端午小长假，外围无论是股市还是商品期货市场均一片看涨之声，LME三个月期铜一周内上扬179美元，上周五收报4827美元，周涨幅3.88%。而上周上海期货铜只有三个交易日，走势稍弱于外盘，沪铜0909合约上周上涨960元，报收37210元，周涨幅2.65%，上海金属网铜现货均价上周三报37675元，波动幅度不大。

　　小长假期间，因朝鲜半岛局势紧张，加上即将到来的消费旺季，国际原油价格大幅上涨，已逼近70美元，而道琼斯指数也连续两天上扬，香港恒生指数更是一举越过18000点，市场对全球经济信心似乎开始恢复。但据美国商务部29日公布的修正数据，美国经济今年第一季度按年率计算下降5.7%，略好于此前公布的6.1%的降幅，为美国经济连续第三个季度下降。个人消费开支第一季度上涨了1.5%，低于此前公布的2.2%。第一季度个人用于耐用品的消费开支增长了9.6%，但此前一个季度则下降了22.1%。并且，其他多个经济领域的数据都显示美国经济还在恶化。今年第一季度私人住宅投资下降了38.7%，为连续第13个季度下降。企业的设备和软件投资猛降33.5%，为1958年以来最大降幅。美国外贸出口继去年第四季度下降23.6%后，今年第一季度又下降了28.7%。美国外贸进口最近两个季度也分别下降了17.5%和34.1%。

　　虽然从数据和市场表现来看，有点背离，但表明市场已认可全球经济已经触底，未来一段时间将走上复苏之路，但我们认为全球经济的转暖还将需要一段很长的时间，还将在底部徘徊一段很长的时间。对于铜价来说，前5个月铜价已经反弹了许多，短期内继续上扬的空间已经将受到抑制，由于实际的需求是否如市场预计的需求那般强劲还很难说，而市场传言中国国储局已准备向市场出售5万吨进口电解铜，还有即将到来的消费淡季，这些都将压制铜价的上扬，预计在未来一段时间内，铜价仍将以震荡盘整为主。

　　技术上看，沪铜0909合约已进入对称三角形整理的末端，将面临方向性的选择，结合基本面情况，预计其将回落一段时间后进入相持阶段，建议投资者保持短线思维，谨慎参与。