沪铜：逢高减持

周四沪铜主力合约1301震荡下行，全天下跌780元/吨。从技术面来看，当前已跌破5日均线，后续将考验10日均线的支撑。从基本面角度来看，周四上海地区精铜现货贴水近100元/吨，销售不畅，显示下游需求仍然处于观望态度。供应端废铜精铜价差再次拉大至2000元以上，显示废铜替代效应逐步走强。展望后市，铜价本轮上涨格局可能面临戛然而止，操作上建议前期多头逢高减磅。

沪铝：利多消化

受隔夜伦铝收跌影响，周四沪铝主力1212合约早盘低开于19790元，之后出台汇丰中国9月采购经理人指数（PMI）初值小幅上升，但已连续11个月低于50荣枯线，基本金属全面下跌，沪铝一路走低，最终收于15700元，下跌0.98%。近期美国量化宽松政策利好逐渐被市场消化，基本金属逐步回归基本面。鉴于国内铝的产量连创新高以及消费不见好转，而原油大跌对铝价造成利空，预计铝价本轮上涨结束，将逐渐回调。