【行情评述】

今日两市震荡盘整，有色金属领跌，食品饮料领涨，成交量进一步萎缩。期指走势弱于现货，主力合约IF1210升水已经降至8点，早盘指数以日内次低点开盘，之后震荡上行，10点前翻红，短暂盘整之后下行，之后盘面整体运行于前一交易日结算价之下；午后维持低位震荡格局，14点30分左右曾上攻至接近翻红，不过尾盘承压回落。截至收盘，沪指报2029.29点，跌0.19%，成交384.45亿；深成指报8284.25点，跌0.32%，成交394.03亿。沪深300报2210.15点，跌0.24%；IF1210报2218.6点，跌0.46%。

【市场消息】

1.9月25日，中国央行共进行两期限逆回购操作，规模总计2900亿元，创本轮逆回购单日最大规模。其中，14天期逆回购操作规模为1000亿，中标利率持平于3.45%，28天逆回购操作规模为1900亿元，利率持平于3.6%。

2.9月24日，证监会机构部副主任梁永生透露，目前证监会正在极推动证券公司客户资产管理业务试行办法及配套细则的修订工作，有望国庆前后出台，而国务院近期已同意取消集合计划事前审批改为事后备案管理的改革。

3.9月25日，美元兑人民币中间价报6.3430元，较前一日上涨19个基点，前一日询价市场收报6.3093元。

4.9月25日，花旗发布报告称，市场对中国政策和经济趋势的看法乐观与悲观并存，为了避免经济进一步下滑或采取进一步行动改善增长质量，中国的政策回旋余地不大，市场发现很难单纯做多或做空，未来12个月发生的各种事件对于减少市场不确定性至关重要。

5.国家外管局近日公布2012年6月末中国国际投资头寸表显示，截至2012年6月末，中国对外金融资产49462亿美元，对外金融负债31974亿美元，对外金融净资产17488亿美元。

6.国家外管局9月25日公布数据显示，8月，银行代客结汇1278亿美元，售汇1342亿美元，结售汇逆差63亿美元。同期，银行代客远期结汇签约145亿美元，远期售汇签约157亿美元，远期净售汇12亿美元。

【操作建议】

昨日探底回升之后，今日股指延续盘整格局，整体运行区间较窄。从板块来看，军工、黑色金属、券商表现较好，但工业制造类板块依然乏力。今日最主要的特征是成交量持续萎缩，市场观望情绪非常严重，如果缺乏量能配合，近期反弹难度很大。从资金面看，央行创纪录释放出2900亿元逆回购补充节假日资金压力，进一步夯实了市场对于降准降息不可能推出的预期。我们建议投资者节前以多看少动为主，规避国庆期间的不确定性，待节假日之后再进场操作；前期如果仍有空单，可适当持有，依据近几日走势逐渐减仓。