【行情综述】

国内期指，昨日主力IF10合约收盘价2218.6点，结算价2222.2点，下跌10.2点，跌幅0.46%，成交量50万手，升水幅度为8.45点，其它三合约也呈低开走高抵抗下跌态势。

国内股市，截止收盘，沪指报2029.29点，下跌3.90点，跌幅为0.19%，成交384.5亿元；深成指报8284.25点，下跌26.69点，跌幅为0.32%，成交394.0亿元。板块方面，酿酒，保险、证券、石油等板块涨幅居前，黄金概念一度领跌超3.5%，有色、燃气供热、互联网、文化传媒、电子支付、触摸屏等跌幅居前。

欧美股市，道琼斯指数报13541.18点，跌幅0.13%，纳斯达克指数报3117.73点，跌幅1.36%，标准普尔指数报1454.33点，跌幅0.16%；德国DAX报7425.11点，涨幅0.16%。

【晨会纪要】

国内方面：

【姜洋：着力维护市场信心】中国证监会副主席姜洋9月25日表示，今年以来，证监会积极推进市场基础性制度建设，远近结合推出一系列改革措施，全力维护市场稳定健康发展，牢牢坚守不发生系统性区域性金融风险的底线。一是不断提高服务实体经济薄弱环节能力，二是加快多层次资本市场体系建设，三是健全市场化运行和约束机制，四是积极推动证券期货行业创新发展，五是着力维护市场信心。

【2900亿元逆回购创下新纪录】央行9月25日在公开市场开展两期、合计规模2900亿元逆回购操作，一举创下单日逆回购操作历史天量。在央行大规模资金驰援下，近日来持续趋紧的银行间市场资金面出现显著好转。逆回购操作放出天量，显示出央行保障节前及未来银行体系流动性平稳运行的意愿，但市场对降准预期仍存较大分歧。

【央行定调QE3下货币政策：继续稳健】央行货币政策委员会2012年第三季度例会日前召开。会议认为，近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注，但会议同时强调，将继续实施稳健的货币政策。

【证监会支持西部地区大力发展资本市场】中国证监会副主席姜洋9月25日表示，下一步证监会将更加积极地采取有力措施，支持西部地区大力发展资本市场，服务西部地区经济社会协调发展。

海外方面：

【标普：下调欧元区经济增长预期不影响主权评级外】评级机构标普(S&P)发言人周二(9月25日)表示，标普对欧元区及其受困成员国的最新经济预估较为悲观，但不会对主权评级造成影响，下调欧元区经济增长预期与主权评级没有直接关系。

【美国9月谘商会消费者信心指数70.3为2月以来最高】美国经济谘商会公布，9月美国消费者信心指数为70.3，为2月以来最高，预期为63.0，前值修正为61.3，初值60.6。

【美国7月FHFA房价指数环比升0.2%房价继续上行】美国联邦住房金融局(FHFA)公布的数据显示，美国7月FHFA房价指数环比上升0.2%，同比上升3.7%，表明房价始终保持上升趋势。

【美国独栋房屋价格连升6月房市或已现转机】标普(S&P)和Case-Shiller公布调查报告显示，7月美国独栋房屋价格连续第六个月上涨，有分析师称，美国楼市崩盘六年之后，已出现转机。

【持仓分析】

持仓方面，持仓方面，昨日各合约占比与前一交易相同，其中主力IF1210合约持仓占总持仓比为81%，IF1211、IF1212和IF1303三合约分别占1%、16%和2%。昨日期指四合约总持仓量较前一交易日减少1738手至84013手，其中主力IF10合约较前一交易日减少2179手至67218手随着节假日的临近，持仓量和成交量都有明显下降，显示市场情绪趋于谨慎。中金所公布的多空主力持仓数据显示，昨日主力IF10合约前20位多头减仓1333手至47475手，前20位空头减仓2101手至56031手，净空持仓减少693至8556手，短期做空能量得到较好释放。

【投资策略】

趋势策略：昨沪指继续在2000点上方震荡整理，随着节假日的临近，多空双方趋于谨慎，节前大幅下跌或反弹的概率都不大，空单可继续顺势持有。

日内多头策略：2000点整数关口附近，日内应该会有反复，因此，操作上，谨慎布局，不逢急跌不进场，如果日内大幅波动，多头获利，需要反复操作，盈利不会一蹴而就，特别要注意急跌以后，反弹向上推动的力度。

日内空头策略：空头趋势下，可以重复逢高沽空。如果2000点附近的出现反复，亦是做低成本的好机会。

日内策略基于以下假设：

(1)K线会出现上影线，下影线，实体部分。

(2)分时图上均价线上方主多，下方主空。

(3)日内振幅服从近似正态分布。