国内资讯

沪深两市基本收平  沪综指微收涨 0.09%

沪深两市上周五(9 月 21 日)双双收涨，沪综指冲高回落微收涨 0.09%，盘中创新低。上周沪综指累计大跌4.58%，创11个月来最大单周跌幅。

分析师指出，总体来讲市场信心不足，目前市场存在震荡向下并跌破 2,000 点的可能性，但破掉后则有可能激发市场人气。对于大盘来说，存在急跌之后急反弹的运行规律。市场 9 月份以来，主要还是运行着以快速杀跌为主的行情走势，尤其是昨日这种单边的放量调整姿态，进一步释放出空头能量。

截止收盘，沪综指报 2026.69 点，上涨 1.85 点，涨幅为 0.09%；深成指报 8201.53 点，下跌 0.68点，跌幅为0.01%。

恒生指数收高0.7%  周线三连阳

香港恒生指数上周五(9月21日)收高0.7%，连续第三周周线上扬，油价本周剧烈震荡后回稳，激励大宗商品相关类股上扬。

市场分析认为，恒生指数过去四日“梅花间竹”，究竟是高台整固，准备另一升浪；还是复制 8 月中的走势，即圆顶派发，答案很快会揭晓，关键是5 天平均线(约 20,690)能否守稳，短期若失守，初步将下望10天线约20,400。上周五成交明显缩减，表示不少投资者也在等方向。

截至收盘，恒生指数报20,734.94 点，上涨144.02点，涨幅为 0.7%。

Shibor 全线上行  央行上周资金净投放 1010 亿

上周五（9月 21日）上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上行，短期品种上涨幅度较大。其中，隔夜利率上涨29个基点，报 4.2892%；7天利率涨幅最大，至51.83个基点，报4.4258%；1个月利率上涨11.67个基点，报4.4247%；3个月利率上涨1.03个基点，报3.6686%。

上周有到期正回购和央票共 60 亿元，逆回购到期规模达人民币 1400 亿元央行上周二已通过 200 亿元 7 天期和 550 亿元 28 天期逆回购操作投放 750 亿元资金，上周通过逆回购操作向市场注资 2350亿元。

上周公开市场实现资金净投放 1010亿元。这也是央行连续三周净回笼资金后的首度净投放。

国际资讯

美股基本收平  抹去稍早涨幅

美国股市上周五(9月21日)收盘基本持稳，抹去稍早因冀望西班牙寻求援助而录得的涨幅，尽管苹果iPhone 5当日上架，带动该股创下新高。

Meridian Equity Partners 董事总经理 Joseph Greco 表示，午后现货金遭遇大举抛售，因市场传闻芝加哥商业交易所(CME)可能上调商品保证金要求，这令金融服务类股承压。

道指收盘小跌 17.46 点，或 0.13%，报 13,579.47 点；标普 500 指数收盘微跌 0.11 点，或 0.01%，报1,460.15点；纳指收盘小涨 4.00点，或0.13%，报 3,179.96点。

传西班牙不久将请求救助  长期美债价格收低

美国长期国债价格上周五(9 月21日)在清淡交投中收低，因西班牙可能不久就会请求救助的传言更有利于风险较高的资产。

欧洲方面，知情人士称，西班牙在考虑冻结养老金，并加速实施提高退休年龄的计划，因该国正努力削减支出以获得国际救助。如果西班牙请求救助，将使欧洲央行启动新的国债购买计划，并有可能缓解欧债担忧，因此降低对国债等避险资产的买需。

中期债券表现出众，因投资者卖出短期债券买入收益率较高的债券，但他们因为担心长期通胀风险而避开30年期国债。

30年期美债价格下跌6/32，收益率报2.95%，略高于上周四(9月 20日)尾盘的 2.94%。

指标10年期美债价格上涨 2/32，收益率较周四尾盘几无变动，报1.76%。

西班牙倾向于请求救助  欧股收涨

欧洲股市上周五(9 月 21 日)收涨，一度测试上周触及的 14 个月高位，因西班牙将申请救助的传言推高银行股，但经济前景的不确定性可能令市场受限。

欧元区银行股上扬 2.4%，受西班牙 BBVA 和西班牙国际银行大涨带动，因西班牙政府表示，正采取行动满足国际救助所需的条件，这可能为欧洲央行提供货币支持铺路。

泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300 指数收高0.4%，报 1,119.46点。该指数本周基本收平，因欧元区和中国公布的疲弱数据限制了市场对全球央行刺激举措的乐观情绪。

英国富时100指数收盘微跌 0.03%，报5,852.62点；德国DAX指数收涨0.84%，报 7,451.62点；法国CAC 40指数收盘上扬0.59%，报3,530.72点。

传西班牙不久将请求救助  德债收低

德国政府国债价格上周五(9 月21日)下跌，西班牙国债收益率也下降，因投资者在周末之前调整仓位。市场揣测西班牙准备请求救助的气氛越来越浓，不过请求时间上的不确定性限制了该国国债收益率的跌幅。

但德国财长朔伊布勒称西班牙不需要援助，这突显出欧洲央行购债承诺所面临的政治挑战。欧洲央行称购买国债的条件是，求助国须首先正式申请援助。

德债期货结算价报140.00，日内下跌 21个跳动点，并摆脱盘中低点139.60。

西班牙两年期政府国债收益率跌7.5个基点至3.18%，而10年债的融资成本也下跌2个基点至5.79%。

日债价格持稳  受全球成长放缓忧虑支撑

日本国债上周五(9月21日)持稳，受到对全球成长放缓的忧虑支撑，而主要央行宽松货币政策也提供支持。

不过，午后收益率曲线稍稍走平，因一些投资者趁着近期超长期公债走弱之际买入。

上周四(9月20日)公布的数据显示，美国制造业呈现三年来最糟的季度表现，同时欧洲企业景气恶化，中国制造业亦低迷。

美联储(FED)和日本央行本月均扩大量化宽松措施，欧洲央行(ECB)则公布了协助压低负债欧元区国家借贷成本利率的计划。

百家争鸣

【华鑫证券】仅仅一周时间，股票型基金的平均持仓从原先的 80%以上减持到了75%左右，混合型基金的平均持仓减持到了65%左右，这说明这轮脉冲性反弹并非意味着底部成立，只是“2000点抵抗+维稳”的反弹性质。后期来看，目前的 A 股仍处于维稳期内，尽管近在咫尺，但再次回落后的 A 股在“10·1”之前未必会失守 2000点，在2000-2100点之间拉扯或是节前行情的主旋律。

【湘财证券】沪指屡创新低，在银根没有放松的背景下，A 股市场悲观情绪浓厚。如果经济从底部向上的步伐较缓慢，而政策发力信号不是很强烈，都可能加剧投资者对后市的担忧。但目前看，市场对维稳仍抱有较大希望，这也是此前沪指大涨的重要原因。不过，投资者应该做好跌破 2000点的心理准备，该点位心理影响可能较大。

【金证顾问】上周虽然股指不断创出新低，但同样也有很多见底的信号，而这些见底的信号也会让反转的形成更加有力。具体来讲，目前大盘 KDJ 的 J 值已到达负 8 左右，形成钝化，而布林指标也达到了布林线的下轨。这两个指标同时出现显示底部基本到位，而技术上的反弹随时可能出现。此外，市场涨跌是由多空双方力量所决定的，当初 1664 点附近的市场月成交量为 8000 亿左右，而近几个月成交量已经萎缩到1 万亿左右，尤其是9月到目前只有不到 9000亿。在市场扩容加大的情况下，说明市场多空平衡点已基本达到。

大越观点

300 大单资金和总资金流出；股指多空均加仓，空头加仓积极。周末市场消息面整体较为平静，住建部表示房价不具全面反弹条件；多空双方今日或将围绕 2000点关口展开生死决战。预计股指震荡寻底，建议投资者少量偏空操作，IF1210合约：2230 空，目标2200，止损2240。