行情回顾：9月20日沪锌1301合约低开于15795元/吨，随后受到汇丰9月中国PMI疲软的影响，沪锌弱势下行，午后受到周边市场下跌的拖累，沪锌扩大跌幅，最终收报于15600元/吨，较上一交易日结算价下跌210元/吨，跌幅1.33%，成交量增加35852手至127638手，持仓量减少6116手至101752手。

现货市场：9月20日沪锌主力1301合约小幅高开后震荡下挫，早盘0号锌对主力合约1301贴350-360元/吨附近，成交于15360-15380元/吨左右，后随期锌逐步下挫，0号锌对主力合约贴水缩窄至330-340元/吨，成交于15330-15340元/吨，1号锌成交于15290-15300元/吨左右，今日期锌下挫，引发下游询价积极性，少有采购，冶炼厂和贸易商保持出货，今日市场交投较昨日好转。

从消息面看：汇丰银行公布，9月汇丰中国制造业PMI初值47.8，上个月为47.6。虽然较上月有所回升，但依然在50的荣枯线之下，显示目前实体经济层面复苏依然不乐观。全美地产经纪商协会(NAR)公布，美国8月成屋销售较上月增长7.8%，折合成年率为482万套，创下2010年5月以来的新高，预期为上升2.0%，折合成年率为455万套。美国8月份成屋销量实现增长，且表现超出预期，表明美国住房市场仍在继续缓慢的复苏进程。欧盟统计局公布，欧元区7月建筑业产出季调后环比下降0.3%，今年以来7个月中仅出现两次环比增长，同比则下降4.7%，今年以来已经连续第7个月同比下降。

综上所述：9月汇丰中国制造业PMI虽然略有反弹，但仍处于萎缩状态。同时，中日钓鱼岛事件进一步升级，也对市场造成一定的负面影响。料沪锌短期维持高位整理，关注下方15500一线支撑。