外盘走势：

周二亚洲盘现货白银低开后小幅反弹，截止下午3点报34.11美金/盎司，上涨0.35%。

内盘走势：

9月25日沪银1212合约早盘小幅高开在7215元/千克，日内最高7220元/千克，最低7123元/千克，收盘上涨5元/千克，成交量223366手，较上一个交易日大幅减少，持仓190490手，增持318手。

消息面：

1. 德国经济研究所IFO周一公布的数据显示，德国9月IFO商业景气指数为101.4，录得连续第5个月下滑，预期为102.5，8月为102.3。

2. 欧洲央行(ECB)执行委员会委员科尔周日表示，近期经济和通胀数据不支持再度降息，其并称，市场信心正在恢复。

3. 9月24日为上海期货交易所白银期货首个合约AG1209的最后交割日。目前，该合约已经顺利完成交割，共交割147.96吨，交割金额10.92亿元，交割率为0.15%。

4. iShares Silver Trust白银持仓量截至9月25日为10015.99吨，增75.33吨。

仓单库存：交易所仓单报321080千克，增加1442千克。

行情研判：

昨日公布的德国IFO商业景气指数录得第5个月下滑，令经济复苏的担忧略有升温，再加上前期积累的获利回吐盘打压，白银价格均出现回落整理。技术上看，白银冲高中期压力关口35.50平台受阻再度回落，显示上方卖压较重，日线指标MACD有形成高位死叉迹象，价格短期趋势支撑34.40已破位，价格近期将延续局部阶段性整理节奏。

操作上，AG1212合约5800附近中线多单持有，止损保护移动6480，短线7250附近短空持有，目标7000-7050，止损7350。