207亿公升下修至205.1亿公升；欧盟部分主要产糖国今年甜菜单产预计将下调，因上月炎热天气损害作物生长，不过甜菜含糖量预计将继续偏好；印尼超过中国成为全球最大的原糖进口国；
6：2011/12年度第2批收储正式发文，收储数量50万吨，收储品种为2012年1月以后生产的一级白砂糖，收储基础价格为每吨6200元（南宁车板价，含税），最高到库结算价为基础价格加上承储仓库的运杂费，收储时间为2012年9月20日9-17时，发运截止日期为2012年9月30日。
小结     
A．外盘关注巴西产量及巴西、印度天气；
B．收储政策正式出台，发运时间截止9月30日，时间较为紧张，整体上讲，收储政策对盘面的影响中性偏空；随着北方甜菜糖的开榨，新糖即将上市，供应压力持续加大，长期关注本榨季的过剩及下榨季的增产预期。
玉米：
1．玉米现货价：济南2480元/吨（0），哈尔滨2320元/吨（0），长春2360元/吨（0），大连港口新作平舱价2500元/吨（0），深圳港口价2570元/吨（0）。南北港口价差70元/吨；大连现货对连盘1301合约升水145元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水5元/吨。
2.玉米淀粉：长春3050元/吨（0），沈阳3000元/吨（0），秦皇岛3150元/吨（0），石家庄3150元/吨（0），周平3200元/吨（0）； DDGS：四平2400元/吨（0），广州2620元/吨（0）；酒精：四平6450元/吨（0），松原6400元/吨（0）。
3．下游养殖：出栏肉猪均价14.85（0）元/公斤，猪价继续小幅回升，鸡蛋均价9.11（0）元/公斤，淘汰鸡均价9.8（0）元/公斤。
4．大连商品交易所玉米仓单6967（-305）张。
5. 昨日玉米合约成交量122974手，持仓655434手（-10866）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货29239（-1362）、浙商期货23668（-420）、东证期货18975（+803）；空头持仓前三：国投期货28107（+89）、新湖期货19961（-404）、海通期货18892（+68）。
小结：
交易所仓单不变，现货市场小幅下跌，10月份新玉米将大量上市，现货市场短期弱势。
早籼稻：
1．稻谷价格，早籼稻：长沙2680元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2720元/吨（0），九江2720元/吨（0），武汉2660元/吨（0）；粳稻价格：长春3280元/吨（-20），苏州2950元/吨（0）；长沙早籼稻价格对郑盘1301合约贴水B87元.
2.稻米出厂价：早籼米，长沙3820元/吨（0），广州3870元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3950元/吨（0），广州4120元/吨（0）；粳米：长春4400元/吨（0）。
3．注册仓单1411（-100），有效预报200（0）。
4．郑盘全天成交30050手，持仓78524手（-4324）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇15754（-4639）、华泰长城3339（+3）、安粮期货2537（+11），空头前三：国海良时3981（-425）、安粮期货2827（-4）、华泰长城2821（-488）。
小结：
交易所仓单减100张，预报仓单不变，现货市场维持稳定。
麦子：
1．菏泽普麦价格2270/吨（0），石家庄普麦2250元/吨（0），郑州普麦2260元/吨（0），菏泽普麦较郑盘1301贴水B50元/吨。
2. 石家庄强麦（8901）价格2410元/吨（0），郑州强麦（河南34）价格2310元/吨（0），潍坊强麦（济南17）价格2350元/吨（0），深圳河北强麦CIF价2620元/吨（0），深圳山东强麦CIF价2580元/吨（0）。
3．济南面粉价格2750元/吨（0），石家庄面粉2760元/吨（0），郑州面粉2720元/吨（0），麸皮均价1658.5元/吨（0）。
4．强麦仓单44852（0）张，其中2011年度22076（0）张，2012年度22776（0），仓单预报11685（-83）张。
普麦仓单：563（+0）张，仓单预报0张，其中2011年度282（+0）张，2012年度281（+0）张。
5．成交持仓方面，强麦总成交量158362手，总持仓636646张（+24296），多头前三：浙江永安31560（+489）、浙商期货16947（+1212）、国海良时16874（+283）；空头前三：浙江永安27195（+246）、大地期货27141（+624）、国投期货24593（-96）。
普麦总成交量490手，总持仓1018张（-428），多头前三：大地期货340、中银国际50、国投期货21；空头前三：万达期货205、江苏弘业92、大连良运55。
小结：
交易所强麦仓单不变，仓单预报减83张，普麦仓单不变，国内现货市场大多价格稳定。

 
永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88370938 （钢材），88398227（橡胶 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88370937（白糖 谷物）
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