受美联储第三轮量化宽松政策（QE3）的提振，国际金价迭创新高。截至截稿时（北京时间20:00），COMEX金价报1778.50美元/盎司，再创近一年来的新高。在此背景下，A股市场的有色金属板块，特别是黄金板块逆势上行，表现强劲。

据《证券日报》市场研究中心和统计显示，昨日，A股大盘经过前期持续调整后，窄幅震荡，小幅上涨0.40%，而黄金板块指数大涨5.82%，高居板块涨幅榜第一位，成为盘中最大的亮点。其中，恒邦股份、荣华实业放量涨停，恒邦股份尾盘封单量高达25335手，显示出多头量能强大支撑昨日股价涨停。分析人士指出，QE3对黄金股继续形成支撑，在大盘不确定时，该板块依然是资金较好的避风港。

民企黄金第一股

有“民企黄金第一股”之称的恒邦股份在黄金产业的采、选、冶炼、深加工四环节中专注于冶炼领域，在“以复杂金精矿综合回收为主的黄金冶炼业”颇具技术优势，同时公司身处黄金储备丰富的山东半岛地区，拥有一定金矿储备。恒邦股份是国家重点黄金冶炼企业，具备年产黄金8吨、白银40吨、电解铜2000吨、硫酸40万吨、液体二氧化硫15000吨、二氯联苯胺盐酸盐2000吨、甲酸钠2000吨的生产能力，黄金年产量位居全国黄金企业前列。公司现有探矿区域31.07平方公里，采矿区7个，目前开采深度400米，探明储量35.97吨，且公司腊子沟矿区处于山东两大断裂带之一的金牛山断裂带之一的金牛山断裂带中心位置，经初步勘探，该区域1000米以下仍有较好的储量前景。2011年，公司生产黄金18.88吨；白银134.11吨；铜4.77万吨；硫酸49.23万吨；磷铵14.58万吨。

统计显示，公司原有黄金储量35吨左右，2008年收购华铜矿业增加5吨。2011年8月公司非公开发行后收购金兴矿业55%的股权，2012年4月18日又与栖霞黄金对金兴矿业共同增资，取得金兴矿业65%的股权。金兴矿业初步探明金金属量为10.513吨。以此计算，公司独有或控股的金矿黄金储备量在50吨左右。

白银期货概念。2012年5月，证监会批复同意上海期货交易所上市白银期货合约。上期所确定白银期货挂牌日期为5月10日。白银期货上市将对我国白银产业意义重大，有助于企业通过期货市场的价格发现以及传导机制，提高白银企业竞争力和影响力，提升产品质量，促进产业结构优化升级。截至2011年年末，公司白银业务实现收入78657.15万元，同比增长288.92%，占主营收入的8.41%。白银业务毛利率25.65%。

黄金收入增长10.89%

半年报显示，公司实现营业收入38.69亿元、归属于上市公司股东净利润1.42亿元，同比增长-5.26%和1.76%；实现每股收益0.63元（按每10股转增10股摊薄计算对应每股收益0.31元）。

2012年上半年实现黄金销售收入18.80亿元，同比增长9.82%；电解铜、白银销售收入分别为12.03亿元和4.09亿元，同比增长-27.48%和26.06%；硫酸、磷铵及化肥销售收入0.67亿元、2.05亿元，同比下降24.17%和10.7%。黄金收入增长是上半年黄金价格总体保持上涨趋势，同比增长10.89%。

与此同时，中报披露，2012年1-9月净利润变动幅度为-10%至20%，变动区间为18521.7万元至24695.61万元，去年同期净利润为20579.67万元。业绩变动的原因为产品价格下滑。

受QE3推出的刺激，本周金价继续上扬，截至昨日20：00分，COMEX期金报收1778.50美元/盎司，本周涨幅0.65%，创出黄金期货回调以来的新高。中信建投认为，由于美国基础货币量的进一步扩张已不再停留在预期层面，黄金的货币属性将得以充分发挥。QE3无疑进一步加剧未来的通胀风险，看到美国通胀保护债券利差从7月末开始快速回升，表明通胀预期明显强化。综合来看，金价短期至中期上涨趋势明确，金价的涨幅也有望超出此前预期，再度挑战1900美元/盎司的历史高点。行业配置：重点看好黄金和铜板块投资机会。个股推荐：山东黄金；辰州矿业、铜陵有色、利源铝业。

方正证券认为，随着“提金尾渣综合回收利用项目”和“矿山采选系统改造项目”陆续建成投产，公司冶炼产能和矿产金产量将逐渐增加，届时，将大幅提升公司业绩。预计公司2012年-2014年摊薄对应每股收益分别为0.66元、0.87元和1.04元，维持公司“增持”评级。